全球微動態(tài)丨洪濤轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股劃不劃算

來源：北京商報時間：2022-07-14 06:41:36

(資料圖)

洪濤轉(zhuǎn)債即將到期，對應(yīng)的正股洪濤股份近期股價走勢相對強勢，給人一種仿佛想盡辦法把股價推高并保持在2.5元之上，以便讓投資者選擇轉(zhuǎn)股的感覺。那么投資者如何選擇更為劃算呢？

洪濤轉(zhuǎn)債即將迎來最后交易日，將于7月29日到期，投資者持有可轉(zhuǎn)債六年時間，現(xiàn)在要對可轉(zhuǎn)債的未來做出自己的選擇。目前來看，投資者有三個選擇方案，一是直接在市場上賣出可轉(zhuǎn)債；二是在到期時選擇回售給洪濤股份，回售價格為108元；三是把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票。這三種方案，投資者將會選擇對自己最有利的方式了結(jié)自己的持倉。

投資者可以肯定，洪濤轉(zhuǎn)債的保底價值為108元，因為投資者可以在轉(zhuǎn)債到期時把它賣給上市公司，這個操作理論上是無風(fēng)險價值。所以現(xiàn)在看洪濤轉(zhuǎn)債的交易價格是不可能低于108元的，因為如果低于108元，那么賣家就不如去回售，事實上，洪濤轉(zhuǎn)債的最新報價為110.3元，這高出的2.3元即為轉(zhuǎn)股溢價，即投資者希望通過持有最后的時間段，看看洪濤股份的股價能不能出現(xiàn)大幅上漲，如果漲了，可以轉(zhuǎn)股獲得更高收益；如果沒有上漲或者下跌了，那么自己的損失只有大約2%左右，這也是看漲期權(quán)的價值。

所以現(xiàn)在持有洪濤轉(zhuǎn)債的投資者，可以選擇按照110.3元的價格直接賣出洪濤轉(zhuǎn)債，這樣可以獲得高于108元保底價格的權(quán)益；但是如果繼續(xù)持有，則會面臨未來的新選擇，即在可轉(zhuǎn)債到期時，要不要進行轉(zhuǎn)股操作。

當(dāng)洪濤轉(zhuǎn)債進入到最后交易時段，投資者就會根據(jù)自己對于洪濤股份股價的判斷來進行選擇，此時2.3元的期權(quán)價值已經(jīng)得到最終的確認，它的價值將會體現(xiàn)到可轉(zhuǎn)債的交易價格中，不會再有懸念，那么此時投資者需要判斷的是，自己要按照108元的回售價格把可轉(zhuǎn)債賣給上市公司還是進行轉(zhuǎn)股操作，把可轉(zhuǎn)債變成股票。

而此時的決定因素就是洪濤股份的股價。此時10萬元面值的洪濤轉(zhuǎn)債通過轉(zhuǎn)股能夠獲得100000÷2.31=43290股洪濤股份的股票，并返回很少量的現(xiàn)金，假如此時洪濤股份的股價為2.5元，這43290股洪濤股份的價值就是108225元；如果洪濤股份的股價為2.49元，那么這43290股股票的價值就是107792.1元，而直接回售轉(zhuǎn)債，投資者就能獲得108000元。所以本欄說，2.5元將是投資者是否轉(zhuǎn)股的關(guān)鍵點位，而上市公司想要讓投資者完成轉(zhuǎn)股，就必須要把洪濤股份的股價推高到2.5元之上，但是洪濤股份目前的股價為2.47元，上市公司還需要進一步的市值管理。

但是投資者進行轉(zhuǎn)股操作，也要擔(dān)心上市公司在完成轉(zhuǎn)股之后放棄市值管理，此時投資者可能沒有機會出手自己轉(zhuǎn)股所得的股票，所以本欄提醒投資者要警惕轉(zhuǎn)股的風(fēng)險，如果可以，需要等到股價上漲到高于2.5元時再進行轉(zhuǎn)股操作，事實上現(xiàn)在按照高于108元的價格直接賣出可轉(zhuǎn)債也是可行的選擇。

（文章來源：北京商報）

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標簽：洪濤轉(zhuǎn)債即將到期

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