9月15日至17日，第八屆中國國際食品餐飲博覽會在長沙開幕。本屆大會以“促進(jìn)消費(fèi)，創(chuàng)新發(fā)展”為主題，是年度重要的行業(yè)盛會之一。同期還將舉辦“2023中國新餐飲預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇”“2023中國調(diào)味品主題論壇”等二十余場活動。

恰逢中秋國慶“雙節(jié)”臨近，食品飲料領(lǐng)域也迎來一年一度的消費(fèi)旺季，其中蘊(yùn)含哪些投資機(jī)會?《證券日報》記者梳理近期券商研報發(fā)現(xiàn)，白酒、預(yù)制菜和調(diào)味品等三大細(xì)分領(lǐng)域成為各大機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

近六成白酒股

上半年?duì)I收凈利雙增長

近期，圍繞白酒的熱點(diǎn)不斷。9月5日，瑞幸咖啡官微發(fā)布消息稱，瑞幸與貴州茅臺跨界合作推出的醬香拿鐵刷新單品紀(jì)錄，首日銷量突破542萬杯，銷售額破1億元。9月14日，貴州茅臺官微發(fā)布消息稱與德芙推出聯(lián)名產(chǎn)品“酒心巧克力”。

近期，對于提升購買力及消費(fèi)意愿的政策利好也相對較多。奶酪基金經(jīng)理莊宏東對記者表示：“據(jù)調(diào)研，中秋國慶雙節(jié)來臨之際，部分白酒渠道反饋相對樂觀，宴席預(yù)訂情況良好，疊加近期促進(jìn)消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，將帶動白酒以及各類消費(fèi)品的需求增長。”

在利好因素刺激下，7月1日至9月15日，白酒概念板塊累計(jì)上漲3.26%。該板塊49只個股中有30只實(shí)現(xiàn)上漲，占比超六成。

廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏告訴記者：“近期刺激消費(fèi)政策持續(xù)出臺，有利于白酒需求的不斷釋放，從以往經(jīng)驗(yàn)看，在歷次市場回升行情中白酒股往往不會缺席。”

同時，相關(guān)上市公司業(yè)績正穩(wěn)步改善。同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒概念板塊49家公司中，2023年上半年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長的公司有28家，占比近六成。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者說：“白酒板塊是消費(fèi)板塊中一個比較穩(wěn)定的盈利增長板塊。特別是品牌白酒，因?yàn)榇嬖谄放苾r值，銷售穩(wěn)定。從2023年半年報看，白酒公司實(shí)現(xiàn)了較好的恢復(fù)性增長。白酒是具有中國特色的消費(fèi)品，看好品牌白酒。”

莊宏東說：“在經(jīng)濟(jì)基本面邊際回暖的預(yù)期之下，次高端白酒需求有望實(shí)現(xiàn)修復(fù)，股價表現(xiàn)也相對具有彈性。而高端白酒龍頭長期具備定價權(quán)，具備穿越周期的能力。”

開源證券認(rèn)為，當(dāng)前白酒估值處于近年偏低水平。建議按照業(yè)績確定性原則布局，一方面，可配置高端白酒與地產(chǎn)酒;另一方面，隨著后續(xù)商務(wù)場景增加，經(jīng)濟(jì)活躍度提升可能給次高端白酒帶來彈性機(jī)會。

預(yù)制菜處于藍(lán)海階段

集中度待提升

9月16日至17日，2023首屆山東供銷預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)博覽會將在濟(jì)南舉辦。本屆博覽會共吸引山東省內(nèi)參展企業(yè)476家，山東省外參展企業(yè)22家，參展預(yù)制菜產(chǎn)品3000余種。在行業(yè)利好刺激下，預(yù)制菜概念板塊近期也有所活躍。7月1日至9月15日，預(yù)制菜板塊期間累計(jì)上漲1.39%。該板塊全部94只個股中有46只實(shí)現(xiàn)上漲，占比近五成。

從市場潛力看，據(jù)《2022中國連鎖餐飲報告》，2022年預(yù)制菜市場規(guī)模4152億元，2023年底將突破5000億元，預(yù)計(jì)2025年底可達(dá)到8317億元。

