無懼加息！市場押注新興市場股市將迎來強(qiáng)勁表現(xiàn)

來源：智通財經(jīng)網(wǎng) 時間：2022-01-24 09:16:05

一些全球最大規(guī)模的基金正轉(zhuǎn)向新興市場股市，押注這些經(jīng)濟(jì)體的央行在去年比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更早收緊政策之后，在今年沒有那么大的必要進(jìn)行加息。

高盛和法國巴黎銀行等都在買入新興市場股票，他們認(rèn)為，新興市場逾10年來最具吸引力的估值將有助于止住連續(xù)4年遜于美國同行的表現(xiàn)。

這種轉(zhuǎn)向已經(jīng)取得了成效。盡管面臨美聯(lián)儲的加息和在全球蔓延的奧密克戎變種，但MSCI新興市場指數(shù)(MSCI emerging markets Index)在過去一個月上漲了3.6%；與此同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500 Index)則出現(xiàn)了同樣幅度的下跌。

法國巴黎銀行資產(chǎn)駐倫敦首席市場策略師Daniel Morris表示：“我們在11月增持了新興市場股票。美聯(lián)儲今年的加息幅度可能會超過市場目前的預(yù)期。相比之下，幾個新興市場國家的央行已經(jīng)收緊了政策，甚至可能在不久的將來轉(zhuǎn)向支持經(jīng)濟(jì)增長。”

新興市場的股票可能會迎頭趕上。在與發(fā)展中國家一起從2020年的疫情沖擊中復(fù)蘇在過程中，由于德爾塔和奧密克戎變種的出現(xiàn)以及疫苗接種速度緩慢，新興市場的股票在去年的表現(xiàn)并不理想。此外，新興市場股票還面臨著政策收緊的不利因素：在20個最大的新興市場國家中，至少有12個國家的央行提高了借貸成本以幫助遏制通脹。

強(qiáng)勁增長

高盛表示，過去10年創(chuàng)紀(jì)錄的低利率幫助推動了美國企業(yè)增長和美股上漲，但隨著美聯(lián)儲即將加息，可能是時候進(jìn)行多元化投資了。

高盛分析師本月在一份概述今年主要投資主題的研究報告中寫道：“新興市場經(jīng)濟(jì)體可能會在 2022 年迎來更強(qiáng)勁的增長，尤其是那些處于重新開放早期階段的經(jīng)濟(jì)體。” 他們表示，新興市場經(jīng)濟(jì)體與今年剛剛開始退出貨幣和財政刺激措施的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的增長差距在達(dá)到至少 20 年來的最低點(diǎn)之后可能會擴(kuò)大。

最具吸引力的估值

估值也有利于新興市場股票。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，即使在最近表現(xiàn)出色之后，MSCI新興市場指數(shù)基于收益的估值仍比標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的估值低 40%，接近 2007 年以來的最高水平。

同樣，MSCI 新興市場指標(biāo)的預(yù)估市盈率約為12.4倍，而美國股票基準(zhǔn)指數(shù)的預(yù)估市盈率則要高得多，約為20倍。

（文章來源：智通財經(jīng)網(wǎng)）

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