昨日，國內商品期貨多數(shù)收跌，截至下午收盤，鐵礦石主力合約跌近6%，乙二醇、瀝青、燃料油主力合約跌超4%，焦煤、塑料、PP主力合約跌超3%，苯乙烯、低硫燃料油、硅鐵、尿素、原油、玻璃主力合約跌超2%，焦炭、PVC、淀粉、生豬主力合約跌超1%。滬鋁主力合約漲超2%，滬鉛、豆粕主力合約漲超1%。

昨日夜盤，商品期貨漲跌不一。截至夜盤收盤，動力煤主力合約跌超4%，焦煤、焦炭、甲醇主力合約跌超2%，國際銅、玻璃、滬銅、滬鋁、純堿、棕櫚油主力合約漲超2%。

煤炭股期現(xiàn)大幅跳水

昨日，動力煤期貨早上一度沖高4%，午后直線跳水，尾盤跌幅擴大至3%以上。記者發(fā)現(xiàn)，A股煤炭板塊午后也出現(xiàn)沖高回落。

據(jù)國家發(fā)改委微信公眾號消息，2月9日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合召開會議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場價格工作，并對監(jiān)測發(fā)現(xiàn)的部分煤炭價格虛高企業(yè)進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。會議強調，煤炭生產企業(yè)要抓緊恢復正常生產供應，嚴格落實國家煤炭保供穩(wěn)價的政策要求，進一步提高認識，加強企業(yè)自律，規(guī)范價格行為，對監(jiān)測發(fā)現(xiàn)價格虛高的企業(yè)將第一時間約談，對經提醒仍不整改的，將進一步研究采取調查追責等措施；地方有關部門要加強監(jiān)測報告，及時做好政策宣傳解讀，促進煤炭價格穩(wěn)定運行在合理區(qū)間。

昨日下午，內蒙古相關單位稱，“各煤炭企業(yè)認真分析當前供需形勢，嚴控煤炭價格上漲，確保煤炭市場平穩(wěn)有序發(fā)展。”

緊接著就有煤礦下調煤炭價格。內蒙某煤礦粉煤售價為700元/噸，原煤售價為700元/噸。并于2月9日17:00時開始執(zhí)行。1月27日以來，該煤礦的粉煤售價為835元/噸，原煤售價為835元/噸。

昨日，中國發(fā)展網發(fā)布信息，據(jù)國家發(fā)改委消息，截至1月30日，2022年煤炭中長期合同簽訂量同比大幅提升，絕大部分省區(qū)市已實現(xiàn)發(fā)電供熱用煤全覆蓋，目前平臺錄入工作已全部完成。

為進一步加強煤炭中長期合同履約監(jiān)管，有效提升合同履約水平，近日，國家發(fā)改委會同有關方面聯(lián)合組成15個核查工作組，全面開展2022年煤炭中長期合同簽訂履約情況專項核查工作，核查范圍實行全國各省區(qū)市全覆蓋，圍繞地方煤炭資源和發(fā)電供熱用煤合同簽訂率、合同簽訂質量及履約兌現(xiàn)等情況開展重點核查，切實督促供需雙方嚴格簽約履約，并將根據(jù)數(shù)據(jù)匯總和核查情況，對違約典型案例實行約談、通報、追責問責，以提升各方誠信履約意識，切實發(fā)揮中長期合同對于煤炭供應和價格的“穩(wěn)定器”作用。

據(jù)國家發(fā)改委微信公眾號2月8日消息，春節(jié)假期，各地區(qū)和中央企業(yè)努力穩(wěn)定煤炭生產供應，科學安排生產銷售，煤炭日產量、供應量和發(fā)運量均高于農歷同期水平，有力保障了節(jié)日用煤需求。正月初三以來，各地區(qū)煤炭產量快速回升，目前已基本恢復至節(jié)前水平，全國統(tǒng)調電廠存煤仍保持在1.65億噸以上，較去年同期增加超過4000萬噸。隨著煤炭生產加快恢復，疊加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供應保障能力將進一步增強。

