在經(jīng)歷了2個月的大跌后，本周，鐵礦石期貨大幅反彈。截至26日下午收盤，鐵礦石主力合約收漲5.57%；而在前一交易日，鐵礦石主力合約收漲7%。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期鐵礦石價格有所反彈，主要在于鐵礦石價格深跌后，削減了非主流礦山的發(fā)運(yùn)積極性，給鐵礦石價格帶來成本支撐。近期，市場對鋼廠復(fù)產(chǎn)、補(bǔ)庫的預(yù)期升溫。淡水河谷下調(diào)年度鐵礦石指導(dǎo)產(chǎn)量也令市場對下半年鐵礦石供應(yīng)收縮存在一定的預(yù)期。

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而從后市來看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，鐵礦石價格反彈缺乏持續(xù)性基礎(chǔ)。一方面，下半年海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量將有所增加，而國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量調(diào)控政策仍在執(zhí)行；另一方面，鋼材終端需求也存在諸多不確定性，預(yù)計鐵礦石基本面偏弱。

鐵礦石期貨從6月起持續(xù)下行。據(jù)統(tǒng)計，鐵礦石期貨6、7月份的累計跌幅分別達(dá)到12%、7%。這背后的根本原因在于鋼鐵企業(yè)下游需求不足，去庫存壓力較大，鋼鐵行業(yè)大面積虧損令鋼廠紛紛減產(chǎn)、停產(chǎn)。

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，2022年7月前三周，全國百家中小鋼企高爐開工率為77.5%，較6月份下降4.1個百分點。大中型鋼鐵企業(yè)方面，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬，重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量191.55萬噸，旬環(huán)比下降2.09%，同比上升2.98%；粗鋼日均產(chǎn)量207.48萬噸，旬環(huán)比下降1.98%，同比下降2.94%。

而近期鐵礦石價格反彈，主要在于一些有利于提振鐵礦石需求的積極信號浮現(xiàn)。

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺統(tǒng)計，7月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為46.7%，比上月回升0.6個百分點，在收縮區(qū)間內(nèi)低位回升。

“上述數(shù)據(jù)表明國內(nèi)鋼材市場正漸漸走出需求淡季。受到穩(wěn)增長政策加持和淡季需求漸漸回暖的共同影響，下游采購需求將可能呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的現(xiàn)實。”蘭格鋼鐵研究中心葛昕表示，“預(yù)計8月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩筑底的態(tài)勢，根據(jù)需求端釋放力度的強(qiáng)弱來預(yù)判，可能出現(xiàn)階段性反彈的局面。”

上周，巴西鐵礦石巨頭淡水河谷宣布下調(diào)年度鐵礦石指導(dǎo)產(chǎn)量至3.1億噸至3.2億噸，此前為3.2億噸至3.35億噸。

不過，總體上看，進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)依舊充裕。據(jù)中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，二季度必和必拓、力拓、淡水河谷三大礦山的鐵礦石產(chǎn)銷量均實現(xiàn)環(huán)比增長。此外，二季度以來，巴西、澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)量均處于歷史較高位。據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計，上周，鐵礦石主要港口到貨量為1241萬噸，到港量較前一周增加93萬噸，較去年同期增加67萬噸。

中泰期貨認(rèn)為，三季度鋼材需求的回升力度有限，大概率會繼續(xù)維持低需求。由于鐵礦石供給增加以及需求回落，其降庫存周期或終結(jié)，正式進(jìn)入累庫周期。從鐵礦石的成本曲線來看，劇烈下跌的時期已經(jīng)過去，后期轉(zhuǎn)向慢跌緩跌的可能較大。

蘭格鋼鐵研究中心認(rèn)為，下半年進(jìn)口鐵礦石市場將面臨全球加息潮的持續(xù)沖擊、全球鐵礦石供給逐步加速釋放以及中國鐵礦石需求逐漸減量的壓力。預(yù)計下半年進(jìn)口鐵礦石均價繼續(xù)下降，而波動幅度將逐步收窄。

（文章來源：上海證券報）