今日黑色系將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

中鋼期貨：鋼材弱勢(shì)運(yùn)行重回近期底部

邏輯：發(fā)改委等十部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《“十四五”全國(guó)清潔生產(chǎn)推行方案》。將加快淘汰落后產(chǎn)能。全面開(kāi)展清潔生產(chǎn)審核和評(píng)價(jià)認(rèn)證，推動(dòng)能源、鋼鐵、焦化、建材、有色金屬、石化化工等重點(diǎn)行業(yè)“一行一策”綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)。鋼鐵行業(yè)大力推進(jìn)非高爐煉鐵技術(shù)示范，推進(jìn)全廢鋼電爐工藝。受利潤(rùn)壓縮影響，方大集團(tuán)萍安鋼鐵計(jì)劃11月10日進(jìn)行轉(zhuǎn)爐檢修，檢修暫定為至少7天，安源棒材軋制線同步檢修，檢修期間預(yù)計(jì)影響螺紋鋼產(chǎn)量0.45萬(wàn)噸/天，預(yù)計(jì)減少?gòu)U鋼用量600-800噸/天。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)25家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2021年10月銷售各類挖掘機(jī)18964臺(tái)，同比降30.6%；其中國(guó)內(nèi)12608臺(tái)，同比降47.2%；出口6356臺(tái)，同比增84.8%。1-10月，共銷售挖掘機(jī)298302臺(tái)，同比增13.1%；其中國(guó)內(nèi)244920臺(tái)，同比增3.47%；出口53382臺(tái)，同比增96.8%。11月8日唐山遷安地區(qū)普方坯下調(diào)300元/噸后，11月9日再次下調(diào)150元/噸，報(bào)4450元/噸，兩天累計(jì)下調(diào)450元/噸。成材昨日收陰，白天時(shí)段以下行為主，兩品種重新回到底部。自上周末全國(guó)多地氣溫普降，北方雨雪增多，對(duì)工地施工造成影響。在需求不佳情況下，整體或延續(xù)偏弱運(yùn)行。嘗試螺紋1-5正套可行性。

操作提示：短線觀望，逢高試空。嘗試1-5正套可行性。

風(fēng)險(xiǎn)因素：政策持續(xù)收嚴(yán)(上行風(fēng)險(xiǎn))；需求實(shí)際情況不及預(yù)期(下行風(fēng)險(xiǎn))。

魯證期貨：鋼材整體趨勢(shì)觀望

邏輯來(lái)看，鋼材現(xiàn)貨供需兩弱，需求更弱，基本面驅(qū)動(dòng)偏弱。供應(yīng)端產(chǎn)量繼續(xù)下降，并且北方仍受環(huán)保等政策干擾；需求端，市場(chǎng)并不理想，成交難有起色，貿(mào)易商也沒(méi)有信心拿貨；庫(kù)存不降轉(zhuǎn)增，鋼廠庫(kù)存壓力明顯增加，貿(mào)易商主動(dòng)去庫(kù)，價(jià)格偏弱仍會(huì)維持。操作上，鋼材整體趨勢(shì)觀望，短期關(guān)注基差修復(fù)機(jī)會(huì)，單邊多單暫且規(guī)避。

大越期貨：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

1、基本面：煤礦開(kāi)工率較前期有所上升，產(chǎn)量有所增加，然隨著下游市場(chǎng)需求減弱，部分煤礦銷售壓力顯現(xiàn)，廠內(nèi)部分煤種庫(kù)存略有堆積，帶動(dòng)煤礦部分煤種報(bào)價(jià)稍有下調(diào)；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)3680，基差1370；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存718.53萬(wàn)噸，港口庫(kù)存396萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存685.8萬(wàn)噸，總體庫(kù)存1800.33萬(wàn)噸，較上周增加5.02萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：各地發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)政策，焦鋼企業(yè)限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)原料煤需求或繼續(xù)減弱，疊加發(fā)改委降價(jià)指示，市場(chǎng)情緒走弱，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。焦煤2201:空單持有，止損2250。

美爾雅期貨：鋼材將維持弱勢(shì)以看空為主

鋼材

觀點(diǎn)：市場(chǎng)趨勢(shì)難以打破，成材夜盤(pán)大幅下挫

近期螺紋、熱卷成材形成了長(zhǎng)期走弱的市場(chǎng)趨勢(shì)。華北地區(qū)大部分鋼廠進(jìn)入虧損狀態(tài)。但由于目前已步入冬季，未來(lái)需求難有反彈。疊加地產(chǎn)、基建等宏觀驅(qū)動(dòng)因素衰退，鋼材將維持弱勢(shì)，以看空為主。

