近日，讀客文化上市首日大漲超19倍引發(fā)市場(chǎng)較為激烈地討論。就當(dāng)下A股市場(chǎng)來說，打新的收益依然十分可觀。和訊網(wǎng)粗略計(jì)算，每簽讀客文化新股僅需繳款775元，收盤便可賺接近1.5萬元。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(數(shù)據(jù)截止日期：7月23日)上市的A股公司中，上市首日漲幅超過100%的有154家，但普通投資者想要中新股可以不是一件簡(jiǎn)單事。和訊網(wǎng)統(tǒng)計(jì)過往一年的中簽率發(fā)現(xiàn)，只有三峽能源網(wǎng)上申購(gòu)中簽率超過1%，和輝光電中簽率剛剛0.3%，南網(wǎng)能源、鐵建重工、國(guó)聯(lián)證券、財(cái)達(dá)證券、齊魯銀行、北元集團(tuán)、重慶銀行中簽率介于0.1-0.2%之間，其余500多只新股中簽率均不超過0.2%，最低的江南奕帆中簽率竟不足0.0095%。相比較而言，網(wǎng)下打新中簽率則要高很多，因此，借道基金打新成為投資者打新的新渠道。

超3000只基金參與“打新”

iFind數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日，今年有3211只基金獲配新股，其中國(guó)聯(lián)安通盈獲配新股最多達(dá)397只，獲配金額為1654.96萬元。該基金獲配金額最多的是大全能源，獲配金額及股份分別為53.33萬元、2.48萬股;上投摩根雙核平衡(373020)混合次之，獲配新股334只，獲配金額1142.55萬元;諾安新經(jīng)濟(jì)、諾安低碳經(jīng)濟(jì)、諾安和鑫、諾安積極配置混合、博道中證500增強(qiáng)、博道滬深300增強(qiáng)、博道叁佰智航、博道伍佰智航、諾安新興產(chǎn)業(yè)混合、博道嘉瑞混合、博道嘉元混合、諾安平衡(320001)、諾安先鋒、諾安價(jià)值(320005)、諾安靈活、諾安成長(zhǎng)(320007)、諾安主題、諾安研究精選緊隨其后，均獲配242只新股。

不過，和訊網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，公募基金獲配新股數(shù)量與獲配金額并不完全匹配。雖然大成創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合(以下簡(jiǎn)稱“大成創(chuàng)業(yè)定開”)、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合(以下簡(jiǎn)稱“富國(guó)創(chuàng)業(yè)定開”)、博時(shí)創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合(以下簡(jiǎn)稱“博時(shí)創(chuàng)業(yè)定開”)、工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉混合(以下簡(jiǎn)稱“工銀科創(chuàng)”)等四只基金獲配個(gè)股數(shù)并未超過220只，但是獲配金額排名居前。

數(shù)據(jù)顯示，大成創(chuàng)業(yè)定開獲配新股195只，獲配金額10456.17萬元;富國(guó)創(chuàng)業(yè)定開獲配新股100只，獲配金額7485.52萬元;博時(shí)創(chuàng)業(yè)定開獲配新股213只，獲配金額3948.30萬元;工銀科創(chuàng)獲配新股217只，獲配金額2734.20萬元。

戰(zhàn)略配售面臨較長(zhǎng)的限售期

統(tǒng)計(jì)以上四只基金的基金獲配情況，今年上市的華利集團(tuán)是它們獲配金額最大的新股，且都是通過戰(zhàn)略配售的方式參與。具體來看，大成創(chuàng)業(yè)定開、富國(guó)創(chuàng)業(yè)定開、博時(shí)創(chuàng)業(yè)定開、工銀科創(chuàng)分別獲配284.14萬股、217.29萬股、83.57萬股、50.14萬股，獲配金額9439.23萬元、7218.23萬元、2776.24萬元、1665.74萬元。

