7月18日晚間，萬(wàn)科企業(yè)發(fā)布公告稱，公司獲悉并欣然宣布，萬(wàn)物云已于2022年7月18日接獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司首次公開發(fā)行境外上市外資股(H股)的批覆》(證監(jiān)許可[2022]1459號(hào))，核準(zhǔn)萬(wàn)物云發(fā)行不超過1.81億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，萬(wàn)物云可到聯(lián)交所主板上市。批覆自核準(zhǔn)之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

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證監(jiān)會(huì)出具反饋意見

此前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的境外上市書面反饋意見公示（4月18日至4月22日）中顯示，當(dāng)周證監(jiān)會(huì)國(guó)際部對(duì)2家企業(yè)出具反饋意見，其中包括萬(wàn)物云，并詳細(xì)列明了9條反饋意見。包括搭建多層持股平臺(tái)的原因，各員工持股平臺(tái)成立的時(shí)間、原因及必要性，各平臺(tái)內(nèi)部及各平臺(tái)之間是否存在利益沖突；提交申請(qǐng)前12個(gè)月內(nèi)發(fā)生多次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為等。

從中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部提出反饋意見到萬(wàn)物云方面提交相關(guān)材料再到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批覆，時(shí)間一共耗費(fèi)了3月有余。無(wú)論過程中最終發(fā)生了什么，萬(wàn)物云終究是對(duì)有關(guān)部門給出了自己的解釋和回應(yīng)并得到了相應(yīng)的認(rèn)可。至此，萬(wàn)物云算是邁出了最關(guān)鍵一步。

萬(wàn)物云上市有跡可循

站在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)回溯過往，萬(wàn)物云的上市其實(shí)早就有跡可循。

2020年10月28日，萬(wàn)科物業(yè)發(fā)生企業(yè)名稱變更，由“萬(wàn)科物業(yè)發(fā)展有限公司”（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)科物業(yè)”）更名為“萬(wàn)物云空間科技服務(wù)股份有限公司”（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)物云”），法定代表人仍為朱保全。事實(shí)上，從“萬(wàn)科物業(yè)”到“萬(wàn)物梁行”，再到“萬(wàn)物云城”，以及更名的“萬(wàn)物云”，萬(wàn)科物業(yè)已經(jīng)完成了上市所必需的組織框架、業(yè)務(wù)版圖乃至品牌矩陣的搭建。

2021年6月30日，萬(wàn)科2020年度股東大會(huì)暨2021年第一次A股類別股東大會(huì)在深圳召開。會(huì)上郁亮表示，一定會(huì)讓萬(wàn)物云上市，但如果只是傳統(tǒng)意義上的物業(yè)管理服務(wù)，多一家上市公司、少一家上市公司并不重要，但如果萬(wàn)物云是一個(gè)城市服務(wù)商，會(huì)變得很重要。城市服務(wù)商方面，萬(wàn)物云進(jìn)入了更多城市提供城市服務(wù)，內(nèi)部協(xié)同的像樸鄰渠道更加完善。“我們會(huì)考慮在未來(lái)適當(dāng)?shù)臅r(shí)候給萬(wàn)物云做上市安排，但目前還沒有上市計(jì)劃”。

但僅僅4個(gè)月后的2021年11月5日，萬(wàn)科正式發(fā)布公告稱，擬分拆萬(wàn)物云赴港交所上市。

上市之路仍待觀察

近日，另一家尚未上市的百億營(yíng)收頭部物業(yè)企業(yè)招股書到期失效。雖然當(dāng)日就二次遞表，但其中傳遞出來(lái)的意味仍然讓行業(yè)陷入深思。

事實(shí)上，最近一年，物業(yè)企業(yè)招股說(shuō)明書頻頻失效成為常態(tài)，不少物業(yè)企業(yè)二次遞表，更有甚者需要進(jìn)行三次遞表以求闖關(guān)成功。

與此同時(shí)，物業(yè)股的破發(fā)幾乎成為常態(tài)。

3月10日，背靠央企中國(guó)金茂和中化集團(tuán)的金茂服務(wù)正式在港交所敲鐘上市。數(shù)據(jù)顯示，金茂服務(wù)開盤價(jià)為8.14港元，募資凈額7.6億港元。

資料顯示，為了更好地對(duì)沖物業(yè)股下行的風(fēng)險(xiǎn)，盡力避免破發(fā)，金茂服務(wù)已經(jīng)做了充足的準(zhǔn)備。其中，金茂服務(wù)的基石投資者包括Keltic、富匯資本、康力電梯(002367)、廣東科順、千合基金等5家，一共認(rèn)購(gòu)了7940萬(wàn)股，投資總金額為6.46億港元。

但在5大基石投資者加持，且認(rèn)購(gòu)比例占融資總額近80%的情況下，金茂服務(wù)仍破發(fā)了，且跌幅較大。

數(shù)據(jù)顯示，金茂服務(wù)開盤價(jià)為7.4港元，最高跌幅超過30%。截止7月18日收盤，金茂服務(wù)股價(jià)僅為4.32港元，較上市首日開盤價(jià)跌去近一半。

7月8日上市的魯商服務(wù)亦如此。資料顯示，來(lái)自山東的綜合性物業(yè)管理企業(yè)提供商魯商服務(wù)發(fā)行價(jià)為5.92港元，募資凈額為1.38億港元。

但無(wú)獨(dú)有偶，魯商服務(wù)開盤即破發(fā)，開盤價(jià)為5.01港元，較發(fā)行價(jià)下跌15.4%；此后，魯商服務(wù)股價(jià)進(jìn)一步下跌，跌幅最高近30%。截至7月18日收盤，魯商服務(wù)股價(jià)僅為3.42港元，較發(fā)行價(jià)跌去超40%。

屢屢破發(fā)背后，物業(yè)企業(yè)的美好故事再難以“延續(xù)”下去。

目前來(lái)看，無(wú)論是剛剛獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)可到聯(lián)交所主板上市的萬(wàn)物云，還是近期二次遞表的某頭部物業(yè)公司，其業(yè)務(wù)框架與發(fā)展模式都難以給資本市場(chǎng)帶來(lái)新意與想象空間，其業(yè)務(wù)模式或基于母公司前期巨大的投入與培育，或基于母公司長(zhǎng)期以來(lái)形成的業(yè)務(wù)格局與業(yè)務(wù)生態(tài)，發(fā)展路徑都有跡可循。

對(duì)剛剛跨過核準(zhǔn)關(guān)的萬(wàn)物云而言，如何走好接下來(lái)的每一步并在資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，無(wú)疑是一件極不容易的事情。