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十大機構黑色系策略:穩經濟政策發力 多家機構認為鋼價震蕩偏強

來源:東方財富研究中心 時間:2022-01-19 11:33:36

今日黑色系將如何運行?我們匯總了各大機構的最新投資策略,供投資者參考。

魯證期貨:央行副行長表示貨幣政策要更加積極,利好市場情緒【詳情】

邏輯來看,昨日的投資數據發布,地產新開工等數據表現超預期差。央行副行長表示貨幣政策要更加積極,利好了市場情緒。宏觀數據表明了目前疲弱的宏觀經濟形勢,政策則繼續吹暖風。唐山市工業和信息化局、唐山市生態環境局發布可關于報送2021-2022年采暖季鋼鐵行業錯峰生產實施方案的報告,限產政策延續,但是具體執行來看有放松。從鐵礦石日耗來看,已經環比大幅增加,后期復產將逐漸開始體現,傳導和庫存累計還需要時間。成本端,伴隨著礦價以及焦炭提漲兌現了成本段的利多因素。需求還在預期階段,交易真實需求或到年后,需要充分警惕前期訂單較少以及疫情等因素造成年后開工復工慢,需求真空期疊加3月中旬后的鋼廠復產,以及期現正套資源變現所造成的拋壓。策略方面,鋼材中長期空單輕倉參與;鋼材期現正套建倉,5-10反套輕倉參與;礦石長期戰略空單逐步入場,做空高低品價差。

華泰期貨:唐山限產再度加嚴,宏觀政策火力全開【詳情】

整體來看,鋼材需求表現溫和,產量持續處于歷年低位,當前冬季累庫低于往年同期水平。春節臨近,長短流程鋼廠停限產數量不斷增加。昨日唐山發布錯峰生產計劃,鋼廠復產增量或需等到春節過后,再對鋼材供應端帶來較大影響。當前地產下行壓力依舊較大,宏觀穩經濟政策有不斷增強態勢。由于長假將近,全國疫情反復,假期累庫的幅度和節后旺季需求的表現存在諸多不確定性,建議減倉或空倉過節,短期觀望為主。

策略:

單邊:中性

國投安信期貨:政策端釋放出穩增長進一步加碼的信號,市場情緒重新回暖【詳情】

節前需求回落,產量低位回升,累庫節奏有所加快,關注冬儲積極性。12月地產、基建數據依然較為疲弱,政策端釋放出穩增長進一步加碼的信號,市場情緒重新回暖。春節期間鋼廠集中檢修,電爐將大面積停產,河北等地高爐限產或加碼,未來供應釋放仍相對受限。盤面波動加劇,整體走勢依然偏強,關注政策及商品風向變化。

大越期貨:地產相關政策帶來預期好轉,當前鋼材需求處于淡季【詳情】

1、基本面:近期供給端各項限產政策執行有所放松,高爐開工回升,實際產量繼續小幅增長,不過臨近春節電爐回落顯著,未來增量有限;需求方面地產相關政策帶來預期好轉,不過當前需求情況處于淡季,下游消費季節性回落,貿易商冬儲積極性增加,庫存累積加快;中性。

2、基差:螺紋現貨折算價4861.6,基差262.6,現貨升水期貨;偏多。

3、庫存:全國35個主要城市庫存370.03萬噸,環比增加7.57%,同比減少13.00%;中性。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多

5、主力持倉:螺紋主力持倉多增;偏多

6、結論:昨日夜盤螺紋期貨價格出現突破上漲,從盤面來看,目前價格下方支撐較強,但預計本周持續上漲驅動不足,上行空間不大,震蕩偏強為主,操作上建議短線若回落至4610附近做多,不宜追多。

美爾雅期貨:宏觀政策定調明確,黑色夜盤大幅上漲【詳情】

18日螺紋、熱卷期貨上漲。央行表態對房地產市場持支持態度,引導市場預期。現貨市場由于房地產下游終端陸續放假,需求大幅減少。目前政策托底意向明顯,短時間內黑色將穩中偏強。

中州期貨:央行表示把貨幣工具箱開的再大一些,逆周期調節加強的預期大升,期螺偏強運行【詳情】

①建材產量和消費均低于去年同期,上周螺紋產量增加,消費環比下降,庫存繼續累積。工信部等部門公布“十四五”原材料發展規劃,要求到2025年鋼鐵產能只減不增,鋼鐵行業綜合能耗降低2%,探索鋼鐵行業錯峰生產機制。河南和山西等地貿易商冬儲積極性較高,冬儲量大超去年。昨唐山鋼坯維穩,上海螺紋維穩,上海熱卷上漲20。唐山地區鋼廠期間限產將超30%

②地產、基建和制造業對鋼材消費同比下降,但逆周期調節的預期進一步加強。12月地產數據繼續全面大幅下滑且降幅環比擴大,不及預期,12月地產銷售同比下降16%、投資同比下降14%,12月施工同比下降35%,新開工同比下降31%,地產對鋼材的消費形成最大拖累。據相關媒體報道,2022年新增專項債額度有望與2021年持平,為3.65萬億。12月財新制造業PMI為50.9,月環比上升1%。