弘業(yè)期貨：原料持續(xù)坍塌 成材震蕩探底

昨天夜盤(pán)螺紋和熱卷繼續(xù)震蕩下行。高頻數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前鋼廠檢修量出現(xiàn)一定幅度增加。特別是目前市場(chǎng)悲觀情緒較濃，鋼廠用檢修來(lái)支撐現(xiàn)貨價(jià)格。實(shí)際調(diào)研來(lái)看，由于雙控的放松，華東地區(qū)電爐由復(fù)產(chǎn)跡象。相關(guān)地區(qū)庫(kù)存繼續(xù)保持平穩(wěn)，下游拿貨意愿不強(qiáng)。由于原料端不斷下跌，黑色重心整體下行。關(guān)注后市原料端何時(shí)企穩(wěn)，以及進(jìn)入采暖季后限產(chǎn)情況。

華泰期貨：短期需求或有回暖 但鐵礦石高庫(kù)存壓力難改

綜合來(lái)看，港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，高供給壓力明顯，但短期限產(chǎn)放松或有利于需求回暖，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)或?qū)⒙杂泻棉D(zhuǎn)，另一方面，鋼廠利潤(rùn)壓縮生產(chǎn)積極性較難明顯改觀。另外，今日發(fā)改委再提大力推進(jìn)非高爐煉鐵技術(shù)，推進(jìn)全廢鋼電爐工藝，或?yàn)殍F礦需求埋下長(zhǎng)期隱患。

混沌天成期貨：預(yù)計(jì)焦炭盤(pán)面將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)

供給端，山西開(kāi)展秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)，但其環(huán)保限產(chǎn)壓力近期邊際有所減小。山東區(qū)域部分涉及供暖任務(wù)的焦企開(kāi)工可提升至8-9成。另外，隨著近期焦企利潤(rùn)大幅壓縮，焦企主動(dòng)減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，部分焦企限產(chǎn)幅度甚至達(dá)30-50%。焦炭整體供應(yīng)偏緊。

需求端，雖然鋼廠被動(dòng)限產(chǎn)緩解，但因虧損導(dǎo)致的減產(chǎn)情況增多，加之北方終端需求較差，部分鋼廠已開(kāi)始自主檢修，對(duì)鐵水產(chǎn)量同樣形成制約。近期隨著鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)達(dá)歷史高位，下游鋼廠多處于被動(dòng)增庫(kù)狀態(tài)，采購(gòu)意愿明顯降低。

今日鋼廠開(kāi)啟第三輪200元/噸提降。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格近期降速增快，后期仍有繼續(xù)降價(jià)空間。后期基差修復(fù)或?qū)⒅饕袁F(xiàn)貨向下貼期貨完成，預(yù)計(jì)焦炭盤(pán)面將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

南華期貨：焦炭后市寬幅震蕩

目前焦炭作為中間環(huán)節(jié)品種上下兩難，上方受累于需求持續(xù)走弱，下方苦于煤焦仍處較高位置。本周鋼廠首輪提降200元/噸正式全面落地，焦化利潤(rùn)再次受到擠壓，再次來(lái)到盈虧邊緣。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙地區(qū)因疫情加入限產(chǎn)行列，焦炭日產(chǎn)量下降。山西汾陽(yáng)仍有310萬(wàn)噸產(chǎn)能待關(guān)停，預(yù)期供應(yīng)偏低情況將持續(xù)。需求方面，唐山、安徽多地鋼廠發(fā)布檢修消息，鋼材市場(chǎng)疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格明顯回調(diào)，對(duì)焦炭需求相應(yīng)回落。庫(kù)存方面繼續(xù)呈累庫(kù)態(tài)勢(shì)，焦企庫(kù)存積壓現(xiàn)象顯現(xiàn)，下游控制采購(gòu)。同時(shí)，周期性的補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)在目前的行情下難以展開(kāi)。總體看，焦炭后市寬幅震蕩，重心下移，后續(xù)現(xiàn)貨有繼續(xù)下降的預(yù)期，逐步修復(fù)基差貼水。

廣發(fā)期貨：中長(zhǎng)期來(lái)看焦炭驅(qū)動(dòng)比焦煤更強(qiáng)

一方面鋼材價(jià)格近期下挫，鋼廠利潤(rùn)明顯下滑，降價(jià)壓力向原料端傳導(dǎo)。另一方，焦炭供應(yīng)將陸續(xù)增加，考慮當(dāng)前焦炭供需趨于寬松，預(yù)計(jì)焦價(jià)仍會(huì)承壓運(yùn)行。長(zhǎng)期來(lái)看，受環(huán)保減產(chǎn)支撐，焦炭驅(qū)動(dòng)比焦煤更強(qiáng)，因此焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有。

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線操作 注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜I2201合約增倉(cāng)下挫，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極出貨情緒高，但鋼廠采購(gòu)需求一般，買(mǎi)方觀望情緒較濃，市場(chǎng)詢盤(pán)冷清。隨著鋼廠利潤(rùn)縮減，疊加采暖季到來(lái)，鋼廠采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，短期供大于求的局面難以改善。技術(shù)上，I2201合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA 運(yùn)行于0軸下方。操作上建議，日內(nèi)短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）