兩個(gè)月內(nèi)，新西蘭央行第二次宣布加息。

11月24日，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)銀行(RBNZ)公布利率決議，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

在新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，紐元兌美元NZD/USD短線下挫43點(diǎn)，創(chuàng)出一個(gè)半月新低，報(bào)0.6921。 外界指出，紐元之所以承壓是因?yàn)榧酉⒎鹊陀陬A(yù)期。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)還預(yù)計(jì)，2022年3月官方現(xiàn)金利率為0.94%(此前預(yù)計(jì)為0.86%)，到2022年底將加息至2%。

鑒于通貨膨脹和就業(yè)的中期前景，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)指出，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步取消貨幣政策刺激。另外，新西蘭兩年期國(guó)債收益率也下跌了約10個(gè)基點(diǎn)，10年期國(guó)債收益率也是如此。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，最主要促使新西蘭聯(lián)儲(chǔ)加息的原因是，新西蘭通脹同比增長(zhǎng)在2021年第三季度達(dá)到10年來(lái)的最高水平4.9%，并且金融機(jī)構(gòu)對(duì)于第四季度的通脹預(yù)測(cè)中值達(dá)到5.1%，所以聯(lián)儲(chǔ)在兩個(gè)月內(nèi)第二次收緊政策來(lái)遏制通脹。

此外，王昕杰進(jìn)一步向記者表示，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，為了遏制通脹因素，聯(lián)儲(chǔ)會(huì)比此前預(yù)期更快的速度收緊政策，“從新西蘭OIS隱含的利率來(lái)看，到2022年7月的議息會(huì)議，聯(lián)儲(chǔ)將加息超過(guò)5次，每次25個(gè)基點(diǎn)，政策利率將超過(guò)2%。”

新西蘭如此頻繁加息，究竟是為何？

急需為經(jīng)濟(jì)“降溫”

作為新冠疫情爆發(fā)后首批收緊政策的央行之一，新西蘭的加息節(jié)奏可謂激進(jìn)。

10月初，新西蘭央行宣布調(diào)漲現(xiàn)金利率25個(gè)基點(diǎn)至0.5%，實(shí)現(xiàn)新西蘭七年來(lái)的首次加息。相距不到兩個(gè)月，新西蘭央行宣布再次加息25個(gè)基點(diǎn)，以此遏制國(guó)內(nèi)通脹的壓力。

“目前新西蘭整體的經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)達(dá)成后疫情時(shí)代復(fù)蘇的狀態(tài)，甚至是出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，政策也達(dá)到從支持到正常化的條件。”王昕杰認(rèn)為這次加息算比較謹(jǐn)慎。他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，因?yàn)樵跁?huì)議之前，市場(chǎng)上有加息50個(gè)基點(diǎn)的呼聲，但是聯(lián)儲(chǔ)考慮到最近奧克蘭出現(xiàn)封鎖和限制導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮，而采取了比較謹(jǐn)慎的行動(dòng)。

新西蘭接連加息的背景，是其國(guó)內(nèi)的通脹率已經(jīng)超出預(yù)期，甚至升至十年來(lái)最高水平。據(jù)新西蘭統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，第三季度CPI同比漲幅從第二季度的3.3%升至4.9%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)測(cè)的4.2%。為了將通脹率維持在1-3%目標(biāo)區(qū)間，新西蘭央行才選擇上調(diào)官方現(xiàn)金利率。

對(duì)于物價(jià)不斷上漲的原因，新西蘭統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)，主要因素與房地產(chǎn)有關(guān)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在第三季度，新西蘭的新房建設(shè)費(fèi)用上漲4.5%，累計(jì)全年上漲約12%。

“供應(yīng)鏈和高需求都在推高房屋建造成本，”統(tǒng)計(jì)局消費(fèi)者物價(jià)經(jīng)理Aaron Beck表示，這主要是因?yàn)榻ǚ克璧牟牧暇o缺，而且人工費(fèi)和行政費(fèi)用上升。在截至2021年6月的一年里，由于建筑行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的高需求，建筑業(yè)的工人工資就上漲了3.1%。

其實(shí)除了房地產(chǎn)成本，大多數(shù)食品價(jià)格也連帶著上升。

有數(shù)據(jù)顯示，10月份，新西蘭的食品價(jià)格同比上漲3.7%，主要是餐廳菜品、即食食品、水果、蔬菜以及食品雜貨的價(jià)格上漲所致。以10月的年增長(zhǎng)率來(lái)看，整體雖然略低于9月份4%的同比增長(zhǎng)率，但仍然高于過(guò)去一年2.3%的年平均增長(zhǎng)率。

高通脹的現(xiàn)狀或?qū)⒊掷m(xù)。Infometrics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brad Olsen表示，通貨膨脹正在影響家庭預(yù)算的各個(gè)方面，在不久的將來(lái)，這種情況不太可能改變。

這種預(yù)測(cè)也得到了新西蘭聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)的印證。據(jù)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2021年第四季度通脹率將達(dá)到5.7%峰值，兩年后才將回落至2%的中間值。

反復(fù)疫情或釀成危機(jī)

跟全球其他較大的經(jīng)濟(jì)體一樣，在疫情期間，新西蘭動(dòng)用了巨額的財(cái)政政策和貨幣刺激來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。要知道，在10月初的加息之前，新西蘭央行已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月把官方現(xiàn)金利率維持在0.25%的創(chuàng)紀(jì)錄新低位。

