14年來首次！LME六大工業(yè)金屬齊現(xiàn)現(xiàn)貨升水實物買家愈發(fā)焦慮

來源：財聯(lián)社時間：2021-11-18 11:59:05

本周，世界上最重要的六種工業(yè)金屬十多年來首次罕見地同時發(fā)出供應(yīng)緊張的警告，因物流動蕩和強勁需求正不斷加劇買家的焦慮情緒。

從銅鋁鋅、到鉛鎳錫，LME六大工業(yè)金屬的現(xiàn)貨價格自2007年以來首次同時升至高于期貨價格的水平，這種現(xiàn)象被稱之為現(xiàn)貨升水。

這預(yù)示著在交易所庫存急劇下降、供應(yīng)鏈延遲、生產(chǎn)中斷以及從建筑業(yè)到消費電子產(chǎn)品的工業(yè)商品需求激增的背景下，買家正在為獲得亟需的金屬而支付溢價。

其中，尤其是在銅和錫方面，最近幾個月的現(xiàn)貨溢價幅度曾一度達到了歷史最高水平，這加劇了工業(yè)用戶的恐慌感，他們自疫情大流行開始以來就一直在努力應(yīng)對不斷升級的供應(yīng)混亂。而整個金屬市場實物供應(yīng)緊張的跡象，也預(yù)示著主要工業(yè)經(jīng)濟體，特別是最大的商品消費國中國的宏觀經(jīng)濟基本面前景依然值得期待。

花旗集團(Citigroup Inc。)工業(yè)金屬分析師Oliver Nugent表示，鑒于每種金屬的不同的用途和供應(yīng)動態(tài)，LME六種主要合約罕見地同步吃緊，無疑正揭露出此次物流動蕩波及的范圍有多廣，以及自疫情早期階段以來商品市場的需求反彈有多么普遍。

Nugent在采訪中表示，“消費者面臨的供應(yīng)緊張很大程度上源于物流，這是毫無疑問的。但這也表明需求非常強勁。”

當然，可以肯定的是，LME六大金屬全面出現(xiàn)現(xiàn)貨升水的現(xiàn)象料將不會持續(xù)很久。

事實上，盡管近期鋁和鎳的現(xiàn)貨溢價正持續(xù)擴大，但銅和鉛等市場的升水現(xiàn)象正在消退。隨著銅逐漸重新流入LME倉庫，現(xiàn)貨銅較三個月期銅的升水幅度已從上月驚人的的每噸逾1100美元降至了周三的14.90美元。

但即便如此，Nugent指出，供應(yīng)鏈動蕩的一個后果是，即使LME市場的現(xiàn)貨溢價消退，全球其他地區(qū)交易所的情況可能依然緊張。以銅為例，即使LME的現(xiàn)貨溢價從上個月史無前例的歷史高點回落，但上海期貨交易所滬銅近月合約的升水仍在持續(xù)擴大。

（文章來源：財聯(lián)社）

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