11月4日，國內(nèi)商品期貨午盤多數(shù)下跌，能源化工期貨大面積飄綠，瀝青跌逾7%領(lǐng)跌。截至發(fā)稿，瀝青跌7.03%，報3042元，原油跌3.57%，報508元。

(能源化工期貨行情圖；來源：東方財富期貨PC端)

中銀期貨指出，原油板塊大幅下挫。宏觀面對于市場情緒構(gòu)成一定擾動，美聯(lián)儲11月FOMC會議宣布將于本月下旬開始縮減購債(Taper)，每月減購150億美元，于2022年中旬徹底結(jié)束凈購新債。利率政策方面，或最早于2022 年下半年開始加息。庫存方面，本期EIA數(shù)據(jù)繼續(xù)累庫，截至10月29日當(dāng)周，EIA原油庫存增加329萬桶，至2021年8月13日當(dāng)周以來最高值，原預(yù)期增加225萬桶，前值增加426.8萬桶。當(dāng)周EIA汽油庫存減少148.80萬桶，降至2017年11月以來最低，原預(yù)期減少125萬桶，前值減少199.3萬桶；當(dāng)周EIA精煉油庫存增加216萬桶，為2021年7月9日當(dāng)周以來最大增幅，原預(yù)期減少125萬桶，前值減少43.2萬桶。雖則中長期而言，全球能源趨緊或仍將驅(qū)動油價上行，但短期來看潛在風(fēng)險因素較多。一方面，國內(nèi)疫情再度趨緊，需關(guān)注其后續(xù)形勢；另一方面，美國原油產(chǎn)量有所增長，據(jù)EIA最新數(shù)據(jù)，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加20萬桶至1150萬桶/日，恢復(fù)至颶風(fēng)前水平。此外，伊朗外交部副部長阿里·巴蓋里-卡尼昨日表示，伊朗將于11月29日重返伊核協(xié)議談判，需警惕后續(xù)進展可能構(gòu)成的利空影響。今晚OPEC+召開部長級會議，美方近期持續(xù)施壓其加大增產(chǎn)幅度，OPEC+能否頂住壓力維持當(dāng)前產(chǎn)量政策或?qū)槎唐谟蛢r指引方向，建議警惕市場大幅波動風(fēng)險。

今日消息面

1、美聯(lián)儲宣布維持基準(zhǔn)利率不變 將于11月啟動縮債計劃

2、國常會定調(diào)做好生活必需品保供穩(wěn)價！2000億利好本月實施 這一行業(yè)被重點提及

3、發(fā)改委再出手！持續(xù)打擊違規(guī)存煤 強化長協(xié)煤流向監(jiān)管 多家企業(yè)主動下調(diào)坑口煤售價

4、伊朗副外長：伊核談判將于11月29日重啟

5、國家統(tǒng)計局：10月下旬生豬(外三元)價格環(huán)比上漲23.4%

6、多家上市豬企透露價格反彈 供過于求局面短期或難改善

延伸閱讀

能源資產(chǎn)“涼涼” 大宗商品“降火”

伴隨國內(nèi)外能源價格漲勢戛然而止，大宗商品價格近日連續(xù)下挫，文華商品指數(shù)10月19日以來累計下跌約15%。分析人士表示，國內(nèi)煤炭價格回落令煤化工、高能耗品種跟隨調(diào)整，海外天然氣價格走勢仍存在不確定性，未來可密切關(guān)注歐洲庫存情況。

全球能源價格回落

自10月19日煤炭期貨高位調(diào)整以來，大宗商品價格便進入“跌多漲少”模式，商品指數(shù)一路下行。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日收盤，10月19日以來文華商品指數(shù)累計下跌約15%。

期貨投資者盧先生感慨：“由全球能源價格上漲帶動的這一輪商品多頭行情正進入尾聲，沒想到來得這么快。”

截至1日，外盤NYMEX天然氣期貨價格在空頭氛圍下3個交易日內(nèi)累計下跌15%。原油期貨價格也出現(xiàn)止?jié)q震蕩走勢。俄羅斯能源政策官員近日表示，希望歐洲天然氣價格長期內(nèi)下跌60%，以免倒逼歐洲清潔能源轉(zhuǎn)型，減少對俄羅斯天然氣需求。

煤炭、天然氣價格回落之際，煤化工及其他高能耗品種跟隨調(diào)整，國內(nèi)甲醇、尿素、乙二醇、PVC、鐵、錳硅、鋼材、鋁、鋅等期貨價格紛紛走弱，大宗商品“降火”。

“近期國際市場天然氣價格大跌主要在于俄羅斯方面表示會增加天然氣供應(yīng)，油價也受到一定拖累。全球流動性預(yù)期收緊令商品流動性溢價逐步消失，同時伊朗核談將重啟增加了市場對未來供應(yīng)增長的擔(dān)憂，令油價承壓。”方正中期期貨投資咨詢部石油化工組組長隋曉影對記者表示。

南華期貨能化分析師劉順昌認(rèn)為，本周四美聯(lián)儲將召開利率決議，何時加息備受關(guān)注。目前市場預(yù)期在2022年6月加息概率較大，若美聯(lián)儲超預(yù)期“鷹派”，則美元流動性將加速收縮，對油價不利。

最緊張時刻已過去

“隨著俄羅斯方面表態(tài)，歐洲天然氣市場最緊張的時刻已過去。”劉順昌表示。不過值得注意的是，盡管俄羅斯一再承諾向歐洲供應(yīng)更多天然氣，但俄羅斯天然氣工業(yè)公司尚未預(yù)定11月向歐洲大陸輸送天然氣的額外運力，即俄羅斯何時開始向歐洲大規(guī)模供氣仍存在不確定性。

從基本面看，目前原油市場供應(yīng)端仍然偏緊，預(yù)計“OPEC+”仍將按40萬桶/日的幅度溫和增產(chǎn)，美國原油產(chǎn)量恢復(fù)至颶風(fēng)“艾達”沖擊之前；成品油需求強勁，汽油和柴油恢復(fù)至疫情前水平，航空煤油恢復(fù)至略低于疫情前；全球天然氣價格維持高位刺激原油發(fā)電需求。天然氣市場受拉尼娜冷冬預(yù)期影響，住宅和商業(yè)需求大幅上升支撐價格，歐洲天然氣庫存仍處于5年同期最低水平。

中信期貨大宗商品板塊負(fù)責(zé)人曾寧表示，俄羅斯方面態(tài)度令原油市場邏輯發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，建議關(guān)注歐洲天然氣庫存變化。若俄羅斯方面確實加大對歐輸氣量，天然氣價格將延續(xù)調(diào)整。原油供應(yīng)維持偏緊局面，需要警惕伊核協(xié)議談判對市場的沖擊。(來源：中國證券報)

（文章來源：東方財富研究中心）