在強(qiáng)而有力的經(jīng)濟(jì)刺激措施下，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的狀況確實(shí)立竿見(jiàn)影。

10月初，新西蘭財(cái)政部表示，在截至2021年6月底的一年中，預(yù)算赤字為46億新西蘭元(約合32億美元)，而5月份預(yù)測(cè)的赤字為151億新西蘭元。伴隨著財(cái)政赤字大幅度減少，失業(yè)率下降速度也遠(yuǎn)超預(yù)期。據(jù)了解，新西蘭第三季度的失業(yè)率從二季度的4%降至3.4%，低于預(yù)期值的3.9%，與2007年12月以來(lái)的最低記錄持平。

然而，新西蘭反復(fù)不定的疫情正在給其經(jīng)濟(jì)向好復(fù)蘇的前路蒙上陰影。

據(jù)新西蘭衛(wèi)生部數(shù)據(jù)顯示，11月24日中午，新西蘭國(guó)內(nèi)新增新冠確診病例215例。可見(jiàn)，新增病例數(shù)仍在反復(fù)波動(dòng)。截至11月20日，新西蘭國(guó)內(nèi)已有83%適宜接種疫苗的民眾接種了兩劑新冠疫苗。

即便疫情未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，新西蘭還是要走向“與病毒共存”，重新開(kāi)放的道路。

11月22日，新西蘭總理杰辛達(dá)·阿德恩(Jacinda Ardern)在內(nèi)閣新聞發(fā)布會(huì)上正式宣布，自12月2日午夜起，新西蘭將放棄病例“清零”政策，并采取“與病毒共存”的新抗疫策略。即使是疫情最為嚴(yán)重的奧克蘭，也將結(jié)束3個(gè)月的封城措施，在12月15日正式解封。

新西蘭并不是唯一采取“與病毒共存”政策的國(guó)家。此前，包括新加坡、馬來(lái)西亞在內(nèi)的東南亞國(guó)家紛紛將防疫政策由“病例清零”轉(zhuǎn)向“與病毒共存”。但此舉的結(jié)果往往是導(dǎo)致疫情反彈，病例數(shù)難以控制。所以，新西蘭民眾對(duì)這一政策的反應(yīng)不一。

就連新西蘭最著名的流行病學(xué)專(zhuān)家之一、衛(wèi)生部新冠疫情技術(shù)咨詢(xún)小組成員邁克爾·貝克(Michael Baker)也曾表示，“改變主要(防疫)策略這么大的決定，應(yīng)該咨詢(xún)一下部分科學(xué)家和其他顧問(wèn)。”

新西蘭的經(jīng)濟(jì)確實(shí)因疫情而受創(chuàng)。西太平洋銀行(Westpac bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，受疫情影響，新西蘭第三季度GDP將下降6%。在疫情真正平復(fù)前，新西蘭都不能迎來(lái)經(jīng)濟(jì)重啟。

王昕杰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，如果新西蘭解封之后疫情若出現(xiàn)反復(fù)，那將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇收縮，首先可能導(dǎo)致貸款利率的上升，將影響消費(fèi)者以及商業(yè)支出。“而從更廣的維度看，疫情的反復(fù)對(duì)于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的限制，可能會(huì)繼續(xù)對(duì)供應(yīng)端產(chǎn)生壓力，造成通脹仍然高企，同時(shí)疊加上貨幣政策緊縮，有可能引起類(lèi)滯漲現(xiàn)象。”他補(bǔ)充說(shuō)道。

值得注意的是，新西蘭央行已經(jīng)表態(tài)，將在接下來(lái)的一段時(shí)間里維持緊縮政策。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“重新開(kāi)放新西蘭邊境并不會(huì)改變?cè)撔姓咔熬啊！?/p>

采取緊縮的政策，意味著央行將逐步提升官方現(xiàn)金利率，借此減少企業(yè)所申請(qǐng)的銀行貸款量。據(jù)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，官方現(xiàn)金利率平均水平在2022年一季度將為0.94%，到了四季度，現(xiàn)金利率將達(dá)到2.14%。央行預(yù)計(jì)，到了2024年12月，官方現(xiàn)金利率將為2.61%。

如今，新西蘭已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)激進(jìn)的緊縮周期。新西蘭西太平洋銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gordon表示，本次新西蘭央行大幅加息的好處在于，新西蘭央行可以避免現(xiàn)金利率出現(xiàn)更高的峰值。

而對(duì)市場(chǎng)而言，更為關(guān)鍵的是未來(lái)新西蘭央行政策的走向。

“考慮到經(jīng)濟(jì)的熱度，我們認(rèn)為新西蘭央行的行動(dòng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，”資本經(jīng)濟(jì)公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家本·烏迪說(shuō)，“我們預(yù)計(jì)，到明年年中，該行將繼續(xù)加息至2.0%左右。”

王昕杰也持有相近的觀點(diǎn)。他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，從現(xiàn)在的通脹水平來(lái)看，新西蘭央行未來(lái)還是會(huì)堅(jiān)持緊縮的政策，以遏制短期的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和高企的通脹，而從中期發(fā)展來(lái)看，在10年以來(lái)的失業(yè)率低位支持下，新西蘭央行走在了支持性政策向正常化過(guò)渡的前沿。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）