國(guó)軒高科作為業(yè)內(nèi)知名的老牌電池企業(yè)，大眾集團(tuán)的光環(huán)加持能否讓其高枕無(wú)憂？半固態(tài)電池能否成為公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有力籌碼？?jī)?chǔ)能市場(chǎng)能否成為其新的增長(zhǎng)極？國(guó)軒高科未來(lái)的發(fā)展?jié)摿烤谷绾?？在本文中，索比?chǔ)能網(wǎng)將一一解析這些問(wèn)題。

索比儲(chǔ)能網(wǎng)獲悉，今年10月，國(guó)軒高科宣布擬分別在廣西柳州、安徽合肥投建30GWh鋰電池產(chǎn)能，累計(jì)投資額達(dá)115億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，兩個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)能擴(kuò)張總規(guī)模已經(jīng)接近國(guó)軒高科去年電池銷(xiāo)量16GWh的兩倍。

最近的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)則顯示，國(guó)軒高科2022年前三季度業(yè)績(jī)與上年同期相比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144.26億元，同比增長(zhǎng)152%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元，同比增長(zhǎng)121.4%。

(資料圖片)

而在此前披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中，國(guó)軒高科明確表示，展望四季度和2023年，隨著桐城、南京、柳州、宜春四個(gè)基地的新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，將進(jìn)一步保障訂單交付，預(yù)計(jì)出貨量會(huì)持續(xù)提升，公司對(duì)四季度及明年的經(jīng)營(yíng)充滿信心。

大眾的加持能否讓國(guó)軒高枕無(wú)憂？

從上述信息當(dāng)中我們可以看到，自從去年大眾集團(tuán)出資87億元成功拿下國(guó)軒高科26.47%的股份，成為其第一大股東后，大眾為國(guó)軒高科切實(shí)帶來(lái)了資金、訂單、管理、品牌等各方面的有力加持。

首先，大眾為國(guó)軒高科提供了超 60 億資金，用于標(biāo)準(zhǔn)電芯和高鎳三元正極材料項(xiàng)目建設(shè)，緩解了國(guó)軒近年來(lái)盈利下滑導(dǎo)致的資金壓力。其次是大眾向國(guó)軒高科派駐20人左右的專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)，開(kāi)啟了一系列對(duì)國(guó)軒的“改造”，對(duì)國(guó)軒生產(chǎn)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)等等。

最重要的，當(dāng)然是大眾為其提供了訂單和跳板。今年11月，國(guó)軒高科已取得大眾標(biāo)準(zhǔn)電芯正式量產(chǎn)定點(diǎn)，預(yù)計(jì)2024年上半年實(shí)現(xiàn)裝車(chē)，且是首個(gè)獲得大眾標(biāo)準(zhǔn)電芯的研發(fā)、量產(chǎn)定點(diǎn)供應(yīng)商。

索比儲(chǔ)能網(wǎng)注意到，大眾于2021年推出的標(biāo)準(zhǔn)電芯（Unified cell），可以說(shuō)是國(guó)軒高科能否打入主流車(chē)企供應(yīng)鏈的關(guān)鍵所在。顧名思義，“標(biāo)準(zhǔn)化”即面向所有電芯制造平臺(tái)，不管電芯的化學(xué)成分為何、能量密度高低，都將以相同的尺寸規(guī)格被制造出來(lái)，進(jìn)而極大降低電池的成本。

大眾表示，面向入門(mén)級(jí)別的電動(dòng)汽車(chē)，標(biāo)準(zhǔn)電芯可以使電池成本可以減少50%。到2030年，標(biāo)準(zhǔn)電芯將覆蓋大眾汽車(chē)80%的電動(dòng)車(chē)型。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“標(biāo)準(zhǔn)電芯”所具備的綜合成本、兼容、量產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，很大概率也會(huì)成為其他車(chē)企的選擇。而這一點(diǎn)，恰恰是關(guān)系到國(guó)軒高科能否順利突破瓶頸以及未來(lái)發(fā)展?jié)摿烤谷绾蔚年P(guān)鍵所在。

但抱上大眾的大腿，并不能讓國(guó)軒高科從此成為高枕無(wú)憂的人生贏家。因?yàn)?，?guó)軒高科并不是大眾在華的唯一合作伙伴，大眾與寧德時(shí)代、LG新能源等廠商簽訂了合作協(xié)議，欣旺達(dá)也為大眾HEV項(xiàng)目供應(yīng)動(dòng)力電池包系統(tǒng)。同時(shí)，大眾還親自下場(chǎng)，在德國(guó)薩爾茨基特和西班牙巴倫西亞投建了兩座電池廠。

