隨著防疫政策進一步優化，海南迎來旅游旺季，同時海南離島免稅釋放巨大的消費活力。

據統計，今年元旦假期(2022年12月31日至2023年1月2日)，海口海關共監管離島免稅購物金額4.22億元、購物旅客4.3萬人次、件數47.6萬件，人均購物金額9816元，逐步恢復到去年元旦假期水平。

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截至2022年12月29日，元旦期間海南酒店訂單對比去年同時段增長34%，機票訂單增長17%。同時，2023年元旦假期海南進港機票單程含稅均價為1288元，同比去年上漲60%以上。

其實，從去年12月中旬以來，海南離島免稅消費市場便逐步“回暖”，12月13日至19日，海南離島免稅銷售額連續7天超1億元，今年元旦三天假期日均購物金額更是達到1.4億元。為此，不少業內人士表示看好旅游免稅消費復蘇。

值得注意的是，在此之前，有不少地產企業布局了免稅賽道，押注免稅生意。

太古地產加碼布局海南免稅

2022年12月26日，市場消息稱，太古地產將在三亞海棠灣國家海岸中心地帶建設首個度假型零售商業項目，根據項目計劃書，三亞太古里將以開放式的街區呈現，建筑面積逾36萬平方米，將是太古地產旗下最大的太古里。

2022年10月25日，中國旅游集團中免股份有限公司(以下簡稱“中國中免”)發布公告稱，2022年9月，中免全資子公司中免投資發展有限公司與宏溿有限公司(太古地產實際控制的全資子公司)各出資人民幣 12.5 億元，共同投資設立三亞中免棠畔投資發展有限公司。10月24日，宏溿有限公司以13.08億人民幣成功競得三亞市海棠區一塊零售商業用地開發權。

根據太古地產披露，其將在三亞國際免稅城三期地塊內發展首個度假型零售項目，總占地面積約20萬平方米，預計于2024年起分階段落成。據了解，該地塊是太古地產在中國內地的第八個發展項目，而該項目將打造高端旅游零售業態，與三亞國際免稅城一期和二期協同發展，實現免稅購物及高端精品消費的同步發展。

其實，早在今年5月，三亞市政府在印發的《三亞國際旅游消費中心建設規劃(2022-2035)》中便已提出，海棠區具有良好的頂尖奢侈品及高端消費產業資源稟賦與客群，擬引進太古里(與中國中免合作)、超級萬象城、百聯等項目，未來將實現頂尖奢侈品及高端消費產業聚集，同時輔助文物藝術品消費發展，建設高端消費綜合體。

“得益于當地熱帶氣候、豐富的自然資源，加上海南自貿港政策的推動，三亞已迅速發展為中國較受歡迎的度假休閑城市之一。黨的二十大報告指出‘加快推進自由貿易試驗區、海南自由貿易港建設’，我們很看好在這個地區發展高品質零售項目，將與中國中免共同打造一個高級零售地標項目。”太古地產行政總裁彭國邦曾公開表示。

太平洋證券在10月24日發布的研報中指出，中國中免三期為有稅商業綜合體，從位置上看，比鄰一二期免稅商城，有望借助離島免稅業務引流。從品牌引進上看，因為不受免稅的諸多限制，有望引入更加豐富的品牌，特別是頂奢品牌的入駐。從品類上看，此前免稅業務受制于海關監管審批，流程較長，導致新品上架不及時，發展有稅業務后，商品的流動性加快，有利于季節性強、款式敏感度高的精品品類的拓展。此外中國中免與太古地產的合作，一方面有望為商城招商帶來新鮮血液，另一方面借助于太古在綜合商業體項目豐富的管理經驗，有望在物業管理和客戶服務水平上更上一層樓。

同時，太平洋證券也表示，持續看好中國中免在旅游零售行業的龍頭地位。其指出，從中長期來看，中國中免的核心優勢不變，特別是海口國際免稅城、三亞一期二號地、鳳凰機場二三期逐步開業后，渠道優勢進一步鞏固，規模優勢進一步加強。

