今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

魯證期貨：明年總體供需對于礦石依然利空，長期趨勢依然持謹(jǐn)慎態(tài)度【詳情】

鐵礦石預(yù)期供需好轉(zhuǎn)已經(jīng)開始進(jìn)入現(xiàn)實，期貨領(lǐng)先于現(xiàn)貨，價格領(lǐng)先于供需。后期的主要矛盾依然在需求端，鋼廠利潤豐厚，加上冬季鋼廠補庫，鐵礦石短期基本面改善，帶動了礦價的回升，預(yù)期仍將持續(xù)。由于去產(chǎn)量政策暫緩相對更加利多礦石，對于礦價的反彈空間或抬高一些。但礦價低位反彈近40%，絕對價格120美金、盤面700追高仍需謹(jǐn)慎，對于明年總體供需對于礦石依然利空，長期趨勢依然持謹(jǐn)慎態(tài)度。

策略方面，鋼材趨勢建議觀望，或者賣出寬跨式期權(quán)，長期空單逢高參與，現(xiàn)貨繼續(xù)降庫存；鋼材期現(xiàn)反套建倉或持有；礦石短期多單陸續(xù)平倉，長期空單暫規(guī)避，多鐵礦石空鋼材套利逐步減倉。

華泰期貨：燒結(jié)庫存偏低，補庫空間較大【詳情】

整體來看，鐵礦石供需同步有所增加，外礦發(fā)運重回高位，鋼廠冬儲及春節(jié)前補庫需求穩(wěn)定。雖然全國鐵水產(chǎn)量暫時維持低位僅環(huán)比小幅增加，但鐵礦港口庫存開始環(huán)比回落。本月鋼廠在高利潤下持續(xù)對原料進(jìn)行補庫，由于鋼廠燒結(jié)礦庫存處于歷史同期絕對低位，補庫空間較大，后續(xù)預(yù)計補庫延續(xù)性偏強。由于近端的補庫和遠(yuǎn)端的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，且長流程鋼廠即期利潤偏高，預(yù)計鐵礦石依舊偏強震蕩。

策略：

單邊：震蕩偏強

套利：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

跨品種：無

關(guān)注及風(fēng)險點::鋼廠復(fù)產(chǎn)及利潤變化情況，鐵礦發(fā)運，疫情等。

國投安信期貨：短期鐵水復(fù)產(chǎn)及帶來的補庫預(yù)期支撐仍在，預(yù)計走勢以震蕩為主【詳情】

鐵礦供應(yīng)端整體平穩(wěn)，澳巴發(fā)運環(huán)比回升，全國港口庫存小幅下滑。需求端方面，部分鋼企復(fù)產(chǎn)帶動日均鐵水產(chǎn)量觸底反彈，在宏觀政策轉(zhuǎn)暖以及終端需求改善的情況下，鐵礦仍然受到補庫預(yù)期的支撐。整體來看，鐵礦供需維持寬松，港口庫存上行趨勢不變，但短期鐵水復(fù)產(chǎn)及帶來的補庫預(yù)期支撐仍在，預(yù)計走勢以震蕩為主。

大越期貨：邯鄲市正式印發(fā)秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案，關(guān)注后市限產(chǎn)政策與需求實際表現(xiàn)【詳情】

鐵礦石：

1、基本面：22日港口現(xiàn)貨成交89.5萬噸，環(huán)比下降36.8%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為35萬噸，環(huán)比下降30%)，本周平均每日成交110.4萬噸，環(huán)比下降7.9% 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨808，折合盤面865.6,05合約基差159.1；日照港超特粉現(xiàn)貨價格495，折合盤面685.2,05合約基差-21.3，盤面升水偏空

3、庫存：港口庫存15443.5萬噸，環(huán)比減少252.8萬噸偏空

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上偏多

5、主力持倉：主力凈多，多減偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量回升，巴西方面恢復(fù)正常水平，到港量小幅回升。當(dāng)下港存明顯高于同期水平，近期鋼廠提貨積極性增加，疊加港口封航影響船只靠泊卸貨，港口庫存有所去化。終端需求逐漸抬頭，復(fù)產(chǎn)預(yù)期下市場情緒復(fù)蘇。邯鄲市正式印發(fā)秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案，重點關(guān)注后市限產(chǎn)政策與需求實際表現(xiàn)。I2205:逢低做多，下破645止損

美爾雅期貨：大型高爐密集檢修，鐵礦需求反彈有限【詳情】

22日鐵礦石盤面跟隨成材走弱，跌幅小于成材，主流現(xiàn)貨午后下跌5-10元左右。近期國內(nèi)大型鋼廠高爐檢修情況增加，河北唐山、邯鄲地區(qū)限產(chǎn)減產(chǎn)對全國總體需求抑制明顯。結(jié)合目前下游成材供需雙弱情況看，礦石自身相對強度取決于目前和明年一季度的限產(chǎn)政策和政策執(zhí)行范圍，短期或跟隨成材呈弱勢震蕩。