據(jù)悉，針對不久前國內煤炭現(xiàn)貨、期貨價格出現(xiàn)過快上漲，國家發(fā)改委高度關注煤炭價格變動，已召開專題會議部署春節(jié)期間煤炭穩(wěn)產保供穩(wěn)價工作。同時，會同有關部門進一步加強市場價格調控監(jiān)管，嚴厲打擊現(xiàn)貨、期貨市場違法違規(guī)價格行為，確保煤炭價格在合理區(qū)間運行。

兩日游后，能化板塊集體“撲街”是為何？

受春節(jié)假期期間油價上漲帶動，能化品種在開盤過后均有不同程度的上漲，由于不同品種基本面存在差異，對油價的敏感度也不同，塑料、PP、PVC和PTA等供需情況相對較好、受油價影響較大的品種漲幅比較大，而像乙二醇等累庫預期比較大的品種，跟漲幅度就比較有限。而在近期油價出現(xiàn)調整之后，跟漲的化工品也隨之下跌。

據(jù)記者了解，由于乙二醇新增產能順利投產，春節(jié)期間多套乙二醇裝置重啟。煤制乙二醇企業(yè)開工積極性回升，春節(jié)期間多套裝置負荷提升，國內周產量達到28.87萬噸，較節(jié)前環(huán)比上漲15.85%。春節(jié)期間港口到港順暢，但下游提貨的積極性不高，節(jié)后港口庫存大幅提升。節(jié)后價格快速拉漲后，下游采購積極性并不理想，國內港口庫存有累積的預期。

“乙二醇當前處于供需累庫程度較大的現(xiàn)狀。一方面如鎮(zhèn)海煉化、廣西華誼等新產能順利投放，另一方面存量裝置開工率提升幅度比較明顯，使得當前國內乙二醇日產量較1月有了明顯提高，加之后期新疆廣匯、神華榆林、盛虹石化、浙石化等裝置等待投產，乙二醇市場的供應壓力較大。綜合來看，乙二醇在一季度的累庫幅度較市場預期有明顯增加。在基本面偏弱的情況下，以及能化品種普遍下跌時，乙二醇的跌幅會相對較大。”光大期貨能化研究員周遨說。

據(jù)了解，當前能化品種交易，一方面要關注原油、天然氣、煤炭等能源價格的變動，另一方面也要關注各品種自身基本面的情況，尤其在原料價格不斷上漲的情況下，需要關注節(jié)后下游復工復產之后對高價原料的接受度如何，以及后期訂單的跟進情況。

對于后市，周遨認為，當前成本支撐仍在，各工藝路線處于略虧損的狀態(tài)，近日的大跌也一定程度上反映了市場對于乙二醇供需累庫的預期，后期需要關注實際累庫的程度有多大。另外，需要關注終端需求的跟進力度。假期期間聚酯減產力度較小，后期聚酯負荷也將快速回升到90%左右的高位，但這也使得當前聚酯工廠的庫存水平較往年要高。在原料價格偏強的背景下，聚酯下游在復工時候可能存在再補貨需求，但若終端需求跟進力度不大，則在聚酯負荷持續(xù)高位運行后，聚酯工廠的庫存壓力就會加大，屆時就會存在減產可能性。

“多套裝置有投產計劃，遠期乙二醇國內供應壓力較大，且2月份乙二醇到港量較多，供大于求的概率較大，乙二醇為累庫預期，后續(xù)價格或繼續(xù)受壓制。”物產中大期貨資深分析師謝雯說。

節(jié)前PTA供增需減，PX現(xiàn)貨偏緊，PTA加工費被壓縮對行情影響偏中性，PTA行情整體成本端主導。假期原油價格再次大幅上漲，PX(CFR臺灣)突破1000美元/噸，漲幅達到5%，受成本端提振，PTA節(jié)后首日跳漲，當日最終上漲6.24%。目前PTA的價格依然成本端主導，因此，原油價格回調，PTA價格隨之下跌，2月9日當日，PTA下跌2.2%。

