一、盤面縱覽

今日(12月8日)國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少。純堿封跌停板，收跌8.01%，創(chuàng)11月29日以來新低；硅鐵跌超5%，不銹鋼(SS)、玻璃跌超4%，棉紗、聚氯乙烯(PVC)跌超3%；漲幅方面，紙漿、SC原油漲超3%，燃油、焦煤、液化石油氣(LPG)漲超2%。截止收盤，純堿主力合約2205收于2378元，跌幅8.01%。

(鄭商所純堿各合約收盤情況；來源：東方財富期貨PC端)

二、近期消息梳理

生意社：12月8日河南金山純堿最新報價，輕質(zhì)純堿執(zhí)行3000元/噸，重質(zhì)純堿價格執(zhí)行3100元/噸，出貨情況表現(xiàn)尚可。淮安博聯(lián)商貿(mào)有限公司報價暫穩(wěn)，輕質(zhì)純堿執(zhí)行2930元/噸，重質(zhì)純堿價格執(zhí)行3000元/噸，出貨情況表現(xiàn)尚可。山東科金化工純堿報價3100元/噸左右，企業(yè)出貨尚可。國內(nèi)純堿交投清淡，現(xiàn)在下游采購一般

三、持倉龍虎榜

今日(12月8日)前20名期貨機構(gòu)多單持倉量為176978手，空單持倉量為220038手，多空比為0.804；空方大幅增倉，其中多單持倉表現(xiàn)為增持1360手，空單持倉表現(xiàn)為增持42025手。

今日空單變動排名前三的席位分別有國泰君安(+15839)、浙商期貨(+10670)和一德期貨(+7584)；今日多單變動排名前三的席位分別有海通期貨(-7612)、永安期貨(-6131)和東方財富(+4053)。

值得一提的是，位居持倉空單第2名、多單第8名的國泰君安期貨今日空單增加15839手至25221手，多單增持1217手至9015手，整體持倉狀態(tài)表現(xiàn)為持有凈空單16206手，較上一交易日1584手大幅增加。單日持倉表現(xiàn)為凈空單大幅增加14622手。空頭增倉力度顯著。通過查詢其本月交易日在純堿2205合約上的建倉過程可知，12月3日凈持倉已由凈多單轉(zhuǎn)為凈空單，今日空頭大舉增倉使得凈空單量明顯增加。可持續(xù)關(guān)注其后續(xù)倉位變動情況。

(國泰君安期貨席位純堿2205合約近5個交易日建倉過程圖；來源：東方財富網(wǎng))

四、機構(gòu)觀點

國泰君安期貨：能源化工高級研究員袁然表示，目前部分堿廠面臨庫容、資金緊張等壓力，開始和下游實行先出貨后定價模式，12月25日結(jié)算日大概率有低價落地。需求淡季疊加高庫存壓力，玻璃廠拿貨意愿較低，玻璃減量采購導(dǎo)致的純堿累庫是市場核心下跌驅(qū)動。當(dāng)下純堿市場是高庫存、高利潤、高產(chǎn)量，三者必須去其一價格才能企穩(wěn)。堿廠降價落地、現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好之前，趨勢仍偏弱。

混沌天成期貨：當(dāng)前純堿市場行情低迷，成交重心持續(xù)下行，上下游博弈加劇，純堿廠家出貨壓力增加，下游繼續(xù)從交割庫拿貨，純堿廠家?guī)齑胬^續(xù)大幅增加。近期房地產(chǎn)政策放松，整體市場情緒有所改善，終端需求仍需觀察，后市不確定性因素仍較多，建議觀察為主。

弘業(yè)期貨：國內(nèi)純堿市場整體走勢一般，報價方面企業(yè)多執(zhí)行一單一議。供需博弈階段，廠家出貨情況不佳，新簽訂單較少，庫存呈現(xiàn)上漲趨勢。供應(yīng)端，多數(shù)純堿廠家裝置運行正常，日產(chǎn)量較為穩(wěn)定，暫無新增檢修裝置，純堿行業(yè)整體開工提升。企業(yè)成交平淡出貨一般，待發(fā)訂單量不多，新簽訂單較少。輕質(zhì)純堿下游用戶按需采購、隨用隨采，重質(zhì)純堿下游部分浮法玻璃企業(yè)仍以消耗原料庫存為主，年底到節(jié)前或有補庫需求。盤面短線反彈結(jié)束，延續(xù)震蕩走勢。

國投安信期貨：純堿繼續(xù)累庫，廠家?guī)齑姝h(huán)比增加26.5萬噸至126.08萬噸，逼近去年高位水平。截止到11月底，下游部分玻璃企業(yè)純堿庫存下降9天到37天。目前開工83%，處于較高水平，后續(xù)安徽紅四方計劃檢修15天。下游對高價純堿抵觸情緒濃，采購意愿低，重堿價格高位回落。操作上，建議多玻璃空純堿。

（文章來源：東方財富研究中心）