格力地產入駐免稅生意

相較于太古地產間接接觸免稅生意，格力地產則是直接將免稅生意納入旗下。

2022年12月2日晚，格力地產發布公告稱，鑒于此前導致公司重大資產重組暫停的事由已消除，公司將繼續推動重大資產重組事項并對方案進行相應調整。公司擬以發行股份及支付現金方式購買珠海市免稅企業集團有限公司(以下簡稱“珠海免稅”)全體股東持有的免稅集團100%的股權，同時，擬向不超過35名投資者非公開發行股票募集配套資金。

格力地產還表示，預計本次重大資產重組方案調整將構成對原方案的重大調整，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，公司股票自2022年12月5日(星期一)開市起停牌，停牌時間不超過5個交易日。

據了解，珠海免稅具備免稅經營資質，是全國最早開展免稅品經營業務的企業之一。而格力地產收購珠海免稅，則意味著其將獲得免稅牌照，開展免稅生意。天眼查顯示，珠海免稅由珠海國資委和珠海城建兩者共同持股，持股比例分別為77%和23%。

早在2020年5月，格力地產便宣布購買珠海免稅100%股權，交易對價高達122億元，但由于其時任董事長魯君四被證監會調查，收購案不得不暫時擱置。不過，在此期間，格力地產曾在海南拿地。

2020年9月7日，格力地產宣布通過旗下珠海合聯房產有限公司，競得三亞灣鳳凰海岸兩宗商業用地，成交總價16.51億元，溢價率47.7%。彼時，有不少業內人士指出，格力地產在三亞拿地是為了之后的免稅生意鋪路。

1月5日，IPG中國區首席經濟學家柏文喜在接受《華夏時報》記者采訪時表示，格力地產收購珠海免稅，是希望在本身并不占優勢的地產開發業務之外再開辟免稅業務第二主業，而珠海免稅集團本身屬于免稅行業的一只勁旅，收購珠海免稅可以立即增厚格力地產業績，同時也實現了珠海免稅的借殼上市以及與格力地產的協同發展。

國泰君安分析師則提到，本次重組將推動珠海免稅上市，增厚格力地產利潤，同時有利于珠海免稅免稅業務擴張。一方面，珠海免稅經營港珠澳大橋珠港口岸出境免稅商店，格力地產加強參與港珠澳大橋珠海公路口岸的運營，重組有利于促進口岸經濟業務與免稅業務的聯動；另一方面，格力地產充分利用海南自貿港和粵港澳大灣區的區位聯動優勢，正穩步推進三亞合聯中央商務區項目和橫琴創新方項目建設，有利于珠海免稅進一步布局免稅業務。

1月4日，記者分別向太古地產、格力地產發送了采訪提綱，截至發稿，尚未收到回復。

免稅生意為何受到地產企業青睞？

柏文喜指出，免稅生意作為相對稀少的零售細分牌照，有著較好的現實業績與未來想象力，而其作為持有型物業的運營IP以及開發商拿地的說辭，也是很有現實價值的，這是免稅牌照和業務受到地產企業青睞的主要原因。地產企業布局免稅生意，有較為雄厚的資本實力及存量物業，擁有供免稅業務入駐的優勢，也能為免稅業務爭取到更好的拿地條件。

海南商務廳數據顯示，2021年海南10家離島免稅店銷售額601.73億元，同比增長84%。其中，免稅銷售額504.9億元，同比增長83%；免稅購物人數967.66萬人次，同比增長73%；免稅購買件數5349.25萬件，同比增長71%。

可見，免稅生意增長勢頭強勁。而中免近幾年也憑借著免稅生意，其營收和凈利潤均有所增長。2019年-2021年，中國中免的營業收入分別為480.12億元、525.97億元和676.75億元，凈利潤分別為54.71億元、71.09億元和124.41億元，營業收入復合年增長率達18.7%，凈利潤復合年增長率達50.8%。

柏文喜還表示，隨著防疫政策進一步優化，免稅消費市場必然會進一步擴大，會在很大程度上存在與旅游市場共進退的現象。免稅消費市場屬于高端客群市場，這部分人群無論從消費能力還是消費意愿都是很強的，而且未來隨著消費升級，免稅業務的吸引力還有繼續提升的空間，會支持免稅消費市場的長期可持續發展。

中國海南發展研究院發布的《海南免稅消費市場現狀與趨勢》報告顯示，到2025年，海南離島免稅消費市場規模將有望突破1600億元，成為全球最大的免稅消費市場。