今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

海通期貨：雙焦預(yù)期走好現(xiàn)實仍弱【詳情】

焦煤主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查仍未放松，煤礦產(chǎn)量略有下降，且部分煤礦完成年度任務(wù)有停限產(chǎn)情況，焦煤市場供應(yīng)持續(xù)收縮，下游采購積極性較好，對焦煤價格有較強支撐力度。下游方面，焦炭市場看漲情緒較濃，且廠內(nèi)原料煤庫存偏低，對原料煤整體需求較好，焦煤市場供應(yīng)收緊，部分焦鋼企業(yè)對原料煤補庫稍顯困難。近期在環(huán)保等因素擾動下焦炭供應(yīng)或?qū)p少，而在能耗雙控即將結(jié)束、高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的背景下，鋼廠對焦炭需求好轉(zhuǎn)，采購積極性提高，但目前鐵水產(chǎn)量持續(xù)低位，在預(yù)期走好現(xiàn)實仍弱的邏輯下，期貨 05 合約短期以震蕩為主，建議投資者謹(jǐn)慎操作。

華泰期貨：發(fā)運量延續(xù)寬松，鐵礦價高位回落【詳情】

整體來看，供給端外礦發(fā)運表現(xiàn)寬松，全國鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持超低水平，疏港量卻回升至歷史同期高位，鐵礦港口庫存開始高位回落，鐵元素總量連續(xù)降庫，鋼廠冬儲及春節(jié)前補庫需求強于12月鋼廠實際生產(chǎn)復(fù)產(chǎn)需求。由于近端的補庫和遠端的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，且長流程鋼廠即期利潤依舊偏高。隨著鋼材消費減弱，短期鐵礦價格中性判斷。

策略：

單邊：中性

套利：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

跨品種：無

關(guān)注及風(fēng)險點：鋼廠復(fù)產(chǎn)及利潤變化情況，鐵礦發(fā)運，疫情等。

國投安信期貨：鐵礦短期偏弱震蕩，需注意市場大幅波動的風(fēng)險【詳情】

鐵礦方面，供應(yīng)端整體平穩(wěn)，澳巴發(fā)運環(huán)比反彈修復(fù)，短期到港穩(wěn)中有升。需求端方面，鐵水產(chǎn)量維持極低水平，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期依然較強，但短期鐵水產(chǎn)量反彈空間較為有限。目前鋼廠進口礦可用天數(shù)經(jīng)過前期補庫后已經(jīng)處于歷史高位，未來繼續(xù)補庫的空間也相對有限。我們預(yù)計鐵礦短期偏弱震蕩，需注意市場大幅波動的風(fēng)險。

大越期貨：節(jié)前補庫預(yù)期較濃，中高品礦需求率先改善【詳情】

1、基本面：27日港口現(xiàn)貨成交76萬噸，環(huán)比下降16.9%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為27萬噸，環(huán)比下降6.9%)，本周平均每日成交76萬噸，環(huán)比下降30.6% 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨800，折合盤面856.8,05合約基差173.8；日照港超特粉現(xiàn)貨價格493，折合盤面683,05合約基差0，盤面平水中性

3、庫存：港口庫存15512.6萬噸，環(huán)比增加69.1萬噸偏空

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上偏多

5、主力持倉：主力凈多，多減偏多

6、結(jié)論：本周巴西發(fā)貨量明顯回升，澳洲發(fā)貨量小幅下滑，到港量小幅回升。當(dāng)下港存明顯高于同期水平，近期鋼廠提貨積極性增加，疏港量明顯提升，但到港偏低，實際卸貨量有限，港口庫存有所去化。終端需求逐漸抬頭，復(fù)產(chǎn)預(yù)期下市場情緒復(fù)蘇，節(jié)前補庫預(yù)期較濃，中高品礦需求率先改善，重點關(guān)注后市限產(chǎn)政策與需求實際表現(xiàn)。I2205:逢低做多，下破640止損

美爾雅期貨：實際產(chǎn)能仍較弱，礦石價格大回落【詳情】

27日礦石盤面大幅回落，現(xiàn)貨端同步下跌。唐山地區(qū)采取“二級響應(yīng)”措施，鋼廠高爐檢修停產(chǎn)仍較多，鋼廠需求暫無改觀，鐵水產(chǎn)量在199萬噸/日左右，現(xiàn)貨端整體按需采購。由于目前礦石需求量同比有明顯下滑，后續(xù)取決于鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期是否能轉(zhuǎn)為現(xiàn)實。密切關(guān)注春節(jié)前后北方地區(qū)鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況。

