高估值科技股風(fēng)頭不再美股零售股成為對沖基金新寵

來源：智通財經(jīng)網(wǎng) 時間：2021-11-24 10:29:58

高價科技股最近連續(xù)兩天的股價暴跌導(dǎo)致原本指望“居家股票”挽救今年業(yè)績的專業(yè)投機者正在迅速拋售。

高盛的主要經(jīng)紀人說，隨著周一股市下跌的加劇，對沖基金加大了拋售力度，以兩個多月來最快的速度拋售高價科技股。其中一個規(guī)模特別大的類別是Zoom(ZM.US)和Asana(ASAN.US)等軟件開發(fā)商，它們的企業(yè)價值超過銷售額的8倍，占了該行業(yè)總出售股份的90%。

專業(yè)投資者是如何擁有如此多的超級投機性公司的，這在華爾街是一個備受討論的問題。許多公司仍然受到“居家辦公”的利好，選擇這些公司可能被視為對沖基金對經(jīng)濟走勢的押注，不過對沖基金也在加大對社會重新開放的押注。

巴克萊銀行全球股票業(yè)務(wù)聯(lián)席主管Todd Sandoz表示，一些基金經(jīng)理可能已經(jīng)投入這些股票，希望在相對于基準股指低迷的2021年年底獲得高于市場水平的回報。

“人們希望跟上更廣泛的指數(shù)。并且肯定有一種觀點認為那些是更高貝塔值的資產(chǎn)，這是一種嘗試追趕的方式，”Sandoz說：“當市場發(fā)生變化而不起作用時，你就需要降低風(fēng)險。每個人都有這樣的選擇，所以你可能也會試圖更快地削減開支。”

對于那些押注從云計算到網(wǎng)絡(luò)安全等各方面支出的長期繁榮中獲利的人來說，這是一個清算時刻。根據(jù)高盛大宗經(jīng)紀公司編制的數(shù)據(jù)，上個月，對沖基金將其行業(yè)風(fēng)險敞口提高至五年高位。與此同時，交易員向 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ( IGV )投入了創(chuàng)紀錄的資金。

雖然該行業(yè)的長期前景依然光明，但倍數(shù)上升意味著當利率上升對估值造成壓力時，情緒可能會迅速轉(zhuǎn)變。視頻會議公司 Zoom 周二下跌 15%，此前報告的大客戶數(shù)量少于預(yù)期。即將于下周公布財報的企業(yè)軟件管理平臺Asana也下跌了 8%。

高盛一攬子高價軟件股票下跌近 4%。在五天內(nèi)下跌了 14%，即將迎來自 3 月以來最嚴重的跌幅。

MAI Capital Management 的首席股票策略師 Chris Grisanti 表示，“一旦這些投機性很強的股票開始下跌，就沒有真正的估值支持。它們更具概念性，”“因此，一旦情緒發(fā)生變化，在他們大幅下跌之前，幾乎沒有什么可以支持他們。我們已經(jīng)開始看到了。”

有跡象表明，零售交易商正在成為對沖基金的新寵兒。

確定拋售的觸發(fā)因素并不確定，雖然許多人認為美國國債收益率飆升是罪魁禍首，但其他人指出，大量的股票發(fā)行已經(jīng)淹沒了市場。追蹤近期首次公開募股的文藝復(fù)興 IPO ETF ( IPO ) 下跌 3% 至四個月低點。

Sandoz 說，“過去幾周來的票據(jù)數(shù)量非常大。”“從扭轉(zhuǎn)趨勢的角度來看，人們只是有一點消化不良，實際上，供應(yīng)已經(jīng)進入市場。”

（文章來源：智通財經(jīng)網(wǎng)）

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