戰(zhàn)略配售的方式參與新股一方面可以獲配更多的股份，另一方面也面臨相對(duì)較長(zhǎng)的限售期。根據(jù)網(wǎng)下打新規(guī)則，華利集團(tuán)網(wǎng)下發(fā)行部分采用比例限售方式，網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)承諾其獲配股票數(shù)量的10%限售期限為自發(fā)行人首次公開發(fā)行并上市之日起6個(gè)月。即每個(gè)配售對(duì)象獲配的股票中，90%的股份無限售期，自本次發(fā)行股票在深交所上市交易之日起即可流通;10%的股份限售期為6個(gè)月，限售期自本次發(fā)行股票在深交所上市交易之日起開始計(jì)算。網(wǎng)下投資者參與初步詢價(jià)報(bào)價(jià)及網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)，無需為其管理的配售對(duì)象填寫限售期安排，一旦報(bào)價(jià)即視為接受本公告所披露的網(wǎng)下限售期安排。而戰(zhàn)略配售投資者獲配股票限售期為12個(gè)月，限售期自本次公開發(fā)行的股票在深交所上市之日起開始計(jì)算。顯而易見，大成創(chuàng)業(yè)定開、富國(guó)創(chuàng)業(yè)定開、博時(shí)創(chuàng)業(yè)定開、工銀科創(chuàng)四只基金配售的華利集團(tuán)股份就屬于有12個(gè)月限售期的部分。

打新股僅是基金收益的補(bǔ)充

同花順數(shù)據(jù)顯示，華利集團(tuán)上市首日收?qǐng)?bào)100元/股，收漲201%，隨后的幾個(gè)月則呈沖高回落走勢(shì)，期間最高沖至117.50元/股，截止7月26日，該股股價(jià)已跌至92.85元。由此可見，對(duì)于戰(zhàn)略投資者，首日暴漲所產(chǎn)生的浮盈并不等于獲利了結(jié)的收益，長(zhǎng)期仍然要看企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況。

招股書說明書顯示，華利集團(tuán)從事運(yùn)動(dòng)鞋履的開發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，是全球領(lǐng)先的運(yùn)動(dòng)鞋專業(yè)制造商，Nike、Converse等全球知名運(yùn)動(dòng)品牌提供開發(fā)設(shè)計(jì)與制造服務(wù)。盡管華利集團(tuán)當(dāng)下的經(jīng)營(yíng)狀況良好，但業(yè)務(wù)單一、沒有打造自己品牌卻被詬病。7月26日投資者在互動(dòng)平臺(tái)上提問，“已經(jīng)上市,有沒準(zhǔn)備推自己品牌的鞋子，難道一輩子代工，富士康就是個(gè)列子，代工的活遲早會(huì)被別人搶走,希望領(lǐng)導(dǎo)重視，有沒計(jì)劃推自己品牌的鞋了?”公司回復(fù)稱，運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侨驅(qū)I(yè)化分工合作的模式，品牌商和專業(yè)的制造商是合作共贏、互相依存的關(guān)系，公司將在運(yùn)動(dòng)鞋的開發(fā)制造環(huán)節(jié)不斷精進(jìn)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

事實(shí)上，投資者渴望華利集團(tuán)建立自己品牌與鞋履代工行業(yè)自身存在的問題有關(guān)。鞋履代工屬于勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，勞動(dòng)力成本上升有可能大幅侵蝕公司未來的利潤(rùn)。華利集團(tuán)披露信息顯示，該公司主要生產(chǎn)基地位于越南，該國(guó)的勞動(dòng)力成本也在不斷上升。另外，華利集團(tuán)還必須要面對(duì)國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及下游客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)可能也面臨不確定性。

綜上所述，借道公募打新股未必百分之百賺錢，疊加公募打新倉位占基金凈資產(chǎn)比例不高等因素，打新股不可能成為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主要來源，僅僅是公募基金收益的補(bǔ)充。公募基金的業(yè)績(jī)情況仍然要看基金經(jīng)理的擇時(shí)擇股能力。