漲停！“煤超瘋”又來了節后連漲兩天！鄭商所出手了！還能漲多久？

來源：上海證券報時間：2022-02-09 09:16:29

繼昨日大漲5.27%之后，動力煤主力合約今日收于漲停，報876.8元/噸，漲幅10.01%。

面對期貨市場價格的飆漲，鄭商所出手了。

2月8日晚，鄭商所發布通知稱，根據《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》第十條規定，經研究決定，自2022年2月11日結算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調整為50%。按規則規定執行的交易保證金標準高于上述標準的，仍按原規定執行。

煤炭價格為何突破年度長協價(725元/噸)，還能持續多久呢？

煤炭行業人士表示，這次上漲主要受春節假期等因素影響，目前煤炭市場庫存低，生產還在恢復中。

上游產地方面，春節期間內蒙古鄂爾多斯市煤炭日產量穩定在183萬噸左右，較前兩個月最高峰時的293萬噸有較為明顯的下降。

“春節過后，煤價確實又漲起來了。”內蒙古鄂爾多斯市一位煤炭銷售企業人士向上海證券報記者透露，相比節前，目前5200大卡至5600大卡的優質原煤塊較前幾日上漲10-20元/噸不等。

春節期間，南方多地迎來低溫降雪天氣。1月31日至2月6日(農歷除夕至正月初六)，南方電網負荷、電量同比均有所增長，全網統調發受電量166.34億千瓦時，同比增長13.73%。春節假日期間，南方電網全網最高負荷為1.29億千瓦(正月初六)，同比增長11.41%。而1月31日至2月5日(農歷除夕至正月初五)，國家電網經營區日均發受電量較去年春節同期增長18.13%。

發電量上升意味著下游電廠對于煤炭的主動補庫需求強烈。但是作為連接產地和銷售地的重要中間環節，秦皇島港等環渤海四大港區截至2月8日煤炭合計場存為1539萬噸，較1月中上旬下降近500萬噸。長江口港口的煤炭目前庫存水平更低。低庫存推動了貿易商的提價熱情。

短期內，港口煤炭庫存快速上升的可能性不大。有煤炭業內人士向記者透露，近期受發運倒掛以及政策影響，貿易商發運積極性低迷，加上大秦日均發運量僅100萬噸左右，比去年同期減少20萬噸/天。

易煤研究院研究部副總監楊潔接受上海證券報記者采訪時表示，春節假期后第一周南方雨雪天氣增加，氣溫較往年同期偏低，預計電廠日耗表現依然偏高。在沿海港口庫存低位的情況下，節后部分電廠電煤剛性補庫推動短期煤炭市場維持偏強運行。

“接下來，需要關注的時間節點是2月下旬。”楊潔表示，首先，春節停工期將在2月下旬正式結束，冬奧會也將在2月20日閉幕，此后產地煤礦復工情況預計將達到較高水平；其次，印尼動力煤出口禁令取消后的貨源也將集中在2月下旬開始兌現；再者，氣溫有望逐步回暖，電廠將進入主動去庫階段。到時，可跟蹤關注電廠主動去庫周期內，港口、坑口能否出現被動累庫的情況。

另外需要提醒投資者注意的是，國家發展改革委2月8日發布消息穩定市場預期。據介紹，春節假期，各地區和中央企業努力穩定煤炭生產供應，科學安排生產銷售，煤炭日產量、供應量和發運量均高于農歷同期水平，有力保障了節日用煤需求。正月初三以來，各地區煤炭產量快速回升，目前已基本恢復至節前水平，全國統調電廠存煤仍保持在1.65億噸以上，較去年同期增加超過4000萬噸。隨著煤炭生產加快恢復，疊加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供應保障能力將進一步增強。

（文章來源：上海證券報）

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