美東時(shí)間本周三，美股三大指數(shù)集體下挫，納斯達(dá)克指數(shù)結(jié)束了連續(xù)11天的上漲后出現(xiàn)二連跌。其中，大型科技股全線走低，亞馬遜、谷歌-A、Facebook跌超2%，此前連續(xù)暴漲的新能源龍頭特斯拉開(kāi)盤后持續(xù)走跌，好在收盤時(shí)止步“三連跌”反漲4.34%，馬斯克的財(cái)富在兩天內(nèi)縮水千億后終于有所回血。從消息面來(lái)看，特斯拉股價(jià)下跌的原因可能和馬斯克宣布將減持股票有關(guān)，但另外一個(gè)信號(hào)，市場(chǎng)卻并未予以太多關(guān)注。

巴菲特旗下的伯克希爾最新財(cái)報(bào)顯示，該公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備在第三季度達(dá)到了1492億美元的新高，悄無(wú)聲息地超過(guò)了2020年初的數(shù)據(jù)，再次創(chuàng)下歷史新高。不過(guò)，由于過(guò)去兩年股神多數(shù)時(shí)候都是按兵不動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)此反而已經(jīng)習(xí)以為常了，并不認(rèn)為有什么特別。但要知道，2021年三季度伯克希爾賣出的股票比買入的多出約20億美元，并且回購(gòu)了76億美元自家股票，越來(lái)越傾向于按兵不動(dòng)。這是年過(guò)90的股神仍然找不到合適的標(biāo)的？還是有意在回避什么嗎？

筆者認(rèn)為，太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事。從最新的情況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)不久前已經(jīng)宣布啟動(dòng)縮表，這意味著這一輪量化寬松很快會(huì)畫(huà)上句號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)“大鷹派”布拉德日前更是表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃后，將在2022年兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率。一旦這個(gè)預(yù)期成真，則意味著全球市場(chǎng)美元供給緊張的局面將會(huì)加速出現(xiàn)，美國(guó)股市連續(xù)上漲13年所吹出的泡沫，會(huì)再度迎來(lái)考驗(yàn)。

這兩年，面對(duì)比特幣、元宇宙等一系列市場(chǎng)熱點(diǎn)，巴菲特基本上是巍然不動(dòng)。去年新冠疫情爆發(fā)之后，盡管科技股估值一路走高，巴菲特也依然堅(jiān)守自己的投資原則，不越雷池一步。這樣保守的策略，疊加去年一部分并不太成功的操作案例，市場(chǎng)一度還有“巴菲特老了”的聲音傳出來(lái)。筆者倒是以為，一如既往的囤積大量現(xiàn)金在手，一方面說(shuō)明在巴菲特的投資框架里還是缺乏合適的標(biāo)的，與市場(chǎng)的點(diǎn)位關(guān)系可能不大；但另一方面，他的選擇越來(lái)越少，甚至傾向于按兵不動(dòng)，這種趨勢(shì)是值得我們警醒的。

美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月CPI年率未季調(diào)為6.2%，預(yù)期5.9%，前值5.4%，創(chuàng)下31年來(lái)最高跌幅。這意味高于預(yù)期的通膨持續(xù)時(shí)間可能會(huì)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。11月10日，美國(guó)總統(tǒng)拜登更是表示，扭轉(zhuǎn)通脹已是當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)然我們還不知道這一輪美聯(lián)儲(chǔ)政策退出的節(jié)奏是否會(huì)加快，是否會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的劇烈震蕩，以至于重蹈1998年的美股暴跌從科技股泡沫破滅開(kāi)始的那一幕。

但要是巴菲特的謹(jǐn)慎再一次被證明是對(duì)的，那會(huì)怎么樣？那將是市場(chǎng)所不敢想象的情景。畢竟，自去年以來(lái)，對(duì)美股泡沫的警告聲早已經(jīng)連篇累牘，華爾街傳奇投資人杰里米·格蘭瑟姆、著名市場(chǎng)策略師、投資人伯恩斯坦都曾經(jīng)發(fā)出美股“泡沫化”嚴(yán)重的聲音。我們?cè)诶^續(xù)保持樂(lè)觀的同時(shí)，或許也該未雨綢繆了。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）