上期所發布商品互換業務管理辦法

來源：中證網時間：2022-01-20 18:16:21

1月20日，上海期貨交易所發布《上海期貨交易所商品互換業務管理辦法》，對商品互換業務相關市場參與主體、業務活動以及風險管理等方面進行了規定，為商品互換業務的順利開展和平穩運行提供了制度保障。《管理辦法》自2022年1月20日起正式實施。

根據《管理辦法》，商品互換業務是指交易雙方在約定的期間內，就一定數量的商品，以固定價格計算的款項交換按照浮動價格計算的款項的交易形式。商品互換業務市場參與主體包括交易商、介紹業務商、結算商、指定存管銀行、信息服務機構等。其中，交易商分為一級交易商和二級交易商，一級交易商可以向交易所申請為其設立做市商市場，并負責組織該做市商市場的交易，為二級交易商提供報價服務。結算商分為代理結算商和自營結算商，代理結算商可以參與交易所集中結算的代理結算業務，自營結算商可以參與交易所集中結算的自營結算業務。

《管理辦法》規定，一級交易商可以申請自營結算商資格進行自營結算，也可以通過代理結算商代理結算；二級交易商應當委托代理結算商代理結算。《管理辦法》還引入了介紹業務商，以擴大市場影響力，并對指定存管銀行等的申請條件進行了規定。

根據《管理辦法》，商品互換涉及交易、結算、風險管理、違約違規處理、異常情況和信息管理等業務環節。交易業務方面，雙方交易商根據交易所確定的商品互換協議模板，可以采用掛牌或者交易所規定的其他方式達成交易。商品互換交易市場分為機構間市場和做市商市場，其中，機構間市場是指僅允許一級交易商相互之間進行交易的市場；做市商市場是指交易所核準的具有做市資格的一級交易商為與其相關的二級交易商提供做市服務的市場。

結算業務方面，商品互換業務實行集中結算制度和分級結算制度。交易所對結算商進行結算，代理結算商對委托其代理結算的交易商進行結算。代理結算商對代理結算的相關交易保證履約。結算業務實行保證金制度，保證金分為結算準備金和交易保證金。另外，商品互換業務實行當日無負債結算制度。

風險管理方面，商品互換業務實行漲跌停板制度、持倉限額制度、強行平倉制度、風險警示制度，以及強制結算、結算擔保金等風險控制措施。其中，強制結算是指交易所為防范風險，在強行平倉無法執行以及交存的有價證券無法覆蓋全部虧損時，將商品互換協議按一定規則提前終止并完成資金劃付的措施。結算擔保金是結算商參與商品互換集中結算業務時向交易所交納的現金資產，是交易所集中結算業務風險準備資源的重要組成部分，用以彌補結算商違約時保證金不足而產生的損失。

上期所表示，下一步將盡快上線商品互換業務，通過推出互換協議模板、引入結算商、搭建交易市場、提供集中結算等業務創新，進一步滿足實體企業多元化、個性化的風險管理需要，深化期貨與現貨結合，促進場內與場外聚合，建立多層次大宗商品市場體系，提升期貨市場服務實體經濟能力。

（文章來源：中證網）

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標簽：互換商品辦法上期所業務管理業務上海期貨交易所

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