國(guó)軒高科副總裁徐興無(wú)就曾經(jīng)表示，即便合資了以后，大眾也不會(huì)理所當(dāng)然地用國(guó)軒電池，如果達(dá)不到指標(biāo)要求同樣不選用。所以說(shuō)，與大眾的“聯(lián)姻”只是提升了國(guó)軒高科的成長(zhǎng)空間上限，但要想從此高枕無(wú)憂或者想躺贏，那還為時(shí)尚早。

半固態(tài)電池能否成為國(guó)軒的有力籌碼？

在技術(shù)路線方面，曾經(jīng)只靠磷酸鐵鋰一條腿走路的結(jié)果讓國(guó)軒高科為之元?dú)獯髠珡哪壳皝?lái)看，國(guó)軒高科在半固態(tài)電池上進(jìn)展順利。

早在今年5月，國(guó)軒高科就公布了自己的半固態(tài)電池產(chǎn)品，其重量為1341g，容量136Ah，單體能量密度可以達(dá)360Wh/kg，且通過(guò)了針刺、過(guò)充、過(guò)放、短路、擠壓等測(cè)試項(xiàng)目。而且除了已經(jīng)公布的能量密度達(dá)360Wh/kg的電池外，國(guó)軒高科還表示能量密度更大的400Wh/Kg的三元半固態(tài)電池也正在研發(fā)當(dāng)中。

索比儲(chǔ)能網(wǎng)查閱公開(kāi)資料發(fā)現(xiàn)，作為新型電池，半固態(tài)電池最大的優(yōu)勢(shì)就是高能量密度。以國(guó)軒高科的半固態(tài)電池為例，其能量密度為360Wh/kg。而三元鋰電池的能量密度一般都在200Wh/kg左右。這就意味著相同體積下，半固態(tài)電池能支持車(chē)輛更長(zhǎng)的續(xù)航。

此外，半固態(tài)電池的可塑性也相當(dāng)高，通過(guò)適當(dāng)?shù)姆庋b材料制成的電池可以經(jīng)受幾百到幾千次的彎曲而保證性能基本不衰減，能適應(yīng)更多布局方式。包括在安全性上，半固態(tài)電池得益于使用固體電解質(zhì)來(lái)替代部分電解液，半固態(tài)的電解液不易蒸發(fā)和膨脹，相比傳統(tǒng)液態(tài)電池能一定程度的抑制電池起火和漏液。所以綜合來(lái)看，半固態(tài)電池不僅能為車(chē)輛提供更長(zhǎng)的續(xù)航和更高的安全性，在兼容性上也更好。

問(wèn)題在于，半固態(tài)電池也有著自身的缺點(diǎn)，最直觀的就是制造成本較高。相比傳統(tǒng)液態(tài)電池，半固態(tài)電池制造工藝更復(fù)雜，所使用的液態(tài)鋰價(jià)格也更高，所以在制造成本上也明顯高于傳統(tǒng)液態(tài)電池。這就導(dǎo)致半固態(tài)電池目前只能使用在價(jià)格較高的高端車(chē)型上，普及的難度較大。此外，因?yàn)榘牍虘B(tài)電池內(nèi)阻較大，在充電過(guò)程中會(huì)造成能量的損失，再加上本身能量密度高，所以用戶(hù)花在充電上的時(shí)間也會(huì)大大增加。

雖然半固態(tài)電池自身存在著一定缺點(diǎn)，但電池企業(yè)對(duì)它都非常看好，目前剛剛開(kāi)始批量進(jìn)入市場(chǎng)，除了國(guó)軒高科之外，贛鋒鋰電、寧德時(shí)代、孚能科技、衛(wèi)藍(lán)新能源等眾多電池企業(yè)都研發(fā)了自己的半固態(tài)電池產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)下以三元鋰和磷酸鐵鋰電池為主的新能源市場(chǎng)局勢(shì)并不會(huì)持續(xù)太久，以半固態(tài)電池為代表的各款新型電池將會(huì)很快以百花齊放的姿態(tài)占領(lǐng)市場(chǎng)，屆時(shí)，半固態(tài)電池產(chǎn)品將可能成為國(guó)軒高科角逐下半場(chǎng)晉級(jí)賽的有力籌碼。

