首批銀行理財子公司開始披露季度投資報告。其中，光大理財率先披露了旗下權益產品去年四季度的表現。其中，ESG行業精選產品表現十分出色，整體跑贏業績基準。另一邊，其他存續期較長的權益品種則尚未收復凈值失地，表現平平。

值得注意的是，報告還顯示，光大理財的ESG行業精選產品正在調整組合，寧德時代已非第一大權重股。

光大理財的多個產品的投資經理認為，目前市場正迎來新的轉機。其中，百億級爆款產品——陽光橙增盈絕對收益策略的管理人堅定看好A股。

陽光紅ESG行業精選凈值增28%

從去年四季報看，在權益產品中，陽光紅ESG行業精選一騎絕塵，既跑贏了業績基準，同時也是成立一年多以來表現最為亮眼的產品。其他權益類產品，多半表現一般，甚至未跑贏業績基準。

數據顯示，陽光紅ESG行業精選去年四季度實現了4.47%凈值增長，存續期內凈值增長28.42%。

陽光紅ESG行業精選成立于2020年10月，產品通過中觀行業精選策略，聚焦符合經濟結構長期調整方向的優勢行業投資機會，精選其中在環境保護(Environmental)、社會責任(Social) 、公司治理(Governance)等方面較好的優質龍頭企業進行重點投資。

之所以取得良好回報，與公司重倉新能源行業有關系。在過去一年，寧德時代始終是該公司重要的權重股，不僅如此，先導智能、億緯鋰能、恩捷股份、拓普集團等新能源汽車題材公司均是其重倉股。

在此背景下，陽光紅ESG行業精選表現驚艷。

不過，去年四季報顯示，該產品已經嗅到了賽道的漸變，正在開始調整持倉。

數據顯示，與以往不同，該產品第一重倉股寧德時代被養殖概念股牧原股份取代，與此同時，海大集團也躋身十大權重股。而寧德時代退居三席。

緣何調倉？

作為業績表現優異的理財產品，陽光紅ESG行業精選并未過多對過去一年以及新一年如何操作進行詳細分析，僅僅表示會選擇優質龍頭企業，深入分析企業成長驅動力，積極精選基本面良好、價值被低估且競爭力突出的優質上升公司股票，持續保持較高倉位。

但從其他理財產品極為詳盡的表述看，光大理財整體相對看好周期品種和紅利品種。

權益產品中，陽光紅300紅利增強對于當前市場進行了大篇幅分析，認為此前“共識賽道”正出現裂縫，市場似乎在演繹“先破后立”，然后再形成合力，但這種不確定性預計還將持續一段時間。

該產品的報告表示，展望一季度，隨著當前經濟下行壓力加大，“穩增長”的政策信號逐步明確，中央經濟工作會議定下的政策基調是穩字當頭，重提“堅持以經濟建設為中心”。當前政策底出現，行業底還需要時間。對于未來經濟基本面而言，預計仍將平穩運行。比較確定的是“穩增長”是方向，從“保供穩價”到“穩增長”，周期資產將站在政策的友好面，而非對立面，下階段可能是周期行業的估值階段性迎來修復。

與此同時，市場對于景氣賽道的中長期價值依然看好，未來業績的表現或將促成景氣個股估值的分化，需要更加注重個股的研究和挖掘。

百億級絕收收益產品看好A股

作為此前銀行理財中的百億元級品種，規模高達120億元的陽光橙增盈絕對收益策略產品的觀點十分引人關注。該產品成立以來實現收益為4.54%。

該產品認為，A股處于政策穩增長信號明確、經濟基本見底、流動性邊際寬松的格局中。寬信用政策逐步被證實，經濟基本面改善，勝率和賠率逐步加大。A股主要還是受自身的基本面、政策和流動性的影響，目前基本面預期已經回升，藍籌股的機會加大。短期市場風格可能切換，低估值板塊或階段性跑贏成長板塊，近期成長板塊調整幅度較大，但是中長期看景氣度較好的新能源、軍工和半導體仍將占優，耐心等待調整結束。

在政策面和風險偏好的支撐下，A股的機會大于風險，結構比指數更重要，耐心尋找結構中的阿爾法機會。

（文章來源：上海證券報）