2月11日正榮地產(chǎn)股價(jià)下跌66.39%，總市值為53.72億港元，較上個(gè)交易日蒸發(fā)106億港元。2月14日，該公司續(xù)跌15.45%，收于1.04港元/股

《投資時(shí)報(bào)》研究員 卓瑪

近日，正榮集團(tuán)旗下兩家上市公司在同一日股價(jià)暴跌引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

2月11日午后，原本在上午走勢(shì)平穩(wěn)的正榮地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱正榮地產(chǎn)，06158.HK）股價(jià)閃跌，跌幅一度超80%，股價(jià)在一個(gè)小時(shí)內(nèi)即跌破1港元/股。

同時(shí)，物業(yè)管理平臺(tái)正榮服務(wù)集團(tuán)有限公司（下稱正榮服務(wù)，06958.HK）的股價(jià)也在下午開盤后約半小時(shí)，從超3港元/股，急速下挫至不足1港元/股，期間最大跌幅近85%。此外，正榮地產(chǎn)債“20正榮03”盤中跌幅也超20%，上交所發(fā)布了公告對(duì)其進(jìn)行盤中臨時(shí)停牌。

截至2月11日收盤，正榮地產(chǎn)股價(jià)下跌66.39%，成交額為11.70億港元，報(bào)收于1.23港元/股，總市值為53.72億港元，較上個(gè)交易日蒸發(fā)106億港元。2月14日，正榮地產(chǎn)續(xù)跌15.45%，收于1.04港元/股。

正榮服務(wù)則2月11日全天跌57.70%，成交額4.87億港元，收于1.73港元/股，總市值為17.95億港元，市值蒸發(fā)24.5億港元?！?0正榮03”則收跌23.03%。兩家公司的股價(jià)均創(chuàng)上市以來(lái)新低。

近期有市場(chǎng)消息稱，正榮地產(chǎn)資金緊張，或?qū)⒉辉侔从?jì)劃贖回一筆2億美元的永續(xù)債，且正榮境外債也將進(jìn)行重組。但正榮方面對(duì)外回應(yīng)表示，相關(guān)傳聞不實(shí)，仍將按原計(jì)劃贖回。

2月14日早間，正榮地產(chǎn)和正榮服務(wù)雙雙發(fā)布公告，表示網(wǎng)上刊發(fā)的關(guān)于公司及控股股東歐宗榮的報(bào)道為不實(shí)虛假報(bào)道，公司業(yè)務(wù)目前一切正常，并提醒公司股東及其他投資者理性對(duì)待非本公司官方公布的資料，切勿倚賴任何有關(guān)本公司任何消息的市場(chǎng)謠言。

正榮地產(chǎn)上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)（港元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

正榮服務(wù)上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)（港元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

永續(xù)債傳聞引發(fā)股價(jià)暴跌

事實(shí)上，引發(fā)正榮集團(tuán)旗下兩家上市公司股價(jià)崩盤的正是正榮地產(chǎn)的一筆美元債。

1月4日，正榮地產(chǎn)公告表示，將于2022年3月5日贖回一筆未償還本金額為2億美元的永續(xù)債。

公開資料顯示，這筆永續(xù)美元債的ISIN編碼為XS2013512608，通用代碼為201351260，證券代碼為4596.HK，發(fā)行于2019年6月19日，總規(guī)模為2億美元，票息為10.25%，將于2079年6月3日到期。

也即，正榮地產(chǎn)此次將全額提前贖回。

正榮地產(chǎn)此前曾在投資人會(huì)議中表示，永續(xù)債跳息后費(fèi)用過(guò)高，票息將由10.25% 跳升至15%，因此將提前贖回。

不過(guò)近期有市場(chǎng)消息稱，正榮地產(chǎn)資金緊張，或?qū)⒉辉侔从?jì)劃贖回上述這筆永續(xù)債，且正榮境外債將進(jìn)行重組。

受上述消息影響，2月10日，該筆美元債的價(jià)格出現(xiàn)明顯下挫，至11日上午，該筆美元債每1美元面值買價(jià)跌至50美分。同時(shí)，正榮另有一筆2024年4月13到期的美元債（ISIN:XS2329241447）也被波及。

對(duì)于上述永續(xù)美元債，正榮方面對(duì)外回應(yīng)表示，將按原計(jì)劃贖回，相關(guān)傳聞不實(shí)。對(duì)于股價(jià)大跌，該公司稱，或有機(jī)構(gòu)惡意做空再買入，公司正在進(jìn)一步了解股價(jià)下跌原因。

