對(duì)于區(qū)塊鏈的主要應(yīng)用方向DeFi遇到的瓶頸，亞洲領(lǐng)先的區(qū)塊鏈投資基金 HashKey Capital 撰寫報(bào)告，從另外的視角給出過(guò)一些新的看法：DeFi 目前的發(fā)展瓶頸并非受區(qū)塊鏈性能所累，應(yīng)該從三個(gè)方面突破瓶頸：一是從資產(chǎn)端的角度，使數(shù)字資產(chǎn)要在真實(shí)構(gòu)建的應(yīng)用場(chǎng)景下獲得應(yīng)用，那將成為 utility token 的發(fā)揮空間;二是從技術(shù)架構(gòu)搭建的角度，完善 DeFi 的使用場(chǎng)設(shè)施，讓真正的機(jī)構(gòu)投資者可以進(jìn)入;三是金融的角度，完善 DeFi 產(chǎn)品的價(jià)格機(jī)制，使 DeFi 真正發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。

去中心化金融(DeFi)正在成為加密世界的熱點(diǎn)。不過(guò)，DeFi 雖受到資本熱捧卻用戶寥寥。我們也認(rèn)為，造成這樣現(xiàn)狀，區(qū)塊鏈性能并不是障礙，而是多種因素導(dǎo)致。在我們看來(lái)，DeFi 突破瓶頸實(shí)現(xiàn)發(fā)展，需要三大核心要素，分別是：明確的使用場(chǎng)景、清晰的價(jià)格基準(zhǔn)、易用的基礎(chǔ)設(shè)施。與傳統(tǒng)金融不同， DeFi 是先有架構(gòu)后有需求。DeFi 基礎(chǔ)架構(gòu)相對(duì)齊備，可以滿足相應(yīng)場(chǎng)景，而要發(fā)揮核心金融功能需要明確的使用場(chǎng)景。

使用基于區(qū)塊鏈支付系統(tǒng)的貨幣市場(chǎng)平臺(tái)正在興起。以Instimatch Global公司為例，該公司已經(jīng)開始顛覆傳統(tǒng)的貨幣市場(chǎng)，通過(guò)他們的平臺(tái)，將社交媒體與交易界面相結(jié)合，創(chuàng)建了一個(gè)由借款人和貸款人組成的網(wǎng)絡(luò)，并通過(guò)他們的平臺(tái)進(jìn)行交易。Instimatch Global的目的是通過(guò)邀請(qǐng)交易對(duì)手(例如世界各地的銀行，企業(yè)，家族辦公室，城市和市政當(dāng)局)參與到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái)，積極發(fā)展社區(qū)。Instimatch Global的目標(biāo)是通過(guò)一個(gè)單一的場(chǎng)所在貨幣市場(chǎng)的所有領(lǐng)域進(jìn)行交易以降低跨境交易的門檻。

也有人認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)球_局、DeFi是騙局、instimatch是騙局、NPC中立金融鏈?zhǔn)球_局。是因?yàn)闆]有看見合成資產(chǎn)這個(gè)尚未開發(fā)的衍生品市場(chǎng)。合成資產(chǎn)是DeFi市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要基石，是使其成熟和增加流動(dòng)性的廣度和深度的關(guān)鍵組成部分。由于新的底層資產(chǎn)出現(xiàn)，新的衍生品/合成資產(chǎn)類型將出現(xiàn)合成資產(chǎn)有望降低原始成本，同時(shí)消除衍生品市場(chǎng)中的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)金融中的衍生品市場(chǎng)價(jià)值估計(jì)約為12萬(wàn)億美元，是全球國(guó)家平均生產(chǎn)總值的十倍以上。Defi發(fā)現(xiàn)了這一市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并利用加密貨幣相關(guān)的底層資產(chǎn)創(chuàng)建了金融工具也就不足為奇了。

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