市場人士：棕櫚油基差仍有走低可能

來源：期貨日報網時間：2021-12-02 18:00:28

近日，“氣勢高昂”的棕櫚油出現了明顯的下跌，技術上跌破60日均線，較前期高點跌幅超過1000元/噸。

建信期貨油脂油料分析師余蘭蘭表示，長期來看，2021/2022年度全球棕櫚油新增產量高于新增需求，上漲邏輯逐漸消失，隨著時間推移，預期產量基本能夠全部兌現，超高的棕櫚油價格必然要回到正常水平。短期因素主要關注MPOB，跟蹤馬來西亞產量和出口數據，高頻數據導致盤面波動非常大。自2021年4月份起，馬來西亞產量一直在150萬—170萬噸之間波動，這說明從現有情況來看人工完全能夠滿足減產季勞工需求，預計馬來西亞11月、12月以及2022年年初棕櫚油產量將高于上年。之前10月份炒漲時，核心理由就是棕櫚油四季度季節性減產，但11月20日MOPA和UOB數據顯示同比輕微增長，該邏輯被證偽導致棕櫚油期價高位回落。近日南馬數據顯示馬來西亞棕櫚油11月產量環比下降6.8%，棕櫚油期價有所企穩，但盤面還是空頭占優勢。

“國內方面，棕櫚油現貨處于淡季，成交量大幅下降，市場價格壓力偏大，下游對于高價謹慎觀望情緒非常嚴重，后期基差仍有走低可能。對于01合約，后期有可能是現貨向期貨回歸，但不會崩盤，畢竟產地庫存還未累積起來且可能非常緩慢。油脂市場處于牛熊轉換階段。現貨偏緊與預期偏空，基本面偏好，但技術面走弱，多空博弈激烈。”余蘭蘭說。

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