摩根士丹利的Slimmon建議把握機會經濟復蘇前景有望到來

來源：金融界網時間：2021-08-25 08:37:35

當客戶致電Andrew Slimmon咨詢在德爾塔變種快速傳播之際該如何配置投資組合時，他斬釘截鐵地告訴他們：為經濟復蘇做好準備，而且要快。

在摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)打理著約75億美元資產的Slimmon表示，每年此時經濟遇到小坎坷并不罕見。未來“人們會變得更加樂觀一些”，這將利好因Covid相關擔憂而下跌的股票。他補充說道，利率可能會在未來幾個月里觸底，并也在第四季度回升。

“機會存在于那些受創最重的股票中，即周期股、能源股和重新開放概念股——這些是跌幅最大的股票，”他在接受采訪時說。

Slimmon正在吃進賭場、游輪、餐館和影院公司的股票。他還青睞零售物業投資信托;由于市場擔心消費者會再次像在疫情最嚴峻時那樣不進商店和商場，這類信托受到重創。

他的建議與近期市場情緒相背——投資者紛紛買入防御性股票。增長股——比如說在疫情期間表現強于指數的科技股，勢將連續第三個月跑贏估值更低的價值股，小盤股自3月中旬沖高以來回落了約6%。

同時，自5月中旬以來，一項等權重版標普500指數(即巨型股的主導地位被削弱)跑輸該基準指數逾4個百分點。

周一市場展現出了這種動態。納斯達克100指數上漲1.5%，創6月初德爾塔變種開始蔓延以來的最大漲幅。羅素2000指數上漲1.9%，其一成份股飆升189%，因輝瑞同意收購。

Slimmon指出，市場正在展望未來，投資者不應繼續追逐公用事業股等防御性股票，或接近紀錄高位的科技股。

“現在那不是機會所在，”他說。相反，他正在把目光投向股價從今年早些時候的高點回落了20%-30%的公司。

“我不會因為擔心Covid而賣出——因為這是已經發生的事。你要考慮的是，我們會挺過去嗎?第四季度會——像以往一樣——更好嗎?”Slimmon在芝加哥表示。“如果有人在第四季度對你說，‘好吧，我很樂觀，因為Covid變種已經過去了’——我的回答會是，‘那么你應該在8月而不是10月買進這些股票。’”

這位資深投資組合經理對重新開放概念股的判斷，有出色的既往成績背書：彭博數據顯示，他的U.S. Core Portfolio今年的回報率優于94%的同行，并超過了標普500指數的漲幅。

Slimmon也注意到投資者行為與去年的巨大差異。在2020年年中，浮盈巨大的客戶打電話給他，詢問是否另一波Covid感染可能破壞市場的復蘇。這是去年這個時候出現波動的原因之一。

這一回，他們的對話則截然不同。

“我們接到的電話是，‘什么時候會回調?我有太多現金等著進場，我正在尋求投資一個好的機會，”他說。 “這是我不認為會出現大幅回調的原因之一。”

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