USDA將于北京時間4月9日凌晨0點公布4月供需報告(點擊查看金十期貨日歷)。路透和彭博社最新調(diào)查顯示，預(yù)計USDA將會調(diào)低南美大豆產(chǎn)量，調(diào)低全球和美國玉米、大豆的農(nóng)作物期末庫存預(yù)估。

前瞻數(shù)據(jù)：南美大豆產(chǎn)量預(yù)期或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)，阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)，巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)

前瞻數(shù)據(jù)：全球大豆、玉米、小麥期末庫存將繼續(xù)下調(diào)

前瞻數(shù)據(jù)：美豆、玉米期末庫存預(yù)估將下調(diào) ，小麥期末庫存預(yù)估上調(diào)

南美大豆減產(chǎn)或成定局，關(guān)注后續(xù)價格變動

南華期貨認(rèn)為，南美大豆收獲期確認(rèn)減產(chǎn)且美豆新季度種植面積及生長期產(chǎn)區(qū)天氣存在一定變數(shù)；俄烏局勢的影響令烏克蘭油脂對全球供給困難；原油價格在短期將持續(xù)保持強(qiáng)勢在生物柴油端利多消費。而風(fēng)險點在于國內(nèi)的豆油拋儲會緩解供給端緊張的壓力令國內(nèi)豆油繼續(xù)表現(xiàn)弱勢。

光大期貨認(rèn)為，美國農(nóng)業(yè)部將公布最新一期的月度供需報告，因3月31日美國農(nóng)業(yè)部剛剛公布了本年度市場最為關(guān)注的種植意向報告和季度庫存報告，市場對4月即將公布的月度供需報告關(guān)注度下降。同時，俄烏局勢暫時緩解，國際谷物、油脂市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向黑海地區(qū)港口設(shè)施能否恢復(fù)以及俄烏兩國新年度春播進(jìn)程對新糧食年度谷物及油脂市場的影響。

寶城期貨認(rèn)為，在美農(nóng)報告利空影響釋放之后，市場開始關(guān)注4月份的供需報告。繼此前南美大豆減產(chǎn)超3000萬噸以后，美國大豆的播種前景向好無疑將補(bǔ)充全球緊張的大豆庫存，緩解供應(yīng)緊張的預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部的這份報告奠定階段性的交易方向，如果美豆產(chǎn)量兌現(xiàn)，屆時此前市場交易的南美減產(chǎn)導(dǎo)致的全球大豆供應(yīng)緊張的邏輯將被打破，成為豆類價格下行的推手。

據(jù)油粕面觀點認(rèn)為，3月WASDE報告大豆美國國內(nèi)壓榨需求為22.15億蒲式耳，與2月持平，但高于1月的21.9億蒲式耳。由于阿根廷的大豆產(chǎn)量減少，對豆油和豆粕的需求一直很強(qiáng)勁，預(yù)計壓榨需求還會更強(qiáng)勁。

①隨著新的壓榨廠和可再生柴油設(shè)施即將啟用，壓榨需求預(yù)計將在2022年年底和2023年大幅增加。在2021—2022作物年度，大豆總產(chǎn)量為44.35億蒲式耳，其中一半基本上被壓榨了。

②對于周五的報告，需求是值得關(guān)注的重要因素。在那之后，市場將迅速轉(zhuǎn)向看看烏克蘭實際種植了多少作物，以及在美國的播種季節(jié)，天氣情況會如何。

國富期貨觀點認(rèn)為，目前國際局勢對全球大豆的影響在逐漸淡化。周五晚公布的WASDE預(yù)計將發(fā)布一份友好的報告，雖然結(jié)轉(zhuǎn)庫存將進(jìn)一步收緊。這將歸結(jié)為南美產(chǎn)量估計和中國需求的削減，并取決于美國出口將增加多少。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計將再減產(chǎn)200萬噸至1.251億噸，由于進(jìn)口/壓榨數(shù)據(jù)疲軟，中國的需求也應(yīng)再削減100-300萬噸。在過去一個月的舊作銷售量大增后，美國大豆出口量可能增加2500-5000萬蒲，但壓榨量將保持穩(wěn)定，僅在2月數(shù)據(jù)公布后，年累計壓榨量才同比增長。但無論出口增加多少，美豆庫存都會下降。雖然美國和全球大豆庫存應(yīng)該會進(jìn)一步收緊，地緣政治局勢趨緊，但宏觀上被美聯(lián)儲放鷹對沖，美豆播種期天氣有霜凍低溫和南部偏濕風(fēng)險，但在形勢未明朗之前，偏空思路對待。國內(nèi)油粕基差加速回歸，目前疫情嚴(yán)重，疊加高價抑制需求，豆粕需求問題令人擔(dān)憂，低價下成交依然清淡，下游備貨態(tài)度被動，拖累豆粕價格上漲動力。

過去幾次4月USDA月報對行情的影響：

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）