奧密克戎來勢洶洶，讓市場對于全球加息的節奏又產生了聯想，不過隨著美聯儲“放鷹”，黃金開始出現強烈回調，自上月中旬創下1877.06美元/盎司的高點之后，黃金突然快速下挫，一路跌至最低1768.7美元/盎司，至此黃金今年的跌幅仍然超過6%，成為今年最差投資品之一。

由于劇烈波動，近日已經有銀行叫停黃金、白銀等貴金屬的開戶，此外超過20家銀行對貴金屬以及外匯的交易進行了限制。

鴿變鷹黃金出現劇烈調整

黃金近期的下跌，和美聯儲的表態關系最為直接。美聯儲主席鮑威爾在出席參議院委員會聽證會時，表示現在是時候放棄“暫時通脹”的說法了，可能提前幾個月完成縮減購債規模的計劃，很大概率會在本月的議息會議上探討這個話題。光大期貨的研報認為，鮑威爾的姿態偏鷹，將退出購債計劃的時間點預期有所提前，也就意味著在明年年中之前或完成這一安排，加速了貨幣政策收緊預期，黃金受此打擊從1800關口上方快速回落。

鮑威爾的講話之所以產生如此巨大的影響，是因為他在首個任期內始終展露“鴿派”面貌，突然“轉鷹” 令市場大吃一驚。

今年黃金走勢頗為動蕩，年初在疫情好轉消息的提振下，市場對經濟復蘇前景變得樂觀，黃金作為無息資產在利率上升時機會成本上升而遭到拋售， 錄得2016年以來開年最差表現。直至跌至3月初的1676.1美元/盎司，才止住腳步，最大跌幅接近20%，一度成為2021年最差投資品。

不過隨后在經濟數據不佳，以及疫情反復之際，黃金又出現大幅的反彈，6月最高反彈至1916.37美元/盎司的高點。下半年則在各種消息交織作用下，反復橫跳，目前則在1780美元/盎司附近徘徊，相距年初，仍然下跌6.13%。

黃金表現不盡如人意，有關黃金的策略會也大幅減少，和去年火熱的場面相比，大相徑庭。“去年6月，黃金的漲幅如火如荼，特別是突破歷史新高之后，市場的熱度一下子被點燃了，我一個月受邀參加了6場相關的講座。但是今年則除了年初參加過幾次之外，就再也沒有類似的策略會，主要是賺錢效應消失，客戶參加的意愿大幅減少，來者寥寥，黃金投資好像一下子被打入了冷宮。”華南一位黃金分析師對21世紀經濟報道記者表示。

黃金ETF的持倉量也在不斷下降，全球最大的黃金ETF——SPDR目前的持倉量已經跌至992.85噸，今年以來一直呈現單邊下跌的態勢。

銀行暫停新客戶開立貴金屬交易賬戶

由于金價波動劇烈，加上去年原油寶事件，讓銀行對于類似產品的風險有了進一步的認識。今年以來多家銀行對黃金交易進行了限制。近日，工行發布《關于暫停我行個人黃金、白銀交易業務新客戶開立交易賬戶等事項的通告》(下稱《通告》)。

《通告》表示，受全球疫情及國際政治經濟形勢影響，國際國內貴金屬價格持續出現較大幅度波動，市場風險和不確定性顯著增強。為保護投資者權益，工行將對個人黃金、白銀交易業務自2020年11月28日24:00起，暫停該行各渠道(包括柜面、手機銀行、網上銀行、工銀e投資)個人賬戶黃金、賬戶白銀業務新客戶開立交易賬戶，已開戶客戶的正常交易不受影響。自2020年11月28日9:00起，暫停受理工行各渠道(包括柜面、手機銀行、網上銀行、“工銀金行家”小程序和外部合作機構等渠道)新開代理個人客戶貴金屬競價交易業務申請，已開戶客戶的正常交易不受影響。

同時工行還提醒投資人，受疫情等復雜因素影響，目前貴金屬市場風險較高，提醒您合理控制持倉規模，做好交易安排，提高風險防范意識，注意控制風險。

除了工行之外，今年以來，已經有招行、郵儲銀行、農行、浦發銀行、興業銀行等超過20家銀行對于貴金屬和外匯業務相繼出臺限制措施，手段包括調整風險等級、交易起點、持倉限額、暫停開倉交易、集中解約等等。

招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，外匯產品、商品期貨、金融衍生品等高風險投資，對投資經驗和風險承受能力要求較高，不適合普通投資者。對于普通投資者，如果沒有豐富的投資經驗和較強的風險承受能力，不建議參與外匯交易等高風險投資活動。金融管理部門應督促商業銀行落實好投資者適當性管理，更好地保護投資者合法權益。

對于黃金接下來的走勢，多數分析認為疫情難改通脹趨勢，因此未來黃金上漲的概率更高。近日，花旗就將三個月內的黃金目標價上調11%至1900美元/盎司，將第四季度黃金價格預期從1700美元/盎司上調至1800美元/盎司。

Goldseek總裁兼首席執行官Peter Spina則指出，“通脹正變得越來越嚴重，‘暫時性’主題正在瀕臨瓦解。管理預期曾是美聯儲最有力的工具，但隨著持續的價格上漲真正開始引起人們的認知并喚醒市場，他們正在失去控制。實際收益率進一步跌至負值，而黃金的購買興趣正在增強。”

High Ridge Futures金屬交易部董事David Meger稱，“黃金是典型的通脹對沖工具，我們認為通脹是潛在的利多環境，將在未來幾周和幾個月進一步推動金市大漲。”

也有分析對黃金抱有謹慎態度，摩根大通團隊預計2021年第四季度金價平均為1760美元/盎司，明年第一季度為1740美元/盎司。

資深投資人林榮也認為，從短線來看，黃金存在一定的壓力，美聯儲加息的靴子遲早要落地，會對黃金形成一定的壓制，但是具體會調整多少，還要看美聯儲加息的力度和頻率。

（文章來源：21世紀經濟報道）