一、盤面縱覽

今日(11月11日)國內商品期貨盤面多數(shù)上漲，漲幅方面，午后黑色系期貨漲幅擴大，熱卷封漲停，收回本周以來全部跌幅。純堿主力合約漲超8%，熱卷、螺紋漲超7%，焦炭、焦煤、鐵礦漲超6%，玻璃、硅鐵、滬錫漲超5%；跌幅方面，燃油、苯乙烯(EB)、上海原油、低硫燃料油(LU)跌超2%。截止收盤，螺紋鋼主力合約2201收于4443元，漲幅7.42%。

(上期所螺紋鋼各合約收盤情況；來源：東方財富期貨PC端)

二、消息梳理

我的鋼鐵網(wǎng)：本周唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存46.23萬噸，周比下降2.27萬噸，調研周期內價格繼續(xù)趨弱調整，貿(mào)易環(huán)節(jié)擇機出貨，港口進口資源仍有陸續(xù)到港。

SMM：華南某鋼廠在今天又傳出即將復工消息，似乎臨時停工對于供應的影響量比較有限，不過自此鋼廠昨天上調指導價格后，貿(mào)易商反應昨天價格上調后成交回暖較多。

西本新干線：今日沙鋼在2021年11月上旬價格基礎上，出臺11月中旬螺紋價格政策：螺紋下調450元/噸，現(xiàn)HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價格為5100元/噸，Φ10mm加價160元/噸，Φ12mm加價100元/噸，Φ14mm加價30元/噸，Φ28-32mm規(guī)格加價60元/噸，抗震鋼筋加價30元/噸；長江鋼鐵建材出廠價格調整如下，螺紋：下調100元，現(xiàn)Φ16—25mmHRB400螺紋價格為4750元/噸；以上調整均為含稅，自2021年11月11日起執(zhí)行。

找鋼網(wǎng)：11月第二周(2021.11.4-2021.11.10)庫存分析顯示，本周建材產(chǎn)量333.71萬噸，周環(huán)比減7.87萬噸，降2.30%；年同比減107.17萬噸，降24.31%。本周建材廠庫331.15萬噸，周環(huán)比減2.55萬噸，降0.76%；年同比增76.91萬噸，升30.25%。本周建材社庫410.63萬噸，周環(huán)比減27.99萬噸，降6.38%；年同比增1.33萬噸，升0.32%。

三、持倉龍虎榜

今日(11月11日)前20名期貨機構多單持倉量為615254手，空單持倉量為692122手，多空比為0.89；多空雙方均表現(xiàn)為減持，其中多單持倉表現(xiàn)為減持34945手，空單持倉表現(xiàn)為減持14189手。

值得一提的是，今日位居空單榜首的永安期貨大幅增持空單近3萬手，多單小幅增持近4000手，從前20名持倉可以看出，永安期貨持有的空單是國泰君安期貨持有量的2倍之多，且其當日處于持有凈空單超5萬手的狀態(tài)，通過查詢其11月以來在RB2201合約上的建倉過程圖可知，其11月份以來一直是處于凈空單的持倉狀態(tài)，且到目前為止凈空單持有量最高在11月4日達到7萬多手，最低在11月10日有2萬多手，近日凈空單持倉量變動較大，可持續(xù)關注其后續(xù)持倉情況。

(永安期貨席位RB2201合約11月份以來建倉過程圖；來源：東方財富網(wǎng))

四、機構觀點

中信期貨分析稱，近期供給端沒有新的驅動，鋼價大幅下跌的主因是需求的超預期下行，目前地產(chǎn)景氣度仍在不斷走弱，但近期政策端屢現(xiàn)積極信號，調控政策有邊際放松預期。本輪鋼材價格暴跌后，成本支撐的力量開始逐漸顯現(xiàn)，并且盤面的大幅貼水也對期價形成一定支撐。

廣發(fā)期貨指出，從基本面來看鋼材的供需雙弱格局依然沒有變，“房住不炒”的核心政策上對于房地產(chǎn)的增長的嚴控短期內不會改變，政策的邊際放松更多的只是在防止信用風險的進一步蔓延，從中長期的角度來看，房地產(chǎn)的下行趨勢依然明確。基建的放量投放對于需求的拐點仍未出現(xiàn)。制造業(yè)在出口基本見頂回落，國內消費增速放緩的預期下，也難形成實質性的支撐。

（文章來源：東方財富研究中心）