8月31日消息，三只松鼠(300783)上半年增長(zhǎng)幾乎停滯，微增0.17%。三只松鼠表示，是由于公司主動(dòng)縮減SKU、優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)等帶來部分營(yíng)收的折損。

不過，仔細(xì)研讀該公司半年報(bào)卻會(huì)發(fā)現(xiàn)上述說法存在不合理之處。既然SKU減少導(dǎo)致營(yíng)收下滑，那么該公司主要的銷售渠道都應(yīng)該下滑。但三只松鼠上半年只在天貓平臺(tái)銷售收入下滑26.8%，在京東自營(yíng)收入增長(zhǎng)9.4%，在拼多多增長(zhǎng)360%。

數(shù)據(jù)顯示，三只松鼠在天貓銷售額近兩年半出現(xiàn)大跌，2019年為39億元，今年上半年只有12.25億元。

上半年?duì)I收停滯

今年上半年，三只松鼠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.6億元，同比持平，微增0.17%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.5億元，同比增長(zhǎng)87.32%，其中新品牌小鹿藍(lán)藍(lán)虧損4,848.89萬元。

對(duì)于營(yíng)收停滯，三只松鼠表示，今年以來，更加關(guān)注可持續(xù)、有用戶價(jià)值的營(yíng)收增長(zhǎng)，上半年圍繞“聚焦堅(jiān)果”，持續(xù)主動(dòng)縮減SKU、優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)，SKU的減少帶來部分營(yíng)收的折損。加之去年同期二季度較高基數(shù)的促銷增長(zhǎng)和疫情對(duì)線下門店銷售的持續(xù)影響，拉低了報(bào)告期內(nèi)二季度的銷售，整體半年度持平微增。

上述說法看上去很合理，仔細(xì)分析相關(guān)數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)很多不合理之處。按照常識(shí)，如果是主動(dòng)縮減SKU導(dǎo)致營(yíng)收折損，那么主要銷售渠道都應(yīng)該下滑。

但三只松鼠上半年給出數(shù)據(jù)卻不這樣的。在京東自營(yíng)，三只松鼠上半年的銷售收入為11.84億元，同比增長(zhǎng)9.4%;在拼多多，銷售收入的增長(zhǎng)360%;抖音、快手等直播電商營(yíng)收同比增長(zhǎng)超1000%。2021年貨節(jié)期間，抖音整體直播業(yè)務(wù)銷售額達(dá)1.82億元，自直播貢獻(xiàn)近1億元，穩(wěn)居食品板塊第一。

銷售額下滑只有天貓旗艦店，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入12.25億元，同比下滑26.8%。

對(duì)于凈利潤(rùn)猛增，三只松鼠稱，主要原因?yàn)椋?1)圍繞品牌定位，加強(qiáng)全渠道毛利科學(xué)管控，減少線上單一促銷，線上渠道較過去凈利貢獻(xiàn)顯著，線上2C渠道運(yùn)營(yíng)毛利率從2020年同期30.7%提升至35.5%;(2)SKU縮減后聚焦優(yōu)勢(shì)單品，供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)提效降本8%;(3)改變物流倉(cāng)配模式，提升物流效率、提高直發(fā)訂單占比，物流成本優(yōu)化明顯。

在天貓的銷售額大跌

三只松鼠是一家全渠道經(jīng)營(yíng)、全品類覆蓋以休閑食品公司。主要有“三只松鼠”和“小鹿藍(lán)藍(lán)”兩個(gè)品牌，前者產(chǎn)品類型主要為堅(jiān)果零食，后者產(chǎn)品類型是嬰童食品。從銷售渠道看，線上營(yíng)收占比約為70%，線下營(yíng)收占比約為30%。

再?gòu)母鞔箅娚唐脚_(tái)看，天貓是三只松鼠最大出貨渠道。今年上半年銷售收入為12.25億元，占營(yíng)收的23.3%。

三只松鼠偏偏近年來在該渠道上出現(xiàn)大問題，近兩年半銷售額出現(xiàn)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年天貓銷售收入約為39億元，2020年下滑28.47億元，跌幅為27.63%。今年上半年繼續(xù)下滑至12.25億元，跌幅為26.8%。

對(duì)此，三只松鼠稱，拼多多、抖音等新電商業(yè)務(wù)營(yíng)收占線上總營(yíng)收比例提升至近10%，線上各平臺(tái)發(fā)展進(jìn)一步平衡。