冬儲需求增多！化工、煤炭等板塊增強

來源：資本邦時間：2021-12-02 14:47:50

12月1日上證指數(shù)收漲0.36%，跌0.64%。分板塊來看，化工、煤炭、電力、軟件走強;鋰電池、新能源、疫苗、航母等題材走弱。資金面來看，兩市成交額連續(xù)29個突破萬億。北向資金全天凈買入30.01億元，其中滬股通凈買入30億元，深股通凈買入87萬元。

數(shù)據(jù)來源：wind

12月1日煤炭板塊有所反彈，煤炭ETF(515220)上漲3.68%。此番上漲主要受短期季節(jié)性需求拉動。需求方面，近日華南地區(qū)氣溫下降，終端電廠日耗不斷提升，釋放更多的電煤需求。加之環(huán)渤海港口遭遇連續(xù)大霧大風封航天氣，多個港口甚至出現(xiàn)單班裝船為零的現(xiàn)象，船舶周轉(zhuǎn)受阻，此外受強冷空氣預期影響，部分電廠日耗增加，采購拉運積極性提高，船等貨現(xiàn)象依然存在，短期內(nèi)供需收緊導致了煤炭板塊小幅反彈。

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展望后市，月底有強冷空氣預期，今年冬季大概率將遭遇“拉尼娜”天氣，四季度用煤需求可能較往年有所增加，用煤旺季將至，電廠日耗將繼續(xù)攀高，部分無保供及水泥化工等客戶仍有補庫需求，加之季節(jié)因素導致港口結(jié)構(gòu)性缺煤可能難以改善，需求端看煤價短期內(nèi)可能有一定支撐。但供給方面，生產(chǎn)端增產(chǎn)保供落實到位。針對東北地區(qū)煤炭供給嚴重不足，黑龍江省出臺了超常規(guī)十條保電保供措施，供應端不斷增加，港口電廠庫存提升;疊加國家發(fā)改委11月30日再發(fā)消息，有關(guān)部門價格司就建立健全煤炭生產(chǎn)流通成本調(diào)查制度召開座談會，預示著煤炭價格形成機制加快出臺，煤價最終會回歸合理的估值區(qū)間。

目前板塊PB估值為1.19，位于49%的歷史分位點，短期內(nèi)投資者可關(guān)注煤炭ETF(515220)。

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此外年底將至，可關(guān)注金融、證券板塊的投資機會。證券ETF(512880)12月1日上漲1.35%。

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證券分析認為，預計頭部私募對客戶的吸引力將大幅提升。在已有的支持專精特新中小科創(chuàng)企業(yè)上市的政策導向下，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點范圍將進一步推動頭部更加積極地開展。整體上看，頭部機構(gòu)投資收益的穩(wěn)定性得到極大提升，對客戶的吸引力也大幅提升，長期對金融行業(yè)構(gòu)成利好。

而從財務數(shù)據(jù)來看，證券公司業(yè)績持續(xù)向好，業(yè)務收入亮眼。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2021年前三季度140家證券公司總資產(chǎn)10.3萬億元，實現(xiàn)3663.6億元，7%;實現(xiàn)1439.79億元，同比增長8.51%。前三季度共有124家證券公司實現(xiàn)盈利，占比89%。分業(yè)務來看，投行業(yè)務凈收入基本持平，而自營業(yè)務、經(jīng)紀業(yè)務、資管等業(yè)務則實現(xiàn)增長。

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目前證券板塊估值位于歷史分位29.23%，為較低水平，年底金融板塊仍具有一定性價比。短期來看四季度尤其是臨近年底一般來說存在一定的日歷效應，可以考慮對金融板塊整體或者其中的證券和銀行板塊進行一定的布局，感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注證券ETF(512880)。

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