我們知道海航最多時有十多家上市公司，時至今日，這些上市公司已各奔東西，各歸其主。

不過，有新主人總是好事，說明還有價值，還能繼續(xù)生存下去。

海航旗下的這一家上市公司也許就沒有那么好運了。

也許很快就要退市。

一、ST東電即將退市

今天說的這家上市公司就是ST東電。

2022年3月31日，深交所給ST東電發(fā)去一份《事先告知書》，告知書指出：

2021年3月30日，因東北電氣2020年度扣非后凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元、期末凈資產(chǎn)為負值， 東北電氣股票交易被實施退市風險警示。

2022年3月31日，東北電氣股票交易被實施退市風險警示后的首個年度報告顯示， 2021年度經(jīng)審計的扣非后凈利潤為-4011萬元，營業(yè)收入為8370萬 元，凈資產(chǎn)為-1.7億元。

因此ST東電觸及《股票上市規(guī)則(2022年修訂)》 第9.3.11條規(guī)定的股票終止上市情形。

當然ST東電有權申請聽證。

不過，ST東電退市基本無法避免。

如果ST東電被深交所決定終止上市，ST東電將在復牌后進入退市整理期交易 。

退市整理期的交易期限為十五個交易日。

退市整理期屆滿的次一交易日摘牌，ST東電將終止上市。

東北電氣在摘牌之日起四十五個交易日內(nèi)可以進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓。

目前，ST已停牌，在停牌之前，股價也經(jīng)歷了自由落體運動，連續(xù)5個跌停，股價只有0.98元。

東北電氣從被海航高價收購到保殼，到轉讓未果，最后到無奈退市。

從東北電氣身上也許能看到當年海航財大氣粗的樣子，也能瞅出海航粗曠式發(fā)展的端倪。

二、海航收購東北電氣往事

東北電氣于1995年上市，此后一直舉步維艱。

2015年，蘇州青創(chuàng)入主東北電氣。

拿下東北電氣控制權后不久，蘇州青創(chuàng)立刻宣布籌劃重大事項。

停牌半年后，東北電氣于2016年5月宣布重組失敗，復牌后公司A股股價遭遇一字跌停，H股一天最多下跌26.85%。

蘇州青創(chuàng)眼看東北電氣要栽在手中，未曾想這時來了一位大金主。

2017年前后正值海航大肆收購的巔峰時刻，海航看中了東北電氣這個殼資源。

2017年1月3日，海航旗下海航酒店集團（香港）參與認購東北電氣H股定增。

2017年1月23日，海航旗下另一家公司北京海鴻源以13億元接手公司第一大股東蘇州青創(chuàng)手中9.33%股權，轉讓價格15.95元/股。這一價格較東北電氣復牌前一個交易日的收盤價翻了一番。

海航系連續(xù)兩次交易后將合計持有東北電氣21.56%的股份，成為東北電氣新的第一大股東。

而原本陷入困境的蘇州青創(chuàng)在以8億元買入的股票終以13億元賣出，短短的一年時間內(nèi)獲利5億元。

這個世界上，有的人的錢就是這么好賺。

當年的海航曾經(jīng)就是這么的霸氣。

從基本面來看，東北電氣卻并非一個質(zhì)地優(yōu)良的投資標的。由于公司所處行業(yè)產(chǎn)能過剩，價格競爭非常激烈，自2013年以來，東北電氣的營收增長緩慢、利潤水平不斷下滑。

因此，海航看中的是東北電氣的殼。

東北電氣資本規(guī)模小，資產(chǎn)規(guī)模也小，進行資產(chǎn)置換相對容易。

因此，在接受東北電氣之后的第一年，海航采用了以往慣用的伎倆，當年大虧，一次性計提所有壞賬。

2017年，東北電氣巨虧3.97億元，凈資產(chǎn)一下子為負資產(chǎn)。

在海航入主后，東北電氣啟動重大重組事項。

2017年7月東北電氣以1.35億元的價格出售子公司沈陽凱毅和高才科技。

2018 年度，東北電氣完成重大資產(chǎn)重組出售事項，取得收益3300 萬 元；此外收到搬遷補償資金2000 萬元，也就是靠這兩筆收益，東北電氣實現(xiàn)了1500多萬元的盈利。

