今年國內(nèi)棉價不斷下跌，軋花廠的虧損幅度不斷拉大，在需求持續(xù)疲弱的情況，軋花廠銷售壓力和資金壓力倍增，導(dǎo)致國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)輪入的呼聲較高，希望通過國家對于棉花輪入來緩解軋花廠的經(jīng)營壓力。

a)從輪入公告內(nèi)容來看，輪入數(shù)量30-50萬噸，數(shù)量略低于市場預(yù)期，今年新疆棉銷售大幅落后，棉花供給充足，30-50萬噸不足以改變目前棉花供應(yīng)充足的局面，也處于近三年輪入數(shù)量偏低的水平。

b)輪入時間從7月13日開始，回顧近三年的輪入公告，正常年份輪入時間均在四季度到一季度之間，此次輪入更多考慮目前產(chǎn)業(yè)的困境；從近三四年輪入和輪出公告看，往年的7月份一般會公布輪出的公告，此前市場關(guān)于輪入的呼聲中，也有輪入新疆棉和同時輪出進(jìn)口棉的呼聲，一方面解決新疆棉銷售難的問題，另外下游出口同時面臨新疆棉禁令的限制。

(相關(guān)資料圖)

c)從輪入價格來看，更多是隨行就市進(jìn)行采購，輪入價格為上一日的工作日國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)(國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)=[中國棉花價格指數(shù)(3128B品種)+國家棉花價格指數(shù)(3128B品種)]÷2)；當(dāng)價格高于18600元/噸時停止輪入。此前輪入的熔斷機制，內(nèi)外棉價差連續(xù)3個工作日超過800元/噸即暫停交易，目前內(nèi)外棉價處于大幅倒掛的狀態(tài)。

d)采購標(biāo)的的質(zhì)量，考慮到21/22年度棉花已經(jīng)上市較久，顏色級別上有所放松，要求顏色級白棉4級及以上和淡點污棉1級(且在新疆監(jiān)管庫公證檢驗結(jié)果顏色級白棉3級及以上)、長度級28mm及以上、馬克隆值級B級及以上的比例均不得低于80%。

因此此次輪入政策對于棉價有一定的支撐作用，但很難形成持續(xù)的反彈行情，國內(nèi)棉花行情的癥結(jié)仍在持續(xù)疲弱的需求導(dǎo)致棉花供給寬松，2后續(xù)需求能否大幅好轉(zhuǎn)將是行情的關(guān)鍵，7月份仍處于需求淡季的時間，且下游棉紗和坯布庫存在歷史高位，短期產(chǎn)業(yè)的壓力很難因此次棉花輪入而改變。

關(guān)于2022年第一批中央儲備棉輪入的公告內(nèi)容

根據(jù)國家有關(guān)部門要求及中國儲備糧管理集團有限公司安排，為促進(jìn)棉花市場平穩(wěn)運行，中國儲備棉管理有限公司將組織2022年第一批中央儲備棉輪入。現(xiàn)將有關(guān)事項公告如下：

(一)時間。2022年7月13日啟動，根據(jù)市場形勢、輪入情況等適時確定結(jié)束時間。

(二)數(shù)量。總量30-50萬噸，每日掛牌數(shù)量原則上均衡安排并動態(tài)調(diào)整。

(三)價格。輪入競買最高限價(到庫價格)按前一個工作日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格動態(tài)確定(具體計算公式見附件)，并設(shè)置啟動/停止價格，當(dāng)前一個工作日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格低于18600元/噸(含)時啟動輪入、高于18600元/噸時停止輪入。

(四)方式。通過全國棉花交易市場公開競價交易。

(五)交易對象。限定為經(jīng)2021/2022年度新疆維吾爾自治區(qū)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團公示后確定的棉花目標(biāo)價格改革加工企業(yè)。

(六)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。輪入的棉花為2021/2022年度生產(chǎn)加工且已納入新疆棉花專業(yè)監(jiān)管的鋸齒細(xì)絨棉，要求顏色級白棉4級及以上和淡點污棉1級(且在新疆監(jiān)管庫公證檢驗結(jié)果顏色級白棉3級及以上)、長度級28mm及以上、馬克隆值級B級及以上的比例均不得低于80%，具體質(zhì)量要求另行公布。棉花包裝應(yīng)采用棉布外捆扎，且符合棉花包裝國家標(biāo)準(zhǔn)(GB6975-2013)。

(七)公證檢驗。輪入的中央儲備棉由中國纖維質(zhì)量監(jiān)測中心組織對質(zhì)量和重量按100%進(jìn)行公證檢驗。

(八)輪入價格計算公式。本日儲備棉輪入競買最高限價(折標(biāo)準(zhǔn)級3128B)=前一個工作日國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)。國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)=[中國棉花價格指數(shù)(3128B品種)+國家棉花價格指數(shù)(3128B品種)]÷2.質(zhì)量等級差價按照中國棉花協(xié)會公布的棉花質(zhì)量差價表執(zhí)行。

（文章來源：國投安信期貨）