機(jī)構(gòu)：俄烏沖突引發(fā)菜粕進(jìn)口擔(dān)憂

來(lái)源：國(guó)投安信期貨時(shí)間：2022-01-28 10:46:31

背景

1 月 24 日，多家俄羅斯媒體報(bào)道稱烏克蘭軍隊(duì)正在烏東部?；鹁€附近集結(jié)，此前一直存在的俄烏沖突逐漸升級(jí)，緊張的局勢(shì)使得全球資本市場(chǎng)全線殺跌，而能源品價(jià)格進(jìn)一步上漲，大宗商品市場(chǎng)看多情緒升溫，避險(xiǎn)情緒下美債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)買(mǎi)盤(pán)激增。俄羅斯和烏克蘭所在的黑海地區(qū)是全球重要的糧食出口地區(qū)，俄烏沖突如果影響到港口的正常運(yùn)行，預(yù)計(jì)將推動(dòng)全球糧食價(jià)格的上漲，加劇市場(chǎng)對(duì)于通脹壓力的擔(dān)憂。

(1)俄羅斯：

俄羅斯是菜系凈出口國(guó)。以 2021/22 年度數(shù)據(jù)看，產(chǎn)量 280 萬(wàn)噸，位列第 7，占比 4%；出口 60 萬(wàn)噸，位列第 4，占比 4.3%。俄羅斯菜籽主要出口至中國(guó)和其他歐亞地區(qū)，但因 2020 年 12 月 10 日俄羅斯宣布提升 2021 年葵花籽和菜籽的出口關(guān)稅，使得 2021 年至今中國(guó)進(jìn)口俄羅斯菜籽的量明顯下滑，料俄烏沖突對(duì)中俄菜籽貿(mào)易的沖擊較小。

(2)烏克蘭：

烏克蘭是菜系凈出口國(guó)。以 2021/22 年度數(shù)據(jù)看，產(chǎn)量 305 萬(wàn)噸，位列第 6，占比 4.4%；出口 270 萬(wàn)噸，位列第3，占比19.5%。烏克蘭菜籽主要出口至歐洲地區(qū)，如果歐洲進(jìn)口烏克蘭菜系短期遇阻，歐洲將加大對(duì)于加拿大菜系的進(jìn)口，對(duì)加籽價(jià)格可能造成向上拉動(dòng)。

(3)物流：

黑海地區(qū)港口向外的運(yùn)輸或受到俄烏沖突影響。黑海地區(qū)的谷物運(yùn)輸量較大，受影響程度最為明顯，其次是葵花籽系和菜籽系產(chǎn)品。俄烏沖突若升級(jí)，港口物流受阻，將短時(shí)拉升相應(yīng)產(chǎn)品的價(jià)格。

總結(jié)

俄烏沖突對(duì)兩國(guó)的菜系、葵系出口構(gòu)成不利影響，黑海地區(qū)的港口物流也可能受到不利影響，市場(chǎng)對(duì)相應(yīng)品種貿(mào)易的擔(dān)憂仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)菜系期價(jià)短期保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，且菜粕仍將強(qiáng)于菜油。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

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標(biāo)簽：激增美債沖突機(jī)構(gòu) 菜粕擔(dān)憂烏克蘭全球俄羅斯背景

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