楊德龍說：“過去幾年，預(yù)制菜板塊開始嶄露頭角，并快速崛起。預(yù)制菜屬于快消品，與現(xiàn)代生活方式緊密相關(guān)，具有較大發(fā)展?jié)摿?。然而，因?yàn)槠浒b時間過長，一些消費(fèi)者對預(yù)制菜也持保留態(tài)度。因此，預(yù)制菜的發(fā)展既有機(jī)遇，也存在一些挑戰(zhàn)。”

同花順數(shù)據(jù)顯示，預(yù)制菜概念板塊94家公司中，2023年上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長的有67家，占比超七成，其中，營業(yè)收入和歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長的公司有43家，占比45.74%。

隨著行業(yè)基本面持續(xù)向好，相關(guān)上市公司也受到長線資金的關(guān)注。同花順數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2023年半年度報告，在預(yù)制菜概念板塊94家公司中，截至6月30日，有32家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；?、養(yǎng)老基金、險資、QFII等機(jī)構(gòu)身影，占比34.04%。

對于預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對記者說：“當(dāng)前普通消費(fèi)者對預(yù)制菜的認(rèn)可度并不算高，隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，預(yù)制菜滲透率可能進(jìn)一步提升。”

對于預(yù)制菜的投資機(jī)會，源達(dá)信息證券研究所表示，國內(nèi)預(yù)制菜滲透率僅為10%至15%，而美國、日本預(yù)制菜滲透率已達(dá)60%以上，中國預(yù)制菜正處于藍(lán)海階段，行業(yè)集中度亟待提升，預(yù)計(jì)2030年滲透率增至15%至20%。建議關(guān)注三類公司，第一，速凍食品起家，銷售渠道多元化，冷鏈物流能力強(qiáng)，在業(yè)內(nèi)有一定品牌知名度的公司;第二，下游客戶為優(yōu)質(zhì)連鎖餐飲企業(yè)的公司;第三，關(guān)注專業(yè)做預(yù)制菜的公司。

調(diào)味品競爭格局穩(wěn)定

投資性價比可觀

9月15日，同花順數(shù)據(jù)顯示，調(diào)味品概念板塊實(shí)現(xiàn)上漲，截至收盤，整體上漲0.12%，跑贏上證指數(shù)(跌0.28%)。該板塊全部34只個股中有22只實(shí)現(xiàn)上漲，占比64.71%。7月1日至9月15日，調(diào)味品板塊期間累計(jì)下跌8.39%。

對此，楊德龍表示，“調(diào)味品的競爭格局雖然相對穩(wěn)定，行業(yè)龍頭公司占據(jù)較高市場份額，但競爭仍然相當(dāng)激烈。考慮到當(dāng)前調(diào)味品板塊龍頭公司股價已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌，目前的投資性價比可觀，值得關(guān)注。”

民生證券表示，上半年，餐飲需求持續(xù)修復(fù)但同比增速從4月份高點(diǎn)回落。大客戶收入復(fù)蘇節(jié)奏顯著快于社會餐飲，大型連鎖餐飲龍頭企業(yè)2023年上半年報表均有較優(yōu)表現(xiàn)，驅(qū)動上游調(diào)味品企業(yè)率先獲得較快增長。

民生證券表示，整體而言，調(diào)味品板塊綜合成本從去年9月份開始同比回落，今年第二季度開始傳遞至報表端，預(yù)計(jì)下半年成本端壓力有望進(jìn)一步減弱。

業(yè)績方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，調(diào)味品概念板塊34家上市公司中，2023年上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長的有16家，占比近五成。

對于調(diào)味品板塊的投資，吳啟宏表示：“隨著各項(xiàng)促消費(fèi)政策的落地，2023年7月份餐飲社零當(dāng)月同比增長16%，餐飲復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，考慮到2022年下半年餐飲受擾動基數(shù)較低，今年二季度的餐飲行業(yè)業(yè)績底部有望得到確認(rèn)，投資者可以關(guān)注相關(guān)龍頭公司。”