美國CPI“爆表”，周三夜盤前，美國發(fā)布的6月CPI數(shù)據(jù)顯示同比增長9.1%，高于預(yù)期的8.8%及前值8.6%，增幅創(chuàng)1981年以來最高；美國6月核心CPI同比增長5.9%，同樣高于預(yù)期的5.7%。通脹已經(jīng)成為美國擺脫不了的夢魘，本月加息75個基點(diǎn)只差哨聲。黃金價格在加息和通脹之間反復(fù)博弈，走出深V形態(tài)，價格已經(jīng)觸及近10個月低點(diǎn)，或考驗1700美元/盎司的支撐。全球最大的黃金ETF自6月21日以來，連續(xù)減倉，最新的持倉量僅有1019.79噸。

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黃金ETF連續(xù)減倉

隔夜黃金價格大起大落，通脹數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，立刻出現(xiàn)跳水走勢，盤中觸及1705.6美元/盎司，隨后又快速反彈到1745.01美元/盎司，盤中的最大波動接近40美元/盎司。

“黃金現(xiàn)在玩的就是心跳，美元的走勢和通脹之間博弈，導(dǎo)致黃金價格在反復(fù)橫跳，現(xiàn)在對于短線高手來說其實是‘最美時光’，新手投資人則應(yīng)該暫時觀望為主，從目前來看，黃金下行壓力更大。”投資人林榮告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，其從2008年開始就專業(yè)投資黃金。

中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，黃金目前的走勢可以用糾結(jié)來形容。美國6月CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)“火熱”，強(qiáng)勢破“9”錄得9.1%，對美聯(lián)儲7月加息75個基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)被完全定價，市場開始憧憬更遠(yuǎn)大的加息前景。互換市場顯示美聯(lián)儲7月加息100基點(diǎn)的概率先達(dá)到三分之一，之后升至二分之一。在美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫的壓力下，黃金應(yīng)聲暴跌。不過，之后加拿大央行大幅加息100個基點(diǎn)，超過預(yù)期的加息75個基點(diǎn)，令美元兌加元跳水，拖累美元指數(shù)下探。且CPI數(shù)據(jù)公布后美國總統(tǒng)拜登繼續(xù)拋出CPI數(shù)據(jù)“過時論”，并表示將給美聯(lián)儲提供必要的空間以應(yīng)對通脹，也令市場情緒略得到安撫。美元走弱和市場情緒變動令黃金暫得喘息之機(jī)，在探底反彈后繼續(xù)回升。

雖然黃金價格有驚無險，最終出現(xiàn)探底回升走勢，但全球最大的黃金ETF卻呈現(xiàn)連續(xù)減倉模式，自6月21日以來，該ETF的持倉從1073.8噸跌到1019.79噸。

截至7月5日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭頭寸削減19831手至26806手，創(chuàng)出近年來新低。

黃金未來走勢或受制約

雖然黃金價格相比今年的高點(diǎn)2069.94美元/盎司，已經(jīng)下滑近16%，但是在美聯(lián)儲開足馬力加息的預(yù)期下，市場對于黃金的走勢并不樂觀。

美元指數(shù)也十分強(qiáng)勁，在一定程度上制約了黃金的反彈。目前美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個交易日在108點(diǎn)之上，最高觸及108.583點(diǎn)，有可能沖擊109點(diǎn)。

湯林閩坦言，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升高至新層次，7月加息100個基點(diǎn)的魔幻場景或變得越來越現(xiàn)實。故黃金隔夜的深“V”或只是僥幸躲過美CPI繼續(xù)暴漲引發(fā)加息前景變動的第一波影響，后續(xù)至美聯(lián)儲行動前恐仍難逃弱勢。

光大期貨表示，在強(qiáng)美元和美聯(lián)儲鷹派加息的預(yù)期下，黃金價格或存進(jìn)一步走弱的可能，維持前期的空頭思路不變。不過，參考6月發(fā)布CPI數(shù)據(jù)后的表現(xiàn)，金價下跌之路可能不會太通暢，關(guān)注反彈拋空機(jī)會。

中泰期貨的分析師趙擎的觀點(diǎn)較為樂觀，他認(rèn)為，接下來美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn)的可能性較為確定，希望通過大力度加息以遏制40年來最快的物價上漲。但連續(xù)的大幅加息也可能帶來更多不確定性風(fēng)險，美國的債市和股市都出現(xiàn)了調(diào)整。根據(jù)美聯(lián)儲利率點(diǎn)陣圖和CME美聯(lián)儲觀察，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲在接下來的年內(nèi)四次會議上每次都會加息，不過幅度可能會逐步下降，黃金繼續(xù)下跌的壓力或減輕，近期或?qū)⒊尸F(xiàn)出震蕩筑底特征。

從目前市場給出的分析來看，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為黃金會在美聯(lián)儲加息和通脹之間寬幅震蕩。面對黃金的不確定性，以及可能存在的劇烈波動，銀行未雨綢繆，提前收緊貴金屬交易業(yè)務(wù)。工行近日公告稱，自7月8日收盤清算時起，Au(T+D)、mAu(T+D)等合約的標(biāo)準(zhǔn)交易保證金比例將從34%上調(diào)至42%，Ag(T+D)合約的標(biāo)準(zhǔn)交易保證金比例從38%上調(diào)至46%。

此外，自8月15日9:00起，工行將暫停代理上海黃金交易所個人貴金屬延期交收合約的開倉交易和代理個人黃金現(xiàn)貨實盤合約的買入交易，而代理個人延期交收合約的平倉交易和代理個人黃金現(xiàn)貨實盤合約的賣出交易不受影響。

值得注意的是，今年以來，工行已先后6次提高個人貴金屬合約的標(biāo)準(zhǔn)交易保證金比例。

除了工行，近兩年來，多家銀行都收緊了代理個人貴金屬交易業(yè)務(wù)。6月2日，建行發(fā)布公告稱，自6月17日15時30分起，暫停代理上金所個人貴金屬交易業(yè)務(wù)延期合約品種新開倉交易，平倉交易不受影響；現(xiàn)貨合約品種暫停買入交易，賣出交易不受影響。此外華夏銀行、交通銀行等也在近期對黃金業(yè)務(wù)進(jìn)行了限制，包括提高保證金、暫停代理開倉等等。

與此同時，7月6日，上海黃金交易所公告，近期受國際因素影響，全球大宗商品價格出現(xiàn)大幅波動，市場風(fēng)險明顯加劇。請各會員單位提高風(fēng)險防范意識，做細(xì)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將根據(jù)市場情況采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制措施，防范市場風(fēng)險，維護(hù)市場穩(wěn)定，保護(hù)投資者利益。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）