近期，監(jiān)管部門多措并舉遏制鐵礦石投機炒作行為。鐵礦石價格持續(xù)回落，鐵礦石期貨價格也從840元/噸一線跌至現(xiàn)在的700元/噸左右。

2月15日，據(jù)市場監(jiān)管總局網站消息，市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、國家發(fā)展改革委價格司、證監(jiān)會期貨部聯(lián)合召開會議，詳細了解鐵礦石貿易企業(yè)港口庫存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，號召相關國有企業(yè)主動承擔社會責任，助力政府保供穩(wěn)價。

此消息一出，鐵礦石價格昨日繼續(xù)下跌。

監(jiān)管部門重拳遏制鐵礦石市場炒作，令一些私募機構調整了產品策略，剔除了鐵礦石資產配置。

有CTA私募基金負責人表示，考慮到監(jiān)管部門持續(xù)采取措施遏制鐵礦石的投機炒作，和可能面臨的價格波動風險，已經暫停了鐵礦石期貨的操作。他表示，從去年開始的幾輪政策調整后，商品價格迅速回落至相對合理區(qū)間，CTA策略更加有序運行。今年以來，除黑色商品外，能源化工、有色金屬等板塊也都有不錯的行情機會。

事實上，今年以來股票市場劇烈震動，股票策略相關的私募基金產品收益遭遇寒潮，而與股債市場呈低相關性的CTA策略優(yōu)勢顯現(xiàn)。

有私募三方平臺的數(shù)據(jù)顯示，平臺上有凈值更新的1491只CTA私募基金今年以來平均收益為2%，62.37%的CTA基金正收益，其中有185只CTA基金年內漲幅超過10%。

相比之下，2022年1月，私募八大策略中除管理期貨外的7個策略收益率均在下跌，股票策略跌幅最大，其次是事件驅動策略、宏觀策略和組合基金。

CTA本身具有與股債市場呈低相關性的特點，因此在傳統(tǒng)資產下跌時，CTA策略恰好可以把握趨勢行情，逆勢而上。同時，CTA策略偏好波動率，在高波動、趨勢強的市場行情下，今年量化CTA策略的表現(xiàn)強于主觀策略。

雙隆投資介紹，大宗商品市場波動率的起伏，雖然會給CTA策略帶來業(yè)績表現(xiàn)的起伏，但從海外數(shù)十年的長期經驗看，CTA策略的累積收益在主要資產類別中名列前茅。該策略同股票、債券等主流配置資產間的極低相關性，使其在國外組合基金的資產配置中能夠占據(jù)10%—20%的比例，增強基金投資回報彈性。

從商品市場行情上分析今年以來CTA基金上漲的原因，宏錫基金認為，國際情況來看，俄烏局勢演變引發(fā)了一系列的連帶效應，對原油、有色金屬、貴金屬、油脂油料等大宗商品均產生較大影響，也帶來了一波趨勢性行情。國際原油價格屢創(chuàng)近幾年新高，國內原油期貨1月份表現(xiàn)不俗，主力合約創(chuàng)下2019年來新高，帶動能化板塊及相關產業(yè)鏈品種價格上漲，趨勢性行情明顯。從國內情況開看，相關政策調控影響減弱，2021年5月、10月兩輪政策重大調整后，大宗商品價格回落至相對合理區(qū)間，當前的市場行情逐步恢復正常，部分品種走勢相對順暢。此外，股市疲軟使得股指期貨跌破前期振蕩平臺，在1月迎來一波趨勢下跌行情，趨勢跟蹤策略獲得較好收益。

千象資產也表示，2022年開年以來，大宗商品市場整體呈現(xiàn)上漲行情，市場活躍度有所提升。能源化工、有色金屬、農產品及黑色系等板塊短期均走出趨勢行情，CTA策略整體表現(xiàn)較好。同時，由于股票市場總體表現(xiàn)不佳，相比之下業(yè)績優(yōu)勢凸顯。

展望全年，千象資產認為，中央經濟工作會議已經定下了穩(wěn)中求進、經濟建設為中心的主基調，穩(wěn)增長政策發(fā)力下，與基建相關的大宗工業(yè)品將階段性受益，保供穩(wěn)價和能耗雙控等政策也會催生結構性行情。“相比去年，當前監(jiān)管政策風險已大幅釋放，CTA的配置價值將進一步凸顯?！?/p>

大凡投資認為，CTA市場和權益市場是互補的兩個市場，能夠幫助投資者分散權益市場振蕩帶來的投資風險，同時增強投資收益。

（文章來源：期貨日報）