機(jī)構(gòu)：從物流角度看疫情對(duì)大宗商品的影響

來源：東海期貨研究時(shí)間：2022-04-11 17:30:23

3月以來，國內(nèi)本土疫情已經(jīng)在多地蔓延，尤其是吉林、上海、廣東、福建等地，每日新增確診、無癥狀感染者數(shù)量較多。4月10日，中國內(nèi)地新增本土病例1184例，新增本土無癥狀感染者2635例。目前國內(nèi)疫情仍然呈擴(kuò)散的態(tài)勢(shì)，受此影響，國內(nèi)多地收緊防疫措施，國內(nèi)物流運(yùn)輸大受影響。3月至今公路物流環(huán)比回落顯著，疫情嚴(yán)重省份降幅較大。從3月初截至4月7日，全國整車貨運(yùn)流量指數(shù)日均值從最高的147.68下降到70.71，環(huán)比大幅下降52.1%，顯示疫情對(duì)貨運(yùn)量的影響較為明顯；分省數(shù)據(jù)來看，上海整車貨運(yùn)物流指數(shù)從最高的144.52下降到16.45，環(huán)比大幅下降88.6%；吉林整車貨運(yùn)物流指數(shù)從最高的122.46下降到14.38，環(huán)比大幅下降88.3%。貨物樞紐吞吐量增速明顯放緩，從3月初截至4月7日，全國主要公共物流園區(qū)的吞吐量指數(shù)日均值從最高的114.21下降至72.71，環(huán)比下降36.3%；主要快遞企業(yè)分撥中心的吞吐量指數(shù)日均值從108.54下降至68.13，環(huán)比下降37.2%。

國內(nèi)疫情將對(duì)大宗商品市場(chǎng)造成一定的影響。

黑色方面，短期疫情是會(huì)造成鋼材外運(yùn)不暢，庫存呈現(xiàn)向上游堆積，階段性供需錯(cuò)配的情況將有所加劇；同時(shí)也會(huì)造成原料端運(yùn)輸不暢，導(dǎo)致部分鋼廠因原料采購困難和成本的上升而停產(chǎn)。能化方面，華東地區(qū)化工企業(yè)開工及外運(yùn)受到較大影響，同時(shí)也對(duì)消費(fèi)造成一定的影響，下游聚烯烴等短期內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)累庫；但是疫情緩解后，企業(yè)可能加速補(bǔ)庫。

有色金屬方面，物流受到嚴(yán)格管控，銅、鋁等有色加工企業(yè)原材料采購和成品發(fā)運(yùn)都面臨較大問題，對(duì)消費(fèi)也有一定影響；疫情形勢(shì)未見緩解下整體供需雙弱，銅、鋁等有色價(jià)格缺乏向上驅(qū)動(dòng)。

農(nóng)產(chǎn)品方面，受物流運(yùn)輸影響，飼料、動(dòng)保等原料及成品跨市運(yùn)輸難度加大，運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)大幅上漲，飼料及物流成本的增加支撐豬價(jià)上行；此外，各地區(qū)大豆生產(chǎn)、豆粕運(yùn)輸?shù)挠绊懤^續(xù)發(fā)酵，疊加原料成本價(jià)格較高，消費(fèi)較弱，企業(yè)維持隨采隨用的采購策略，整體維持偏低的庫存。

（文章來源：東海期貨研究）

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標(biāo)簽：大宗商品

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