中國證券報記者11月24日從高盛“2022中國宏觀經(jīng)濟展望及資本市場動態(tài)視頻會”上獲悉，2022年高盛維持對A股市場高配的建議，預(yù)計2022年A股估值會有明顯回升。其預(yù)計，明年底滬深300指數(shù)會到5500點，潛在回報大概為12%。

板塊配置方面，高盛認(rèn)為可重點關(guān)注汽車、消費品、傳媒、電商、半導(dǎo)體五大板塊。此外，在扎實推動“共同富?！钡目蚣芟?，消費、科技、新能源、國企改革概念股有望產(chǎn)生超額收益。

摩根士丹利等大行也表示，建議2022年超配A股，關(guān)注相關(guān)主題性機會。

維持對A股市場高配建議

“在全球大類市場配置方面，較為看好股票表現(xiàn)，除此以外，看好大宗商品，對于債券和企業(yè)債較為謹(jǐn)慎，總體較為看好風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)?！备呤⑹紫袊善辈呗詭焺沤蛟诜治?022年投資策略時表示，2022年全球股票市場吸引力仍較高，建議高配股票資產(chǎn)。

“我們維持對A股市場高配的建議，預(yù)計2022年A股估值會有明顯回升?！眲沤虮硎?，2022年A股市場消息面上不乏利好，同時，北向資金凈流入持續(xù)增加、居民資產(chǎn)配置逐漸向股市轉(zhuǎn)移等預(yù)期下，市場流動性充裕也將對A股產(chǎn)生較強推動力。

摩根士丹利也表示，建議2022年仍超配A股。該機構(gòu)分析，A股本身的行業(yè)和上市公司構(gòu)成與目前的可持續(xù)發(fā)展理念、新監(jiān)管框架下的長期發(fā)展戰(zhàn)略相契合。此外，MSCI中國A50指數(shù)和相關(guān)衍生產(chǎn)品的推出，豐富了離岸市場的A股風(fēng)險管理工具，也有利于外資進(jìn)一步增加對A股的配置。

挖掘消費及“雙碳”概念板塊

2022年，消費及“雙碳”概念板塊成為國際投行的最愛。

板塊配置方面，劉勁津建議重點關(guān)注汽車、消費品、傳媒、電商、半導(dǎo)體五大板塊。

此外，劉勁津認(rèn)為，在扎實推動“共同富?！钡目蚣芟?，消費、科技、新能源、國企改革概念股有望產(chǎn)生超額收益，為此，高盛構(gòu)建了一套包含50只股票的投資組合，標(biāo)的主要來自A股和港股。據(jù)此前高盛發(fā)布的一份報告，在這一組合中，小米集團(tuán)、隆基股份、中國中免、立訊精密、李寧、格力電器、陽光電源、恒瑞醫(yī)藥等8家公司的權(quán)重均為5%，權(quán)重比例最高；剩余公司的權(quán)重介于0.5%-4.6%之間。高盛預(yù)計該組合上市公司未來兩年利潤復(fù)合年增長率可達(dá)30%。

談及“雙碳”目標(biāo)下的投資機會，劉勁津表示，中國提出努力爭取于2060年實現(xiàn)碳中和，要實現(xiàn)這一目標(biāo)，高盛推算中國在“綠色”基礎(chǔ)建設(shè)方面的投資需達(dá)到16萬億美元，這是中長線結(jié)構(gòu)性投資，關(guān)注新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈等。

摩根士丹利判斷，未來A股受益板塊將是與綠色經(jīng)濟、網(wǎng)絡(luò)安全、高端制造等相關(guān)的題材板塊。

預(yù)計2022年全球經(jīng)濟增速4.5%

高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝在24日的電話會上表示，高盛預(yù)計2022年全球GDP可能增長4.5%，仍將實現(xiàn)較為強勁的經(jīng)濟增長。高盛預(yù)計，2022年中國實際GDP增速將為4.8%，2022年至2025年間年均增長率為4.5%。

談及對明年中國經(jīng)濟的看法，摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強稱，中國政策保持定力，聚焦高質(zhì)量增長，溫和復(fù)蘇將是明年中國宏觀經(jīng)濟的關(guān)鍵詞。

“中國經(jīng)濟增長有望于明年二季度逐步恢復(fù)，明年下半年恢復(fù)態(tài)勢進(jìn)一步凸顯?！毙献詮娬f，隨著去杠桿階段接近尾聲，明年一攬子減稅降費、促消費、綠色基建投資的支持政策有望順勢推出。中國基建投資增速有望加速，消費或?qū)⑦m度回暖，出口增長會有所回落，但會保持一定景氣度。

此外，高盛對美聯(lián)儲加息時點的預(yù)測是2022年7月，然后在2022年11月進(jìn)行第2次加息，此后每年加息2次。

閃輝說，美國收緊貨幣政策的預(yù)期將縮小中美利差，但外國投資者對中國債券資產(chǎn)的配置仍然不足，高盛預(yù)計結(jié)構(gòu)性外資流入將持續(xù)。

在回答中國證券報記者關(guān)于“美債收益率上行是否可能刺破美股泡沫”的提問時，閃輝表示，在美聯(lián)儲加息背景下，預(yù)期美國10年期國債收益率將于2022年年底升至2.0%，呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢。“長期來看，這對股市表現(xiàn)會產(chǎn)生影響，但加息過程中，經(jīng)濟同步增長且目前股票估值支撐明顯，因此并不會產(chǎn)生太大負(fù)面影響?！?/p>

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）