4月29日，東原仁知服務迎來港股IPO喜慶時刻，成為年內(nèi)第3支登陸港交所主板的物管公司。

根據(jù)4月28日公司公布的配售結(jié)果顯示，公開配售申購人數(shù)4379人，一手中簽率17.85%，認購倍數(shù)約4.35倍；國際配售申購人數(shù)未披露，認購倍數(shù)約1.56倍。

本次公司全球共發(fā)售1666.67萬股股份，其中香港發(fā)售股份166.68萬股，國際發(fā)售股份1499.99萬股，另有15%超額配股權(quán)。

發(fā)售價定為每股發(fā)售股份11.9港元，每手買賣單位200股，每手2380港元；國泰君安(601211)國際為獨家保薦人。

公告顯示，根據(jù)上述每股發(fā)售股份11.90港元的發(fā)售價，在扣除公司就全球發(fā)售應付的包銷傭金以及預計開支后，且超額配股權(quán)未行使，東原仁知服務將自全球發(fā)售收取的所得款項凈額約1.36億港元。

假設(shè)超額配股權(quán)獲悉數(shù)行使，則該公司將就發(fā)行的250萬股額外發(fā)售股份收到約2910萬港元的額外所得款項凈額。

公司擬將所得款項凈額作以下用途：

約65.0%(或8830萬港元)將用于透過戰(zhàn)略投資、合作及收購擴大集團的物業(yè)組合及業(yè)務規(guī)模；

約16.5%(或2240萬港元)將用于提高服務質(zhì)素并沿著物業(yè)管理的價值鏈擴展集團的服務范圍，以提高集團的客戶滿意度和忠誠度，并滿足客戶的差異化需求；

約8.5%(或1160萬港元)將用于升級及開發(fā)本集團的智能系統(tǒng)；

約10.0%(或1360萬港元)將用作公司的一般營運資金。

東原仁知服務上市路上經(jīng)歷了兩次遞表。

2021年4月30日，東原仁知服務首次遞表，但于同年11月1日失效，隨后其又于同年11月11日二次遞表，最終于2022年4月13日通過港交所聆訊。

資料顯示，東原仁知服務為迪馬集團（600565.sh）旗下企業(yè)。截至2021年12月31日，東原仁知服務有325個在管物業(yè)項目，包括住宅及非住宅物業(yè)，覆蓋中國16個省、自治區(qū)及直轄市的51個城市，總在管建筑面積約為2820萬平方米。

其中，133個為住宅物業(yè)及192個為非住宅物業(yè)，住宅物業(yè)及非住宅物業(yè)的總在管建筑面積分別約為2050萬平方米及770萬平方米。

2019年至2021年：

收益分別為5.59億、7.66億、11.93億元人民幣，復合年增長率約為46.1%；

凈利分別為2559.2萬、8446.8萬、1.3億元人民幣，增幅約409.4%。

值得一提的是，營收方面，母公司及關(guān)聯(lián)公司分別貢獻約為24160萬元、29650萬元及36140萬元，約占物業(yè)管理服務所得收益的93.9%、84.9%及57.4%。

雖然經(jīng)過幾年的外拓，東原仁知服務的業(yè)務結(jié)構(gòu)有了明顯的改善，但對母公司的依賴還存在，獨立運營的能力提升很大。

IPO當日，東原仁知服務股價開盤報11.90港元/股，市盈率（TTM）4.99，總市值7.85億港元。

物股通以同板塊營收相近的9家物管公司市盈率及市值統(tǒng)計平均水平，相對均值而言，東原仁知服務當前的4.99倍的市盈率及7.85億港元的總市值明顯偏低，未來存在翻倍的空間。

祝福東原仁知服務IPO成功，希望公司股東和管理層能夠穩(wěn)健經(jīng)營，持續(xù)為投資者帶來豐厚回報。

說明：以上僅為物股通的獨立分析，不作為投資參考，投資有風險，入市須謹慎。

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