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2022年11月23日，中債增進公司在民企債券融資支持工具（“第二支箭”）政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業(yè)、金輝集團三家民營房企發(fā)債信用增進函。同日，農行、中國銀行(601988)、交通銀行(601328)與房企簽署合作協(xié)議，授信額度數(shù)千億元。有利于民營房企融資恢復，有助于改善市場預期，將促進房地產投資企穩(wěn)，增強宏觀經濟復蘇的基礎。

中指點評：

第一，中債增開具發(fā)債信用增進函，是支持民營房企發(fā)債的關鍵環(huán)節(jié)，標志“第二支箭”正式落地。11月23日，中債增進公司在民企債券融資支持工具（“第二支箭”）政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業(yè)、金輝集團三家民營房企發(fā)債信用增進函。中債增開具發(fā)債信用增進函，是支持民營房企發(fā)債的關鍵環(huán)節(jié)，這一實質性動作標志著“第二支箭”正式落地。有了中債增的信用增進函，民營房企才可能發(fā)債成功。

第二，“第二支箭”受理融資規(guī)模近千億元，近百家民營房企申請。根據(jù)交易商協(xié)會信息，交易商協(xié)會已受理龍湖、美的置業(yè)、新城、萬科、金地儲架式發(fā)債申請，分別為200億元、150億元、150億元、280億元、150億元，合計930億元。另外，中債增進公司已收到近百家民營房企增信業(yè)務意向。

表：交易商協(xié)會受理“第二支箭”支持企業(yè)發(fā)債進展

資料來源：中指研究院綜合整理

企業(yè)研究：https://u.fang.com/ytcrnn/

第三，混合所有制房企是“第二支箭”支持擴容的對象。11月22日交易商協(xié)會發(fā)布消息，萬科、金地分別向交易商協(xié)會表達儲架式注冊發(fā)行意向，混合所有制房企首次提出儲架式注冊發(fā)行意向，表明混合所有制房企是“第二支箭”支持擴容的對象，后續(xù)將有其他混合所有制房企申請發(fā)行意向。

第四，“第二支箭”支持發(fā)債融資將成為民營房企融資的一種常態(tài)化方式。之前支持示范類房企擔保增信、創(chuàng)設信用保護工具發(fā)債，近期的“第二支箭”支持民營房企發(fā)債融資，支持的企業(yè)范圍及發(fā)債規(guī)模均在明顯持續(xù)擴大，未來“第二支箭”支持發(fā)債融資將成為民營房企融資的一種常態(tài)化方式。

第五，農行、交行、中國銀行與中海、華潤、萬科等房企簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，是對11月11日央行、銀保監(jiān)會“金融支持16條”和11月21日全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會會議精神的落實。有利于穩(wěn)定房地產開發(fā)貸款投放，支持優(yōu)質房地產企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，是對“金融支持16條”及座談會會議精神的落實。后續(xù)會有更多銀行、房企簽署合作協(xié)議。

表：近期銀行與房企簽署合作協(xié)議授信

資料來源：中指研究院綜合整理

企業(yè)研究：https://u.fang.com/ytcrnn/

總的來看，“第二支箭”正式落地及銀行與房企簽署合作協(xié)議，有助于房地產健康發(fā)展。

一是，有助于促進民營房企融資恢復。“第二支箭”正式落地實施，將引導市場機構改善對民營企業(yè)的風險偏好和融資氛圍，有效緩解民營企業(yè)信用收縮問題，促進民營企業(yè)融資恢復。“第二支箭”首批3家企業(yè)獲得中債增信用增進函，將激勵其他民營房企積極申請增信發(fā)債融資，緩解流動性緊張局面。

二是，有助于改善市場預期。增信發(fā)債，將在在已出險房企和相對健康房企之間建立風險防火墻，防止房企債務違約繼續(xù)擴大，促進改善市場預期。

三是，將促進房地產投資企穩(wěn)，增強宏觀經濟復蘇的基礎。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-10月份，全國房地產開發(fā)投資同比下降8.8%，降幅仍在持續(xù)擴大。當前宏觀經濟復蘇基礎薄弱，增加房地產貸款投放，將有助于房地產投資企穩(wěn)，有助于增強宏觀經濟復蘇的基礎。

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政策解讀：

再發(fā)利好！預售資金監(jiān)管優(yōu)化舉措來了

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央行、銀保監(jiān)出臺16項救市舉措，能托住房地產嗎？

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中國房地產政策跟蹤報告（2022年10月）

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從“二十大”報告看房地產發(fā)展方向

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企業(yè)研究：

中國房地產企業(yè)融資監(jiān)測月報-10月

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2022年1-10月中國房地產企業(yè)銷售業(yè)績排行榜

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2022年1-10月全國房地產企業(yè)拿地TOP100排行榜

https://u.fang.com/ytbtfp/

房地產市場：

2022年1-10月全國房地產開發(fā)經營數(shù)據(jù)解讀

https://u.fang.com/yt6jfe/

中國300城市土地市場交易情報（2022年10月）

https://u.fang.com/ytbtfs/

中國房地產市場月報2022年10月

https://u.fang.com/ytbt9r/

2022年三季度中國房地產市場總結與趨勢展望

https://u.fang.com/ytcew9/

指數(shù)研究：

中國房地產指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)報告（2022年10月）

https://u.fang.com/ytbtfv/

物業(yè)研究：

2022中國房地產服務品牌價值研究報告

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2022中國物業(yè)服務百強企業(yè)研究報告

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中國物業(yè)服務百強企業(yè)十五年發(fā)展報告

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