無懼美聯儲鷹派信號！高盛堅定看多黃金上調目標價至2150美元

來源：財聯社時間：2022-01-27 13:46:04

在隔夜的美聯儲決議后，由于鮑威爾釋放鷹派信號，現貨黃金出現小幅下挫。然而，高盛仍然看好今年的金價前景，并上調了目標價。

美聯儲決議后，現貨黃金價格出現小幅下挫

高盛周四發布報告稱，將把12個月金價預期從之前的每盎司2000美元上調至每盎司2150美元，并建議買入2022年12月黃金期貨。

以當前1816美元/盎司的現貨黃金價格計算，這意味著高盛認為黃金有超過18%的上漲空間。

2021年，黃金價格表現平平，全年下跌近4%。高盛表示，在去年經濟活動強勁，且市場預期通脹上升只是暫時現象的環境下，黃金去年的下跌是有道理的。

“關鍵是，經濟高速增長和看似穩定的價格導致了所有風險資產的飆升，尤其是加密貨幣。因此，(去年)黃金不僅面臨尋求貶值對沖的投資需求下降，還面臨比特幣作為價值存儲手段的直接競爭，”分析師在報告中表示，“除了黃金投資者興趣減弱之外，全球增長預期的差異也幫助支撐了美元匯率?！?/p>

然而，展望今年，高盛表示，他們預計去年的大部分趨勢將會逆轉：“如今，全球增長-通脹組合已經明顯不同。盡管目前還沒有經濟衰退的說法，但我們的分析師預計美國經濟增長將大幅減速，而新一輪加息周期即將到來，正導致長期資產類別面臨避險環境。”

高盛分析師稱：“對于正在尋求對沖其投資組合免受增長放緩和估值下降風險的投資者來說，我們認為，在當前的宏觀環境下，黃金多頭將更加有效。”

美聯儲隔夜利率決議和鮑威爾的講話釋放了強烈的鷹派信號，目前美聯儲3月加息似乎已經板上釘釘，且加息幅度和未來的加息節奏可能比此前市場預期的更強。

理論上而言，加息將提振美元匯率，從而抑制黃金價格上漲。但高盛稱：“與許多投資者的預期相反，在最近美國實際利率上升期間，黃金仍然非常有彈性。在我們看來，這是因為黃金既是一種通脹對沖資產，又是一種防御性資產?！?/p>

經濟增速放緩和通脹威脅是最大風險

高盛分析師們指出，目前市場不斷上升的風險在于，通脹持續走高將迫使美聯儲大幅收緊貨幣政策，這進而將進一步拖累經濟增長。由于美國政府不太可能推進財政刺激計劃，高盛已經下調了對美國經濟增長的預期。

“隨著2022年美國經濟增長繼續放緩，市場對經濟衰退可能性的看法可能會進一步增強，”分析師們說，“盡管利率在上升，但這使得投資者對黃金的興趣更大?！?/p>

高盛關注的另一個因素是日益增長的通脹威脅。

去年，由于美聯儲認為消費者價格上漲是暫時的，通脹擔憂受到了相對的控制。不過，高盛表示，目前已經存在通脹預期失控的風險，即通脹可能比預期得更為持續。

“我們估計，如果通脹結構性地上升到4%，基于歷史黃金通脹關系，黃金價格可能達到2500美元/盎司。我們還預計，如果美國黃金ETF重返2011年高點，金價將接近這一水平。因此，我們認為在通脹大幅上升的情況下，黃金有相當大的上行潛力?！?/p>

（文章來源：財聯社）

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