與此同時，海航也推動了東北電氣的業(yè)務轉型，開展酒店相關業(yè)務。

2018年底，東北電氣控股子公司海南唐苑與海航旗下八家關聯(lián)方酒店公司簽署為期三年的場地租賃合 同，自主開發(fā)酒店相關業(yè)務。

為了幫助東北電氣實現(xiàn)保殼，東北電氣全資子公司海南唐苑科技與上海驛舟簽署《股份轉讓協(xié)議》，上海驛舟擬將其持有天津中心的10.50%股權及對應的權益無償贈予海南唐苑科技。

根據(jù)評估報告，截止2018年8月底，天津中心凈資產(chǎn)的公允價值為19.2億元。上海驛舟本次無償贈予的10.50%股權，估值為2.01億元。

東北電氣凈資產(chǎn)2017年末為-1.98億元，正是此項資產(chǎn)贈與，幫助東北電氣凈資產(chǎn)由負轉正，2018年年末東北電氣凈資產(chǎn)為861.92萬元，正是由于這一點點凈資產(chǎn)，幫助東北電氣保住了上市資格。

實際上此次資產(chǎn)無償贈與對海航來說也沒有什么影響，只是賬面上的劃轉，并沒有實質(zhì)性利益轉移。

更為重要的是，天津中心的資產(chǎn)包括投資性房地產(chǎn)27.5億元、固定資產(chǎn)-建筑物部分3.32億元，已全部抵押。

將來東北電氣即使想處置這些資產(chǎn)，實際上基本不可能。

不過自2018年開始，形勢開始發(fā)生變化。

在海航陷入困境，無暇自顧的情況下，對東北電氣進行重大重組已經(jīng)不太可能。

2019年8月，因租賃場地整體進行裝修改造、出租方經(jīng)營調(diào)整，東北電氣子公司海南逸唐與海航下屬五家公司解除協(xié)議，解約合同金額共計4486萬元，五家公司向逸唐酒店共計賠償307.5萬元。

在這種情況下，東北電氣經(jīng)營上已捉襟見肘。

2019年度，預計東北電氣歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損 2900 萬元至 4350 萬元，東北電氣凈資產(chǎn)將再度為負值，為-5850 萬元至-3900 萬元。

因此，2020年東北電氣也再次被冠以*ST的退市風險警示。

三、尋找新東家

2020年的疫情沖擊下，海航遭遇更大的流動性風險。

2020年一季度，東北電氣繼續(xù)虧損，凈利為-382.9萬元。

今年如不能大幅扭虧，凈資產(chǎn)由負轉正，東北電氣退市將是大概率事件。

一旦退市，海航手中所持有的東北電氣股票將一文不名。

在這種情況下，選擇將東北電氣股權賣出不失為一個明智的選擇。

2020 年 5 月 19 日，東北電氣第一大股東北京海鴻源與云鷹科技簽署協(xié)議，云鷹科技擬以5.6億元收購北京海鴻源持有的東北電氣8149萬股A股股份，最終實現(xiàn)控股。

北京海鴻源實際控制人為海南省慈航公益基金會。

此消息影響，*ST東電也出現(xiàn)一字板漲停。

不過，后來因為海航重整，該協(xié)議也被擱置，直到今天被退市。

當初，海航收購東北電氣花了13億元，中間又無償贈予了2億元的股權資產(chǎn)，其后又進行了一系列的援助，投資在東北電氣身上的資金肯定遠不止15億元。

最后只落得個資不抵債，最終退市的凄慘結局，令人唏噓不已！