中州期貨：終端消費淡季，鐵礦跟隨成材弱勢波動【詳情】

綜合來看，年底發(fā)運將沖高，到港量本周回落下周增加，預(yù)計年末庫存略低于1.6億噸。終端需求進入淡季，但由于部分高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有望低位回升。環(huán)保部表態(tài)不會大面積關(guān)停企業(yè)，對一季度心態(tài)較為樂觀。鋼廠高利潤對礦價有支撐，但鋼廠庫存經(jīng)過一段時間的回補，補庫對礦價的拉動力量已經(jīng)減弱，價格短期沖高的概率不大。

市場研判：短期645-715區(qū)間操作，逢低布局05多單，5-9正套繼續(xù)持有。

弘業(yè)期貨：鐵礦供需偏寬松，盤面弱勢震蕩【詳情】

供應(yīng)方面，12月20日-12月26日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2754.4萬噸，環(huán)比增加177.1萬噸；澳洲發(fā)運量1956.1萬噸，環(huán)比增加52.4萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1537.7萬噸，環(huán)比減少127.2萬噸；巴西發(fā)運量798.3萬噸，環(huán)比增加124.7萬噸。中國45港鐵礦石到港總量2097.4萬噸，環(huán)比減少133.3萬噸；北方六港到港總量為1100.3萬噸，環(huán)比增加39.6萬噸。澳巴發(fā)運和到港量均環(huán)比增加。需求方面，本周mysteel調(diào)研247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量199.01萬噸，環(huán)比下降0.10萬噸，仍然維持在200萬噸以下，近期多地敲定2022年重大項目清單，圍繞重大交通、新基建等重點領(lǐng)域，宏觀政策整體偏利好，后期存在對地產(chǎn)基建預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期。但當(dāng)前唐山地區(qū)限產(chǎn)仍未改善，維持少量多次采購。且近期寒潮來襲，鋼材需求明顯走弱，庫存降幅放緩，鋼市冬儲意愿不強，主要是對價格的擔(dān)憂，后期繼續(xù)關(guān)注冬儲的進展。庫存方面，Mysteel統(tǒng)計45港庫存總量15512.6萬噸，環(huán)比下降183.7萬噸，港口庫存出現(xiàn)回落。盤面上看，主力05合約昨日回落至10日線附近，夜盤繼續(xù)調(diào)整，短期內(nèi)維持偏弱震蕩。

混沌天成期貨：鐵礦市場供應(yīng)依然偏寬松，復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期【詳情】

綜合而言，當(dāng)前鐵礦市場供應(yīng)依然偏寬松，但由于復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期，鋼廠開工率及鐵水產(chǎn)量仍維持在較低水平，鋼廠采購依然謹(jǐn)慎，不過雙節(jié)臨近，預(yù)計近期鋼廠仍將有部分補庫需求，短期礦價走勢可能偏震蕩運行。

中鋼期貨：鐵礦宜繼續(xù)偏空對待【詳情】

近期2201合約超特粉基差持續(xù)升水，短期由于港口現(xiàn)貨與美金貨價格倒掛嚴(yán)重，且期貨盤面基差持續(xù)走強帶動港口現(xiàn)貨投機氛圍，鐵礦石需求端短期難有顯著改善，盤面更多交易宏觀托底以及貨幣寬松預(yù)期；2205合約交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將進一步降低估值重心，但盤面持續(xù)升水超特粉現(xiàn)貨，也反應(yīng)05合約盤面投機氛圍過熱，可關(guān)注期現(xiàn)正套機會以及做空波動率策略。

交易提示：空頭跨式策略(分步建倉：可先建立賣出看漲期權(quán)頭寸)

風(fēng)險提示：終端需求超預(yù)期走弱(下行)；主流礦山發(fā)運不及預(yù)期(上行)

南華期貨：回歸基本面，鐵礦后期偏弱震蕩【詳情】

昨青島港PB粉報797元/噸跌23元/噸。黑色板塊在經(jīng)歷了連續(xù)的大漲后，昨天大幅度回調(diào)，鐵礦也重新回落至675元/噸左右。后期我們依然相對看空鐵礦，主要在于①前期資金(特別是外資)介入比較明顯，預(yù)期打的太足，昨天減倉下行，多頭有所撤退；另外做空鋼廠利潤的頭寸也退出較多；②盤面逐漸回歸基本面，目前的基本面還是高庫存+弱需求，我們上半月曾提到，復(fù)產(chǎn)邏輯的證偽需要放在下半月，那么目前來看所謂的復(fù)產(chǎn)也已經(jīng)被證偽，考慮到后期淡季，需求恐難有起色；③目前鐵礦倉單較高，加上鋼材冬儲情緒極差，下游難以給鐵礦帶來正反饋。④年底礦山?jīng)_量，預(yù)計1月份到港量有所增加，鐵礦的供強需弱的格局難以轉(zhuǎn)變。總之，考慮到盤面逐漸回歸基本面，鐵礦操作上偏空對待。

（文章來源：東方財富研究中心）