美國國債市場流動(dòng)性再度惡化

來源：金十?dāng)?shù)據(jù) 時(shí)間：2022-02-16 10:28:30

過去一周，有關(guān)美聯(lián)儲今年加息幅度多大、速度多快的爭論引發(fā)了美國國債收益率的極度波動(dòng)，美國國債市場的流動(dòng)性也再度惡化。

彭博美國政府證券流動(dòng)性指數(shù)——一個(gè)衡量收益率偏離公允價(jià)值模型的指標(biāo)，正在逼近11月初觸及的去年高點(diǎn)。去年11月初的時(shí)候，對美聯(lián)儲加息的預(yù)期已于之前一個(gè)月開始升溫，短期國債收益率出現(xiàn)了歷史性的大幅波動(dòng)。

在最新的這一輪動(dòng)蕩中，有關(guān)美聯(lián)儲在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性(美聯(lián)儲通常以25個(gè)基點(diǎn)的幅度調(diào)整利率)，導(dǎo)致2年期國債收益率在2月10日上升了21個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2009年以來最大單日漲幅。同一天，一項(xiàng)衡量未來12個(gè)月美國利率預(yù)期波動(dòng)率的指標(biāo)達(dá)到了2010年5月美國股市劇烈波動(dòng)時(shí)期以來的最高水平。

“隨著波動(dòng)率上升，市場深度下降”，摩根大通的美國利率策略師Jay Barry等人在2月11日的報(bào)告中表示。他們說：

“美國國債市場流動(dòng)性疲軟在最新的市場走勢中起到了推波助瀾的作用”。

從BrokerTec交易系統(tǒng)的買入和賣出指令規(guī)模得出的市場深度指標(biāo)顯示，所有期限的美國國債市場深度都處在低迷狀態(tài)，2年期國債的情況比5年期和10年期債券更糟糕。

鑒于預(yù)測收益率走高的空頭頭寸保持高位并繼續(xù)增長，在市場情緒逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致投資者撤出這些頭寸的情況下，流動(dòng)性對于避免收益率大幅下降至關(guān)重要。

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）

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標(biāo)簽：美聯(lián)儲加息市場流動(dòng)性

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