一、盤(pán)面縱覽

今日(11月8日)國(guó)內(nèi)商品期貨盤(pán)面多數(shù)上漲，漲幅方面，紅棗漲超9%，燃油漲超4%，SC原油漲超3%，聚氯乙烯(PVC)、螺紋、低硫燃料油(LU)、PTA漲超2%；跌幅方面，動(dòng)力煤跌超3%，硅鐵、純堿、棕櫚、豆油、生豬跌超2%。截止收盤(pán)，棕櫚油期貨主力合約2201收于9238元，跌幅2.51%。

(大商所棕櫚油各合約收盤(pán)情況；來(lái)源：東方財(cái)富期貨PC端)

二、消息梳理

南方財(cái)經(jīng)網(wǎng)：據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年10月1—31日馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估環(huán)比增加1.70%，其中馬來(lái)半島增加1.90%，沙巴增加2.07%，沙撈越減少0.86%，馬來(lái)東部增加1.39%。

生意社：廣東廣州棕櫚油市場(chǎng)進(jìn)口廣東省9600元/噸，廣東東莞棕櫚油市場(chǎng)進(jìn)口廣東省9600元/噸。

三、持倉(cāng)龍虎榜

今日(11月8日)前20名期貨機(jī)構(gòu)多單持倉(cāng)量為236633手，空單持倉(cāng)量為196798手，多空比為1.20；多單持倉(cāng)表現(xiàn)為增持11915手，空單持倉(cāng)表現(xiàn)為減持11360手。

值得一提的是，位居空單榜首的中糧期貨今日空單減持4157手至37704手，多單增持1657手至12116手，今日處于持有凈空單25588手的狀態(tài)；通過(guò)查詢其自10月份以來(lái)在P2201合約上的建倉(cāng)過(guò)程可知，其一直處于凈空頭的持倉(cāng)狀態(tài)，且凈空單由5萬(wàn)多手開(kāi)始一路減持，11月5日凈空單持倉(cāng)維持在3萬(wàn)手以上，今日直接向下突破3萬(wàn)手，持有凈空單25588手，可關(guān)注其后續(xù)持倉(cāng)變化。

(中糧期貨席位P2201合約10月份以來(lái)建倉(cāng)過(guò)程圖；來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng))

四、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中信期貨認(rèn)為，MPOB或公布馬棕油產(chǎn)量增加，出口下降，10月庫(kù)存不降反升，料報(bào)告利空。中期看，印尼主動(dòng)收緊棕櫚油出口，印度下調(diào)植物油關(guān)稅后進(jìn)口量顯著上升，國(guó)際棕油供需仍偏緊，但棕油產(chǎn)區(qū)潛在產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)仍存在不確定性，關(guān)注產(chǎn)區(qū)四季度勞工問(wèn)題緩解，棕油季節(jié)性減產(chǎn)是否落空。

中州期貨認(rèn)為，對(duì)于棕櫚油，市場(chǎng)對(duì)馬棕10月供需預(yù)判基本一致，產(chǎn)量恢復(fù)無(wú)望，環(huán)比減幅在1%左右，出口大概率轉(zhuǎn)弱，降幅在12%左右，期末庫(kù)存回升至182萬(wàn)噸；隨高產(chǎn)期窗口關(guān)閉，馬棕減產(chǎn)已是既定事實(shí)，供應(yīng)端話題或?qū)u漸落下帷幕。國(guó)內(nèi)買(mǎi)船持續(xù)不佳，基本維持剛需，隨需求走弱，累庫(kù)明顯，對(duì)應(yīng)基差已從高位回落，且區(qū)域間出現(xiàn)分化，華北地區(qū)最高，廣東地區(qū)供應(yīng)相對(duì)充裕，基差最弱。

瑞達(dá)期貨：從基本面來(lái)看，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示，11月1—5日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少17.37%，出油率減少0.21%，產(chǎn)量減少18.47%。據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞11月1-5日棕櫚油出口量為262530噸，較10月1-5日出口的235250噸增加11.60%。高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)入11月份，馬棕開(kāi)始進(jìn)入減產(chǎn)季，但出口仍保持良好，預(yù)計(jì)會(huì)限制庫(kù)存的累積，支撐盤(pán)面的價(jià)格。基本面來(lái)看，截至11 月 3 日，沿海地區(qū)食用棕櫚油庫(kù)存 40 萬(wàn)噸(加上工棕 49 萬(wàn)噸)，比上周同期增加 6 萬(wàn)噸，月環(huán)比增加 9 萬(wàn)噸，同比基本持平。其中天津 7 萬(wàn)噸，江蘇張家港 12 萬(wàn)噸，廣東 10 萬(wàn)噸。10 月份棕櫚油到港減少，預(yù)計(jì)在 45 萬(wàn)噸左右，由于棕櫚油價(jià)格高企，豆棕價(jià)差持續(xù)收窄，進(jìn)入冬季，棕櫚油消費(fèi)需求減少，預(yù)計(jì)后期庫(kù)存繼續(xù)上升。不過(guò)，總體來(lái)看棕櫚油庫(kù)存持續(xù)處在低位，為棕櫚油的價(jià)格提供有力的支撐。盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油日線級(jí)別仍是調(diào)整勢(shì)，短期下跌回補(bǔ)前期跳空缺口，關(guān)注這一帶能否企穩(wěn)，暫時(shí)觀望。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）