華融融達期貨能化研究員閆棟梁告訴記者，PTA供應充足，積累庫存。按目前已公布檢修及重啟裝置計劃，預估2月PTA產量440萬噸左右。需求端，聚酯行業(yè)開工率維持在80%附近，春節(jié)以后，聚酯開工率有望在2月下旬逐步回升。庫存方面，PTA供應充足，存在累庫預期。

截至2月8日，PTA開工率82.46%，根據(jù)各裝置的檢修計劃，近期約450萬噸產能涉及檢修，預計PTA開工率邊際減少。截至2月8日，聚酯開工85.12%。“多數(shù)下游紡織企業(yè)集中復工時間在農歷正月初八至正月十五，預計聚酯開工率邊際上升。”謝雯說。

對于PTA的后市，閆棟梁認為，短期來看，逸盛新材料二期PTA裝置投產，產量供應增加，2月供需累庫壓力增加。節(jié)后歸來，現(xiàn)貨市場流通性較為充裕，基差漲幅受限，但成本支撐明顯，PTA跟漲為主。成本支撐仍在高位，但供需基本面偏弱，建議關注后期需求跟進情況。

“PTA 2205合約對應的產業(yè)投產壓力不大。預計PTA供減需增，整體累庫有限，主導行情的因素仍在成本端。”謝雯說，目前，原油的回調僅是在消化短期的利空因素，未實質改變原油去庫的格局，原油價格在一季度維持偏強的概率較大，深跌幅度有限。因此，在原油價格偏強走勢扭轉前，PTA價格后續(xù)易漲難跌，維持中性偏多觀點。

LME鋁創(chuàng)2008年以來新高

繼節(jié)后首個交易日喜迎開門紅后，鋁價近幾日維持偏強走勢，截至昨日下午收盤，滬鋁主力報22870元/噸，漲2.42%，已超過2008年以來的高點。昨日LME鋁盤中最高觸及3272美元/噸，也愈發(fā)接近2008年以來的高點。

海通期貨有色研究員胡畔告訴記者，春節(jié)后海內外鋁價持續(xù)偏強主要是因為廣西百色地區(qū)突發(fā)疫情，百色市受到全面封控，據(jù)悉百色市內涉及電解鋁運行產能173萬噸，占全國運行產能的4.5%；氧化鋁建成產能約955萬噸，約占全國產能的11%。目前疫情已導致當?shù)匾讳X廠停槽，影響約50萬噸產能，且復產時間較長。同時當?shù)匮趸X產能減少220萬噸且運輸受阻，晉魯豫地區(qū)氧化鋁企業(yè)均出現(xiàn)不同程度的減停產情況，日均氧化鋁產量已減少4.12萬噸，氧化鋁價格繼續(xù)上漲抬升電解鋁成本。而海外鋁廠減產仍在繼續(xù)，2月8日海外海德魯 Slovalco鋁廠表示，由于電力和排放配額成本高以及缺少政府補貼，公司決定將產量進一步減產60%。該鋁廠年產能為17.5萬噸，此次減產是為了完成去年12月底的減產計劃，并將在2022年持續(xù)執(zhí)行。國內外供應減少共同支撐鋁價。節(jié)后國內鋁錠累庫幅度繼續(xù)不及預期，庫存絕對量仍處歷年偏低水平，給予鋁價支撐。

記者從受訪人士處獲悉，當前海外供需偏緊，現(xiàn)貨貨源偏緊，歐洲現(xiàn)貨升水維持高位，LME庫存仍延續(xù)去化。而國內供應端復產仍在緩慢進行，目前需求仍處傳統(tǒng)淡季，但穩(wěn)增長預期使市場對于節(jié)后需求樂觀，節(jié)后累庫絕對高度預計不及往年。

“整體上鋁基本面仍維持偏強，目前市場焦點聚焦在鋁市的多重利多，鋁價或仍維持高位，需要關注關注累庫幅度和國內疫情。另外，云南地區(qū)電力已經大幅緩解，電力可供全省電解鋁企業(yè)恢復至80%，需警惕復產加速的可能。”胡畔說。

（文章來源：期貨日報）