上周，尿素期貨繼續(xù)下行，底部盤(pán)整4天后依舊無(wú)明顯起色。尿素期貨05合約上周開(kāi)盤(pán)價(jià)在2600元(噸價(jià)，下同)，最高觸及2605元，最低價(jià)為2436元，最終收盤(pán)于2476元，周內(nèi)最大波動(dòng)幅度為169元。尿素期貨05合約周內(nèi)成較量為37.5萬(wàn)手，環(huán)比前一周增加5.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量在8.8萬(wàn)手，與前一周基本持平。

國(guó)內(nèi)尿素上周行情呈緩步下滑趨勢(shì)，盡管市場(chǎng)有明顯剛性需求，但尿素期貨價(jià)格的持續(xù)下滑很大程度上抑制了現(xiàn)貨市場(chǎng)的采購(gòu)信心，下游買(mǎi)家多進(jìn)入觀望狀態(tài)。尿素工廠出貨壓力逐步增加，但隨著工廠在上周四放出低價(jià)大單，工廠與貿(mào)易商開(kāi)始聯(lián)合穩(wěn)價(jià)給市場(chǎng)提振信心。上周五，尿素期貨價(jià)格小幅反彈，一定程度上給現(xiàn)貨市場(chǎng)注入信心，部分尿素工廠現(xiàn)貨停售。上周，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)，平均日產(chǎn)量為15.5萬(wàn)噸，較前一周減少0.5萬(wàn)噸，西南氣頭工廠及山西晉城部分尿素工廠繼續(xù)減產(chǎn)。同比去年尿素日產(chǎn)量減少0.2萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)尿素農(nóng)業(yè)市場(chǎng)需求清淡，小麥返青用肥將在2月下旬陸續(xù)啟動(dòng)。尿素工業(yè)市場(chǎng)需求氛圍也一般，盡管開(kāi)工穩(wěn)定，但受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響，下游復(fù)合肥工廠采購(gòu)熱情不高，膠合板及部分中小型復(fù)合肥工廠開(kāi)工逐步提升中，多是隨用隨采。

期貨市場(chǎng)上周行情基本回吐了2022年以來(lái)的漲幅，較好地反映出在春耕旺季之前多頭資金旺盛的避險(xiǎn)情緒。這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是高供給下需求強(qiáng)弱將得以驗(yàn)證，盲目升水或平水現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)較高；二是國(guó)家政策打壓煤炭?jī)r(jià)格，遠(yuǎn)期成本出現(xiàn)較為明顯坍塌；三是國(guó)家化肥政策保供穩(wěn)價(jià)，多頭資金不計(jì)成本離場(chǎng)。上周一，盤(pán)面延續(xù)前一交易日的跌幅，盤(pán)中一度下滑100元，期貨較現(xiàn)貨跌幅明顯較深。隨后3個(gè)交易日，在現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)差的氛圍下，資金持續(xù)試探盤(pán)面下行空間，期間基本貼水現(xiàn)貨100元以上。上周第5個(gè)交易日，隨著尿素工廠低價(jià)大單的成交，市場(chǎng)開(kāi)始推升價(jià)格；下游剛需由于壓制較久，急需采購(gòu)。在情緒共振下，期貨盤(pán)面高開(kāi)高走。但上周五發(fā)改委發(fā)文關(guān)注農(nóng)資市場(chǎng)的保供穩(wěn)價(jià)，致使尿素期貨盤(pán)面半小時(shí)內(nèi)急速下挫。后期，尿素期貨資金層面博弈將會(huì)愈發(fā)激烈，市場(chǎng)宜關(guān)注尿素期貨多頭如何全身而退。

（文章來(lái)源：農(nóng)資導(dǎo)報(bào)）