【天天播資訊】混沌天成期貨：鋼礦均有供弱需增的跡象短期震蕩偏強(qiáng)

來(lái)源：混沌天成期貨時(shí)間：2022-07-24 09:46:38

短期鐵礦基本面可能呈現(xiàn)供弱需增的跡象，一方面進(jìn)口礦到貨及國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量下降，另一方面前期檢修高爐可能會(huì)在月底陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加當(dāng)前鋼廠鐵礦庫(kù)存極低，或有部分采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求。隨著鐵礦供需格局的小幅改善，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)可能震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

(資料圖)

1) 供應(yīng)端，雖然近期全球發(fā)運(yùn)小幅回升，但因前期發(fā)運(yùn)回落，短期國(guó)內(nèi)到港量仍有下滑，進(jìn)口礦到貨趨減，而國(guó)內(nèi)礦因檢修增多產(chǎn)量也有所減少，整體鐵礦供應(yīng)偏弱。

2) 需求端，由于鋼廠虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大，本周高爐開工率及鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，疏港量也降至低位，但考慮到前期檢修的高爐月底將有部分復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期需求繼續(xù)下降的空間已不大，在鋼廠庫(kù)存創(chuàng)歷史低位的情況下，下周或有部分補(bǔ)庫(kù)需求。

3) 庫(kù)存端，本周廠庫(kù)降至歷史新低，港口庫(kù)存及國(guó)內(nèi)礦庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)。

4) 利潤(rùn)端，美元貨落地利潤(rùn)依然為負(fù)，顯示近期國(guó)外需求略強(qiáng)于國(guó)內(nèi)。

鋼材市場(chǎng)也開始呈現(xiàn)供弱需增的跡象，一方面鋼材產(chǎn)量已處于歷史低位區(qū)間，短流程利潤(rùn)恢復(fù)后產(chǎn)量雖有小幅增加，但受制于廢鋼供應(yīng)的不足短期難有放量，另一方面隨著中央機(jī)構(gòu)及地方政府對(duì)“保交樓”的高度重視，地產(chǎn)需求的悲觀情緒有所緩解。上半年專項(xiàng)債發(fā)放完畢后，基建需求有望逐漸釋放，近期建材成交也有所改善。疊加政策層面對(duì)汽車、家電的消費(fèi)刺激，預(yù)計(jì)淡季后的制造業(yè)需求依然可期。由此，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)走勢(shì)可能震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

1) 供應(yīng)端，本周長(zhǎng)流程建材產(chǎn)量繼續(xù)下降，但短流程鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)后產(chǎn)量有小幅增加，目前五大品種鋼材產(chǎn)量已降至歷史低位區(qū)間，進(jìn)一步減量的空間或不大。

2) 需求端，雖然五大品種鋼材表需仍處同期低位，但本周各品種表需均有回升，建材成交也有明顯改善。隨著中央機(jī)構(gòu)及地方政府對(duì)“保交樓”的高度重視，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)需求的悲觀情緒有所緩解。而在今年專項(xiàng)債陸續(xù)發(fā)放完畢后，基建的需求也有逐漸釋放的跡象。疊加政策對(duì)汽車、家電的消費(fèi)刺激，預(yù)計(jì)淡季結(jié)束后制造業(yè)需求依然可期。不過(guò)，近期海外市場(chǎng)依舊低迷，鋼材出口仍弱。

3) 庫(kù)存端，本周社庫(kù)、廠庫(kù)繼續(xù)下降，總庫(kù)存降幅擴(kuò)大。

利潤(rùn)端，短流程利潤(rùn)大幅回升，長(zhǎng)流程利潤(rùn)也有少量恢復(fù)，本周成材現(xiàn)貨及盤面即期利潤(rùn)均有增長(zhǎng)，螺紋利潤(rùn)好于熱卷。

（文章來(lái)源：混沌天成期貨）

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