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2022年11月23日，中債增進公司在民企債券融資支持工具（“第二支箭”）政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業、金輝集團三家民營房企發債信用增進函。同日，農行、中國銀行(601988)、交通銀行(601328)與房企簽署合作協議，授信額度數千億元。有利于民營房企融資恢復，有助于改善市場預期，將促進房地產投資企穩，增強宏觀經濟復蘇的基礎。

中指點評：

第一，中債增開具發債信用增進函，是支持民營房企發債的關鍵環節，標志“第二支箭”正式落地。11月23日，中債增進公司在民企債券融資支持工具（“第二支箭”）政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業、金輝集團三家民營房企發債信用增進函。中債增開具發債信用增進函，是支持民營房企發債的關鍵環節，這一實質性動作標志著“第二支箭”正式落地。有了中債增的信用增進函，民營房企才可能發債成功。

第二，“第二支箭”受理融資規模近千億元，近百家民營房企申請。根據交易商協會信息，交易商協會已受理龍湖、美的置業、新城、萬科、金地儲架式發債申請，分別為200億元、150億元、150億元、280億元、150億元，合計930億元。另外，中債增進公司已收到近百家民營房企增信業務意向。

表：交易商協會受理“第二支箭”支持企業發債進展

資料來源：中指研究院綜合整理

企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/

第三，混合所有制房企是“第二支箭”支持擴容的對象。11月22日交易商協會發布消息，萬科、金地分別向交易商協會表達儲架式注冊發行意向，混合所有制房企首次提出儲架式注冊發行意向，表明混合所有制房企是“第二支箭”支持擴容的對象，后續將有其他混合所有制房企申請發行意向。

第四，“第二支箭”支持發債融資將成為民營房企融資的一種常態化方式。之前支持示范類房企擔保增信、創設信用保護工具發債，近期的“第二支箭”支持民營房企發債融資，支持的企業范圍及發債規模均在明顯持續擴大，未來“第二支箭”支持發債融資將成為民營房企融資的一種常態化方式。

第五，農行、交行、中國銀行與中海、華潤、萬科等房企簽署全面戰略合作協議，是對11月11日央行、銀保監會“金融支持16條”和11月21日全國性商業銀行信貸工作座談會會議精神的落實。有利于穩定房地產開發貸款投放，支持優質房地產企業穩健發展，是對“金融支持16條”及座談會會議精神的落實。后續會有更多銀行、房企簽署合作協議。

表：近期銀行與房企簽署合作協議授信

資料來源：中指研究院綜合整理

企業研究：https://u.fang.com/ytcrnn/

總的來看，“第二支箭”正式落地及銀行與房企簽署合作協議，有助于房地產健康發展。

一是，有助于促進民營房企融資恢復?！暗诙Ъ闭铰涞貙嵤?，將引導市場機構改善對民營企業的風險偏好和融資氛圍，有效緩解民營企業信用收縮問題，促進民營企業融資恢復。“第二支箭”首批3家企業獲得中債增信用增進函，將激勵其他民營房企積極申請增信發債融資，緩解流動性緊張局面。

二是，有助于改善市場預期。增信發債，將在在已出險房企和相對健康房企之間建立風險防火墻，防止房企債務違約繼續擴大，促進改善市場預期。

三是，將促進房地產投資企穩，增強宏觀經濟復蘇的基礎。根據國家統計局數據，1-10月份，全國房地產開發投資同比下降8.8%，降幅仍在持續擴大。當前宏觀經濟復蘇基礎薄弱，增加房地產貸款投放，將有助于房地產投資企穩，有助于增強宏觀經濟復蘇的基礎。

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政策解讀：

再發利好！預售資金監管優化舉措來了

https://u.fang.com/yt6jfd/

央行、銀保監出臺16項救市舉措，能托住房地產嗎？

https://u.fang.com/yt6van/

中國房地產政策跟蹤報告（2022年10月）

https://u.fang.com/ytbtfw/

從“二十大”報告看房地產發展方向

https://u.fang.com/ytc8ar/

企業研究：

中國房地產企業融資監測月報-10月

https://u.fang.com/yt98hj/

2022年1-10月中國房地產企業銷售業績排行榜

https://u.fang.com/ytbtfq/

2022年1-10月全國房地產企業拿地TOP100排行榜

https://u.fang.com/ytbtfp/

房地產市場：

2022年1-10月全國房地產開發經營數據解讀

https://u.fang.com/yt6jfe/

中國300城市土地市場交易情報（2022年10月）

https://u.fang.com/ytbtfs/

中國房地產市場月報2022年10月

https://u.fang.com/ytbt9r/

2022年三季度中國房地產市場總結與趨勢展望

https://u.fang.com/ytcew9/

指數研究：

中國房地產指數系統百城價格指數報告（2022年10月）

https://u.fang.com/ytbtfv/

物業研究：

2022中國房地產服務品牌價值研究報告

https://u.fang.com/ytcstt/

2022中國物業服務百強企業研究報告

https://u.fang.com/ytbtga/

中國物業服務百強企業十五年發展報告

https://u.fang.com/ytbtg9/

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