當(dāng)客戶致電Andrew Slimmon咨詢?cè)诘聽(tīng)査兎N快速傳播之際該如何配置投資組合時(shí)，他斬釘截鐵地告訴他們：為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做好準(zhǔn)備，而且要快。

在摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)打理著約75億美元資產(chǎn)的Slimmon表示，每年此時(shí)經(jīng)濟(jì)遇到小坎坷并不罕見(jiàn)。未來(lái)“人們會(huì)變得更加樂(lè)觀一些”，這將利好因Covid相關(guān)擔(dān)憂而下跌的股票。他補(bǔ)充說(shuō)道，利率可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月里觸底，并也在第四季度回升。

“機(jī)會(huì)存在于那些受創(chuàng)最重的股票中，即周期股、能源股和重新開(kāi)放概念股——這些是跌幅最大的股票，”他在接受采訪時(shí)說(shuō)。

Slimmon正在吃進(jìn)賭場(chǎng)、游輪、餐館和影院公司的股票。他還青睞零售物業(yè)投資信托;由于市場(chǎng)擔(dān)心消費(fèi)者會(huì)再次像在疫情最嚴(yán)峻時(shí)那樣不進(jìn)商店和商場(chǎng)，這類信托受到重創(chuàng)。

他的建議與近期市場(chǎng)情緒相背——投資者紛紛買(mǎi)入防御性股票。增長(zhǎng)股——比如說(shuō)在疫情期間表現(xiàn)強(qiáng)于指數(shù)的科技股，勢(shì)將連續(xù)第三個(gè)月跑贏估值更低的價(jià)值股，小盤(pán)股自3月中旬沖高以來(lái)回落了約6%。

同時(shí)，自5月中旬以來(lái)，一項(xiàng)等權(quán)重版標(biāo)普500指數(shù)(即巨型股的主導(dǎo)地位被削弱)跑輸該基準(zhǔn)指數(shù)逾4個(gè)百分點(diǎn)。

周一市場(chǎng)展現(xiàn)出了這種動(dòng)態(tài)。納斯達(dá)克100指數(shù)上漲1.5%，創(chuàng)6月初德?tīng)査兎N開(kāi)始蔓延以來(lái)的最大漲幅。羅素2000指數(shù)上漲1.9%，其一成份股飆升189%，因輝瑞同意收購(gòu)。

Slimmon指出，市場(chǎng)正在展望未來(lái)，投資者不應(yīng)繼續(xù)追逐公用事業(yè)股等防御性股票，或接近紀(jì)錄高位的科技股。

“現(xiàn)在那不是機(jī)會(huì)所在，”他說(shuō)。相反，他正在把目光投向股價(jià)從今年早些時(shí)候的高點(diǎn)回落了20%-30%的公司。

“我不會(huì)因?yàn)閾?dān)心Covid而賣(mài)出——因?yàn)檫@是已經(jīng)發(fā)生的事。你要考慮的是，我們會(huì)挺過(guò)去嗎?第四季度會(huì)——像以往一樣——更好嗎?”Slimmon在芝加哥表示。“如果有人在第四季度對(duì)你說(shuō)，‘好吧，我很樂(lè)觀，因?yàn)镃ovid變種已經(jīng)過(guò)去了’——我的回答會(huì)是，‘那么你應(yīng)該在8月而不是10月買(mǎi)進(jìn)這些股票。’”

這位資深投資組合經(jīng)理對(duì)重新開(kāi)放概念股的判斷，有出色的既往成績(jī)背書(shū)：彭博數(shù)據(jù)顯示，他的U.S. Core Portfolio今年的回報(bào)率優(yōu)于94%的同行，并超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)的漲幅。

Slimmon也注意到投資者行為與去年的巨大差異。在2020年年中，浮盈巨大的客戶打電話給他，詢問(wèn)是否另一波Covid感染可能破壞市場(chǎng)的復(fù)蘇。這是去年這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)波動(dòng)的原因之一。

這一回，他們的對(duì)話則截然不同。

“我們接到的電話是，‘什么時(shí)候會(huì)回調(diào)?我有太多現(xiàn)金等著進(jìn)場(chǎng)，我正在尋求投資一個(gè)好的機(jī)會(huì)，”他說(shuō)。 “這是我不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)的原因之一。”