③綜合鋼廠利潤、基差和絕對價格,目前估值中性。

投資建議:螺紋2205合約4300左右的多單輕倉持有。螺紋5-10正套繼續持有

弘業期貨:檢修范圍擴大,成材短期走強【詳情】

消息面顯示,鋼廠主動檢修范圍不斷擴大。在此消息的影響下,盤面短期持續上行。據國家統計局數據測算,12 月當月房地產投資同比下降 13.9%,房屋新開工面積同比下降 31.2%,施工同比下降35.4%,竣工同比增長 1.9%。除竣工外其他分項指標全面大幅下降,且降幅較11月擴大。鋼材需求表現溫和,產量持續處于歷年低位,當前冬季累庫低于往年同期水平。短流程利潤虧損,電爐鋼廠節前停產數量不斷增加。

混沌天成期貨:受益于央行貨幣寬松的政策預期,短期鋼價走勢震蕩偏強【詳情】

供應端,上周機構數據均顯示鋼材產量有所回升,但鋼聯五大品種產量增幅較前一周明顯放緩,且找鋼網數據顯示建材短流程產量明顯減少。雖然1月高爐復產明顯增多,但由于北方仍受到采暖季限產影響,且期間限產還將加碼,疊加當前電爐鋼虧損導致檢修停產增多,料短期鋼材供應增量依然有限。進口方面,昨日國內鋼坯價格繼續回落,東南亞鋼坯價格也微降,其他地區鋼坯價格持穩,目前國內外方坯價差仍有利于國內進口鋼坯資源。

需求端,周一鋼銀數據顯示鋼材庫存仍在持續累積,上周鋼聯數據顯示鋼廠庫存下降,社會庫存增加,總庫存增幅放緩,不過上周機構數據均顯示鋼材表需有小幅回升。然而,隨著鋼材需求進入季節性淡季,近期全國建材成交表現持續走弱。周一發布的12月宏觀經濟數據顯示房地產依然較差,基建有小幅回升,制造業投資尚可,雖然工業生產仍有一定的韌性,但國內房地產和消費的下行壓力依然較大。為了穩定經濟大局,繼周一在公開市場進行了全面降息操作后,央行昨日又表示還將把貨幣政策工具箱再開大一點,并會保持房地產金融政策穩定性,顯示了后期貨幣政策可能進一步寬松,有利于房地產和制造業發展。不過,因春節假期臨近,貿易商冬儲也基本結束,當前鋼材現貨市場需求漸弱。出口方面,隨著國外鋼價持續陰跌,國內外價差不斷收窄,目前冷熱卷出口空間明顯回落,疊加國外需求也顯乏力,國內鋼材出口依然疲弱。

綜合而言,當前鋼材現貨市場供增需弱格局未變,但受益于央行貨幣寬松的政策預期,短期鋼價走勢震蕩偏強。

中鋼期貨:現貨成交量下降,成材整理運行【詳情】

邏輯:海關總署最新數據顯示,2021年12月,中國出口鋼鐵板材321萬噸,同比增長6.1%;1-12月累計出口4509萬噸,同比增長37.8%。12月,中國出口鋼鐵棒材33萬噸,同比下降47.7%;1-12月累計出口777萬噸,同比增長12.6%。2021年12月中國出口空調408萬臺,同比增長14%;1-12月累計出口5277萬臺,同比增長11.8%。12月出口冰箱546萬臺,同比下降15.7%;1-12月累計出口7166萬臺,同比增長2.3%。12月出口洗衣機164萬臺,同比下降15.5%;1-12月累計出口2191萬臺,同比增長1.7%。12月出口液晶電視782萬臺,同比下降3.7%;1-12月累計出口8360萬臺,同比下降16.4%;12月進口液晶電視5萬臺,同比增長29.3%;1-12月累計進口46萬臺,同比增長459.6%。成材昨日整理,午后翻紅,漲幅不大。建材日成交量降至10萬噸以下,實際終端將隨春節臨近而進一步下降,且近期多地疫情出現反復,也加速了部分地區貿易商提前進入假期模式。成材節前或以整理運行。

南華期貨:穩增長預期增強,鋼價偏強運行【詳情】

昨上海螺紋報價4720元/噸穩。高爐復產下螺紋產量保持緩慢回升態勢,目前一方面華北采暖季及限產期間仍將嚴格,另一方面,高爐即期利潤近期有所回落,部分地區鋼廠生產積極性或有下滑,電爐利潤持續虧損,短流程開工率低位下滑趨勢預計仍將延續,短期螺紋產量上升空間十分有限。隨著節前終端停止采購陸續放假,需求回落仍將趨于加速,淡季成交弱,昨日建材成交僅6.35萬噸,但市場對節后需求預期尚可,冬儲需求仍存,中期房住不炒下地產耗鋼需求下行趨勢雖不改,12月地產各項指標仍舊偏差,但低位指標節后環比改善預期仍較強,房企融資政策和地方供地政策均有適度調整,隨著降準落地,貨幣增速環比回升,專項債額度發行提速,貨幣釋放寬松信號,基建預期大幅升溫,政策維穩預期仍在持續增強。綜合來看,煉鋼利潤高位縮窄下,高爐復產或將逐漸趨緩,電爐開工下滑較快,螺紋產量短期上升空間有限,年末需求趨于回落,但短期低產量、低庫存以及冬儲對建材價格仍有較強支撐,且隨著經濟維穩預期不斷強化,貨幣政策釋放寬松信號,財政政策趨于積極,節后需求環比改善預期增強,節前鋼價仍以區間偏強震蕩為主,但隨著基差明顯收窄,區間上沿適當止盈,逢回調買入。

(文章來源:東方財富研究中心)

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標簽: 機構 黑色系 十大 策略 經濟政策 多家機構 鋼價 震蕩

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