成長(zhǎng)型股票的估值很高，這是有充分理由的。

第二財(cái)季的收入增長(zhǎng)超過(guò)一倍。

Snowflake 的可擴(kuò)展商業(yè)模式正在轉(zhuǎn)化為重要的營(yíng)運(yùn)杠桿。

基于云端的數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)專(zhuān)家Snowflake(NYSE:SNOW)股價(jià)在8月26日上漲約6%。成長(zhǎng)型股票的大幅上漲是在公司業(yè)績(jī)報(bào)告之后出現(xiàn)，該報(bào)告顯示收入增長(zhǎng)驚人，利潤(rùn)率大幅提高，因公司高度可擴(kuò)展的商業(yè)模式的靈活變化。

Snowflake 首席執(zhí)行官Frank Slootman 在公司第二財(cái)季財(cái)報(bào)發(fā)布中表示：Snowflake 在第二季度繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，反映客戶(hù)消費(fèi)強(qiáng)勁。

以下是本季度一些必看指標(biāo)的詳細(xì)資訊：

1.收入增長(zhǎng)三位數(shù)

Snowflake的2022財(cái)年第二季度收入翻了一番多，同比增長(zhǎng)103%，達(dá)到約2.55 億美元。令人印象深刻的季度業(yè)績(jī)意味該公司現(xiàn)在擁有超過(guò)10億美元的年收入運(yùn)行率。

正如一位樂(lè)觀的分析師在收益發(fā)布后所指，Snowflake 有望以比歷史上任何一家軟件公司更快的速度實(shí)現(xiàn)10億美元的年收入。

2. 凈收入保留率

與去年相比，Snowflake 的凈收入保留率，這是用來(lái)衡量現(xiàn)有客戶(hù)今年與去年相比的支出，本季度為169%，這對(duì)于企業(yè)軟件公司來(lái)說(shuō)是一流的表現(xiàn)。此外，重要的是客戶(hù)支出保留率比上一季度的168%，有所提高。

3. 客戶(hù)總數(shù)

Snowflake 的客戶(hù)在過(guò)去12個(gè)月為公司創(chuàng)造了超過(guò)100萬(wàn)美元收入，同比增長(zhǎng)了超過(guò)一倍，增幅116%。但數(shù)量增長(zhǎng)的不僅僅是這些大客戶(hù)。Snowflake 的客戶(hù)總數(shù)同比增長(zhǎng)60%，客戶(hù)總數(shù)接近5,000。Snowflake 服務(wù)的財(cái)富500強(qiáng)公司數(shù)量也增長(zhǎng)良好，同比增長(zhǎng)34%至212 家。

4. 業(yè)務(wù)的可擴(kuò)展性

抓住Snowflake業(yè)務(wù)的可擴(kuò)展性，該公司的非GAAP(調(diào)整后)毛利率迅速擴(kuò)大，從2020財(cái)年的63%上升到2022 財(cái)年上半年的73%。管理層表示，利潤(rùn)率擴(kuò)張的驅(qū)動(dòng)因素包括云端協(xié)定定價(jià)、規(guī)模、關(guān)于何時(shí)和如何提供折扣的紀(jì)律，以及與企業(yè)客戶(hù)的關(guān)系。

5. 商業(yè)模式

憑借Snowflake的快速收入增長(zhǎng)和可擴(kuò)展的商業(yè)模式，得知該公司從顯著的經(jīng)營(yíng)杠桿中受益也就不足為奇。Snowflake 的非GAAP運(yùn)營(yíng)虧損占收入的比例，從2019財(cái)年的負(fù)136% 改善到今年預(yù)期為負(fù)9%(根據(jù)管理層的指引)。

雖然Snowflake似乎正在沖擊指引，但投資者應(yīng)該記住估值很重要。投資者已經(jīng)為買(mǎi)入這個(gè)增長(zhǎng)故事而支付溢價(jià)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將出現(xiàn)大量大幅增長(zhǎng)。Snowflake目前市值約890億美元。