兩名歐佩克+消息人士稱，歐佩克+減產(chǎn)執(zhí)行率從1月份的129%上升至2月份的136%。

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OPEC月報(bào)點(diǎn)評(píng)：2月OPEC日產(chǎn)量環(huán)比增加44萬桶

核心結(jié)論：2 月OPEC 產(chǎn)量2847 萬桶/天，環(huán)比增長(zhǎng)44 萬桶/天，減產(chǎn)國產(chǎn)量仍低于協(xié)議產(chǎn)量67 萬桶/天，產(chǎn)量不足主要來自于尼日利亞、安哥拉，兩國產(chǎn)量分別低于協(xié)議量28 萬桶/天、25 萬桶/天。

油價(jià)：2 月國際油價(jià)環(huán)比上漲。2022 年2 月，受俄烏局勢(shì)影響，國際油價(jià)上漲，布倫特原油現(xiàn)貨月度均價(jià)為98.33 美元/桶，環(huán)比上漲10.96 美元/桶(12.54%)。

2021 年8 月起OPEC+每月增產(chǎn)40 萬桶/天。隨著疫情逐步緩解、原油需求逐步復(fù)蘇，2021 年7 月18 日，OPEC+會(huì)議決定從2021 年8 月起，每月增產(chǎn)40萬桶/天，直至完全覆蓋580 萬桶/天的減產(chǎn)量。

OPEC 產(chǎn)量：2 月產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)44 萬桶/天；減產(chǎn)國產(chǎn)量低于協(xié)議量67 萬桶/天。根據(jù)OPEC 3 月月報(bào)中二手?jǐn)?shù)據(jù)源顯示，2022 年2 月，OPEC 總產(chǎn)量2847萬桶/天，環(huán)比增長(zhǎng)44 萬桶/天。其中減產(chǎn)十國產(chǎn)量環(huán)比增加27 萬桶/天，較協(xié)議量低67 萬桶/天；產(chǎn)量不足主要來自于尼日利亞、安哥拉，兩國產(chǎn)量分別低于協(xié)議量28 萬桶/天、25 萬桶/天。

非OPEC 產(chǎn)量：預(yù)計(jì)2022 年產(chǎn)量增加302 萬桶/天。 OPEC 3 月月報(bào)預(yù)計(jì)2022年非OPEC 國家原油產(chǎn)量(含凝析油)增加302 萬桶/天。其中美國、俄羅斯、拉丁美洲分別預(yù)計(jì)增加103 萬桶/天、96 萬桶/天、28 萬桶/天。預(yù)計(jì)美國2021-2022 年原油產(chǎn)量分別為1118 萬桶/天、1184 萬桶/天。

全球原油需求：維持2022 年增速預(yù)期。OPEC 3 月月報(bào)預(yù)計(jì)2022 年全球經(jīng)濟(jì)增速4.2%，與上月一致。預(yù)計(jì)2022 年全球原油需求同比增長(zhǎng)415 萬桶/天，與上月一致。OPEC 3 月月報(bào)預(yù)計(jì)2022 年對(duì)OPEC 原油需求為2903 萬桶/天。

庫存：1 月OECD 原油庫存環(huán)比-870 萬桶，石油產(chǎn)品庫存環(huán)比+550 萬桶。1月OECD 石油商業(yè)庫存26.77 億桶，同比-3.59 億桶，環(huán)比-310 萬桶，低于五年均值2.80 億桶。其中，原油庫存12.94 億桶，同比-1.58 億桶，環(huán)比-870 萬桶，低于五年均值1.39 億桶；石油產(chǎn)品庫存13.83 億桶，同比-2.01 億桶，環(huán)比+550 萬桶，低于五年平均值1.42 億桶。

投資建議。近期俄烏局勢(shì)存緩和轉(zhuǎn)機(jī)，油價(jià)從高位回落，煉化綜合價(jià)差有所修復(fù)，建議關(guān)注估值低位，且我們預(yù)計(jì)新項(xiàng)目提供后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)隽康拿駹I(yíng)煉化龍頭企業(yè)：恒力石化、榮盛石化、桐昆股份、東方盛虹等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格回落，石化產(chǎn)品需求不及預(yù)期，產(chǎn)油國產(chǎn)量變化。(來源：海通證券)

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）