中州期貨：邯鄲印發(fā)秋冬季大氣污染治理方案，震蕩運行【詳情】

①供給寬松，繼續(xù)累庫。澳洲發(fā)運1903.7萬噸(+144.3)，發(fā)中國的比例87.46%(+7.41%)，巴西發(fā)運673.6萬噸(+180.2)，澳巴發(fā)運合計2577.3萬噸(+324.5)，全球發(fā)運合計3206.4萬噸(+319.5)。45港到港量2230.7萬噸(+66.5)，在港船舶149條(-12)，45港庫存15696萬噸(+211)。

②限產(chǎn)持續(xù)，鐵水產(chǎn)量低位，港口成交尚可。進(jìn)口礦周消耗量1735.3萬噸(+10.92)，以疏港量推算的鐵礦石需求為2002.91萬噸(+44.87)，以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1393.77萬噸(+2.87)，鋼廠鐵礦石庫存10575萬噸(+260)。

③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)，限產(chǎn)難放松，終端需求步入淡季，明年一季度限產(chǎn)嚴(yán)，冬儲補庫對價格的帶動較弱。12月下旬到港較高，年末庫存或累至1.6億噸。12月下旬部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，但需求增量有限，價格短期受限產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)影響而波動。中期來看，全面降準(zhǔn)明年上半年需求向好，可以逢低買入05合約。長期來看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)字當(dāng)頭，強刺激概率小，碳達(dá)峰控粗鋼長期施行，供給過剩格局不變，礦價仍有下行空間，可以逢高布局較遠(yuǎn)月空單。

市場研判：05合約以逢低買入為主，關(guān)注今日鋼材周度數(shù)據(jù)。

弘業(yè)期貨：鋼廠補庫預(yù)期，盤面維持震蕩【詳情】

供應(yīng)方面，12月13日-12月19日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2577.3萬噸，環(huán)比增加324.5萬噸；澳洲發(fā)運量1903.7萬噸，環(huán)比增加144.3萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1664.9萬噸，環(huán)比增加256.6萬噸；巴西發(fā)運量673.6萬噸，環(huán)比增加180.2萬噸。上周澳巴發(fā)運環(huán)比增加。需求方面，本期鐵水產(chǎn)量仍然維持在200萬噸以下，但出現(xiàn)止跌回升，由于宏觀政策偏利好，明年要以穩(wěn)為主，而且工信部也未提及明年壓減粗鋼產(chǎn)量，對地產(chǎn)基建預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，12月19日起唐山啟動重污染天氣二級響應(yīng)，需求偏弱。其他地區(qū)限產(chǎn)壓力減輕，復(fù)產(chǎn)積極性較高，但環(huán)保要求依然嚴(yán)格，近期鋼材冬儲開始，原料端的補庫需求預(yù)期也有一定支撐。庫存方面，Mysteel統(tǒng)計45港庫存總量15696.3萬噸，環(huán)比增加211.39萬噸，港口繼續(xù)累庫。盤面上看，主力05合約昨日小幅回落，夜盤繼續(xù)下行，短期內(nèi)維持震蕩。

混沌天成期貨：港口現(xiàn)貨成交明顯減弱，預(yù)計短期礦價走勢可能偏震蕩運行【詳情】

綜合而言，短期鐵礦市場供應(yīng)有小幅回落，而需求因鋼廠復(fù)產(chǎn)及節(jié)前補庫計劃預(yù)期依然偏強，但由于近期鋼材需求走弱，鋼廠對原料采購節(jié)奏放緩，昨日港口現(xiàn)貨成交也有明顯減弱，預(yù)計短期礦價走勢可能偏震蕩運行。

中鋼期貨：焦鋼持續(xù)博弈，煤焦盤面震蕩運行【詳情】

綜合來看，短期煤焦市場缺乏進(jìn)一步上漲或下跌驅(qū)動，預(yù)計價格多以震蕩走勢為主，且震蕩幅度或有所收窄，同時考慮雙焦各合約仍保持偏高的保證金制度，操作上不建議繼續(xù)追漲，可適當(dāng)觀望，關(guān)注需求端高爐生產(chǎn)節(jié)奏變化以及進(jìn)口煤政策變化。

操作提示：觀望為主。

風(fēng)險提示：鋼廠高爐減產(chǎn)力度進(jìn)一步擴(kuò)大，焦炭供需趨于寬松(下行)；焦煤供給再度收緊，煤價走強(上行)。

南華期貨：鐵礦后期或偏弱震蕩【詳情】

昨普式62指數(shù)報122.6跌1.2，青島港PB粉報808元/噸跌4元/噸。在經(jīng)歷了連續(xù)的大漲后，沖破700元大關(guān)后盤面略顯乏力，上行勢頭減緩，昨天夜盤05合約回落至679.5元/噸。基本面我們已經(jīng)討論過太多，高庫存但是沒有18年那么糟糕，弱需求但是有回升預(yù)期。近來鐵礦沖破700的這波行情中，基本面其實沒有太大變化，港口庫存小幅去庫但是壓港增加明顯，主要還是資金和情緒的力量偏多一些，預(yù)期打的比較足。后期如果鐵水產(chǎn)量沒有大幅回升，預(yù)計鐵礦還是偏弱震蕩的格局，策略上可以適當(dāng)介入0205反套。

（文章來源：東方財富研究中心）