儲(chǔ)能市場(chǎng)能否成為國(guó)軒新的增長(zhǎng)極？

在尋找新突破口和增長(zhǎng)點(diǎn)的過(guò)程中，國(guó)軒高科自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)火熱的儲(chǔ)能賽道。僅在今年第四季度，國(guó)軒高科便圍繞儲(chǔ)能市場(chǎng)簽訂了多個(gè)合作協(xié)議及中標(biāo)項(xiàng)目。

10 月 11 日，國(guó)軒高科與蘇美達(dá)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)蘇美達(dá)）簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方就國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目合作、海外儲(chǔ)能市場(chǎng)開(kāi)拓、出口業(yè)務(wù)合作等領(lǐng)域開(kāi)展全方位合作，未來(lái)三年合作儲(chǔ)能項(xiàng)目總量預(yù)計(jì)達(dá) 10GWh。蘇美達(dá)副總經(jīng)理辛中華，國(guó)軒高科中國(guó)業(yè)務(wù)板塊總裁王啟歲代表雙方簽約。

公告顯示，雙方將在電力工程、特別是儲(chǔ)能領(lǐng)域開(kāi)展全方位合作。其中在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目合作方面，基于雙方的優(yōu)勢(shì)資源，將在“綠能、節(jié)能、儲(chǔ)能”領(lǐng)域加強(qiáng)雙向合作，著力開(kāi)發(fā)大型集中式儲(chǔ)能、移動(dòng)電源車(chē)、電池銀行等儲(chǔ)能市場(chǎng)，積極推進(jìn)意向項(xiàng)目的盡快落地。

在海外儲(chǔ)能市場(chǎng)開(kāi)拓方面，基于蘇美達(dá)在海外發(fā)電機(jī)組市場(chǎng)的渠道、設(shè)備集成能力和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以及國(guó)軒高科在儲(chǔ)能領(lǐng)域的生產(chǎn)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)，雙方將積極推進(jìn)在海外家儲(chǔ)、工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)以及光柴儲(chǔ)集成項(xiàng)目的深度合作，致力于共同打造儲(chǔ)能產(chǎn)品和綠色能源解決方案。在加強(qiáng)出口業(yè)務(wù)的商務(wù)合作方面，蘇美達(dá)將充分發(fā)揮出口貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，為國(guó)軒高科提供出口一體化服務(wù)方案。此外，蘇美達(dá)還將憑借海外融資服務(wù)能力賦能?chē)?guó)軒高科海外制造項(xiàng)目。

國(guó)軒高科認(rèn)為，雙方的合作有助于公司進(jìn)一步提升在儲(chǔ)能領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展能力，加快國(guó)際化步伐。未來(lái)3年內(nèi)，國(guó)軒高科與蘇美達(dá)合作的儲(chǔ)能項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)到10GWh。其中，在國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)大型集中式儲(chǔ)能、移動(dòng)電源車(chē)、電池銀行等儲(chǔ)能市場(chǎng)；在海外推進(jìn)海外家儲(chǔ)、工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)以及光柴儲(chǔ)集成項(xiàng)目的深度合作。

緊接著，國(guó)軒高科10月20日公告，公司全資子公司合肥國(guó)軒中標(biāo)“新源智儲(chǔ)2022年度儲(chǔ)能設(shè)備第二次框架招標(biāo)項(xiàng)目—儲(chǔ)能電池預(yù)制艙2”項(xiàng)目份額的60%，預(yù)計(jì)項(xiàng)目采購(gòu)總量最多600MWh，中標(biāo)金額約8億元。該儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)人為港股公司中國(guó)電力，其間接控股股東為國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司。國(guó)軒高科表示，通過(guò)上述儲(chǔ)能項(xiàng)目，有助于深化公司與大型電力公司的戰(zhàn)略合作，提升在儲(chǔ)能市場(chǎng)影響力以及促進(jìn)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)拓展。

在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面的大舉發(fā)力，結(jié)果也反饋在國(guó)軒高科2022年三季報(bào)當(dāng)中。國(guó)軒高科評(píng)估公司2022年前三季度歸母凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的主要原因，其中就包括：持續(xù)優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步開(kāi)拓儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，出貨規(guī)模迅速增長(zhǎng)。顯然，儲(chǔ)能市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)軒高科一大新的增長(zhǎng)極。

但是，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國(guó)軒高科近年來(lái)業(yè)績(jī)雖然呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但非常依賴(lài)政府補(bǔ)貼。今年前三季度，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額為4.67億元，而實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為-3.60億元，同比減少108.16%。尤其是自2019年以來(lái)，國(guó)軒高科扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)四年虧損，表明其光鮮業(yè)績(jī)之下，并非沒(méi)有隱憂，2023年其能不能扭虧為盈，尚需時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。

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