事實(shí)上，正榮地產(chǎn)2022年確實(shí)面臨較大的償債壓力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，正榮地產(chǎn)當(dāng)前有15筆處于存續(xù)期的境外債，余額合計(jì)約48.92億美元。

2022年，該公司共有5筆境外債到期，金額合計(jì)23.33億美元，日期最近的一筆是將于4月13日到期的余額為2.0995億美元的債務(wù)，金額最大的一筆是將于6月30日到期的余額為16億美元的債務(wù)。

值得一提的是，就在發(fā)布贖回公告的兩天之后，1月6日，正榮地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司近日獲中國(guó)銀行(601988)91.40億元人民幣的授信額度。截至目前，正榮地產(chǎn)共有來(lái)自各金融機(jī)構(gòu)2549億元人民幣的戰(zhàn)略授信，其中來(lái)自四大國(guó)有銀行的授信總額近240億元人民幣。

正榮地產(chǎn)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“金融機(jī)構(gòu)向本集團(tuán)批出授信額度，反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)本集團(tuán)的發(fā)展前景與償債能力充滿信心”。

未達(dá)成全年銷售目標(biāo)

公開資料顯示，正榮地產(chǎn)和正榮服務(wù)均為正榮集團(tuán)旗下上市公司。正榮集團(tuán)于1998年創(chuàng)立于福州，創(chuàng)始人是生于1964年的福建莆田人歐宗榮，后集團(tuán)總部遷至上海。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，正榮集團(tuán)現(xiàn)已成為一家全國(guó)性綜合投資控股集團(tuán)，位列中國(guó)民營(yíng)企業(yè)50強(qiáng)。

正榮集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要分為正榮地產(chǎn)、正榮資本和正榮服務(wù)三大板塊。2018年和2020年，正榮地產(chǎn)和正榮服務(wù)先后登陸港交所上市。

正榮地產(chǎn)是一家綜合性房地產(chǎn)開發(fā)商，同時(shí)也是正榮集團(tuán)的獨(dú)立地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)，主營(yíng)開發(fā)住宅物業(yè)，以及開發(fā)、運(yùn)營(yíng)和管理商業(yè)及綜合用途物業(yè)。

據(jù)正榮地產(chǎn)2021年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入160.11億元，同比增長(zhǎng)10.10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.66億元，同比增長(zhǎng)33.11%。

報(bào)告期內(nèi)，正榮地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額822.99億元人民幣，同比增長(zhǎng) 47.0%，完成全年銷售目標(biāo)1500億元人民幣的54.9%。公司總資產(chǎn)為2503.46億元，同比增長(zhǎng)30.12%，現(xiàn)在35個(gè)城市擁有土儲(chǔ)面積2930萬(wàn)平方米，項(xiàng)目231個(gè)。

截至2021年6月末，正榮地產(chǎn)短期負(fù)債占總負(fù)債的28.5%，凈負(fù)債率為57.2%，現(xiàn)金短債比為2.2倍，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為72.4%，踩中一條紅線。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，近日，正榮地產(chǎn)發(fā)布了2021年12月未經(jīng)審核經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。公告顯示，2021年全年，正榮地產(chǎn)連同合營(yíng)公司及聯(lián)營(yíng)公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額1456.43億元人民幣，同比增長(zhǎng)約2.64%，實(shí)現(xiàn)合約銷售建筑面積880.26萬(wàn)平方米，合約平均售價(jià)約為1.65萬(wàn)元人民幣/平方米。也即，正榮地產(chǎn)并未達(dá)成全年銷售目標(biāo)。

而正榮地產(chǎn)2022年1月未經(jīng)審核經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，公司連同合營(yíng)公司及聯(lián)營(yíng)公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額78.97億元人民幣，合約銷售建筑面積49.10萬(wàn)平方米，合約平均售價(jià)約為1.61萬(wàn)元人民幣/平方米，較2021年全年平均水平有所下降。

值得注意的是，海通國(guó)際此前在2月8日發(fā)布的行業(yè)研報(bào)中特別推介了正榮服務(wù)，表示其在關(guān)聯(lián)交易方面采取審慎態(tài)度，公司沒(méi)有配售股票且擁有健康的現(xiàn)金流，并維持正榮服務(wù)優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，予以目標(biāo)價(jià)8.09港元/股，是正榮服務(wù)2月7日4.08港元/股收盤價(jià)的2倍。

正榮地產(chǎn)2021年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司2021年半年報(bào)