當(dāng)前快播：惠譽(yù)：太古地產(chǎn)寫字樓租金收入將保持韌性零售銷售料下半年復(fù)蘇

來源：觀點(diǎn)網(wǎng) 時(shí)間：2022-08-18 08:29:19

(資料圖)

觀點(diǎn)網(wǎng)訊：8月17日，惠譽(yù)確認(rèn)太古地產(chǎn)有限公司長期外幣發(fā)行人違約評級(IDR)為“A”。展望“穩(wěn)定”。惠譽(yù)亦確認(rèn)太古地產(chǎn)的高級無抵押評級為“A”，以及Swire Properties MTN Financing Limited的中期票據(jù)計(jì)劃及其發(fā)行債券的評級為“A”。

觀點(diǎn)新媒體了解到，評級的確認(rèn)反映了惠譽(yù)的預(yù)期，盡管資本投資和融資成本增加導(dǎo)致債務(wù)增加，但太古地產(chǎn)的投資物業(yè)(IP)EBITDA利息覆蓋率仍將遠(yuǎn)高于4.0倍。內(nèi)地主要城市以及香港地區(qū)黃金地段的優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)組合帶來的穩(wěn)定租金收入也支撐了該評級。

惠譽(yù)指，未來兩年太古地產(chǎn)的融資成本將上升，因?yàn)榈狡趥鶆?wù)將以更高的利率進(jìn)行再融資，但惠譽(yù)預(yù)計(jì)這一增長將是循序漸進(jìn)的，因?yàn)樵摴局饕l(fā)行固定利率債務(wù)，且期限分布良好。

隨著太古地產(chǎn)計(jì)劃在未來10年斥資逾1000億港元投資于內(nèi)地、香港特區(qū)和東南亞，其中包括物業(yè)交易項(xiàng)目，惠譽(yù)預(yù)計(jì)其杠桿率將會(huì)上升。由于杠桿率較低，空間充足，在過去幾年的非核心資產(chǎn)處置后，截至2022年上半年，其凈債務(wù)/投資物業(yè)價(jià)值之比為5.5%。超過預(yù)期的投資外流可能會(huì)對母公司太古股份有限公司的并表后狀況構(gòu)成壓力，影響太古地產(chǎn)的評級。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，太古地產(chǎn)的寫字樓租金收入將保持韌性，盡管香港特區(qū)寫字樓市場因旅行限制而保持疲軟。

惠譽(yù)預(yù)測，在新落成的太古坊二期的貢獻(xiàn)下，香港特區(qū)寫字樓租金收入在2023年將增長7%。惠譽(yù)還預(yù)計(jì)，租金復(fù)歸率為負(fù)的趨勢將在2023年有所緩解，因?yàn)?020年租金開始下降，租金較低的租約逐步到期。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，內(nèi)地的租金收入將保持穩(wěn)定，入駐率較高(94%-100%)，租金復(fù)歸率轉(zhuǎn)正。惠譽(yù)預(yù)計(jì)上海和北京的租金復(fù)歸率會(huì)更好，這兩個(gè)城市的核心地區(qū)供應(yīng)有限;其中4.4%的租約將在2022年下半年到期，37.4%將在2023年到期。

惠譽(yù)認(rèn)為，在沒有大規(guī)模防控的情況下，零售銷售將在2022年下半年復(fù)蘇，但增長或?qū)⒎啪彙；葑u(yù)預(yù)計(jì)，隨著三里屯太古里西區(qū)和前灘太古里開始有所貢獻(xiàn)，太古地產(chǎn)2022年中國內(nèi)地零售組合的租金收入將增長9%(2022年上半年為9%)。

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