今年9月，寧德時(shí)代施展出的一套疾風(fēng)驟雨式組合拳實(shí)在讓人眼花繚亂。

首先是9月初寧德時(shí)代官微發(fā)布消息稱，寧德時(shí)代董事長曾毓群率隊(duì)到訪陽光電源集團(tuán)總部，雙方正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將攜手開拓全球光儲(chǔ)一體化市場。緊接著9月21日晚，協(xié)鑫集團(tuán)公眾號(hào)又發(fā)布消息稱，寧德時(shí)代和協(xié)鑫集團(tuán)在福建寧德舉行長期戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢，加速推動(dòng)“光伏+儲(chǔ)能”兩大應(yīng)用端有效融合，全面推進(jìn)源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化大基地項(xiàng)目快速落地。

進(jìn)軍儲(chǔ)能早有布局

(資料圖)

在業(yè)內(nèi)人士看來，寧德時(shí)代如此快馬加鞭推進(jìn)一系列合作的主因，自然是盯上了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)持續(xù)增長的大蛋糕。作為動(dòng)力電池的龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代并未將目光“鎖死”在汽車領(lǐng)域，而是在公司發(fā)展之初就同步布局了儲(chǔ)能電池板塊。目前，在儲(chǔ)能電池方面，寧德時(shí)代已與國家能源集團(tuán)、國電投、中國華電、三峽集團(tuán)等頭部能源企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作。

此次與陽光電源、協(xié)鑫集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，是寧德時(shí)代在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的重要布局之一，將有效發(fā)揮各自在儲(chǔ)能領(lǐng)域的優(yōu)勢，進(jìn)一步推動(dòng)在全球光儲(chǔ)一體化市場的規(guī)模擴(kuò)張，帶動(dòng)其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的業(yè)績改善。

在業(yè)內(nèi)看來，這幾大巨頭間的合作，對(duì)于儲(chǔ)能市場來說是一大利好。2022年，光伏等新能源飛速發(fā)展，使得對(duì)儲(chǔ)能的需求日益增長。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)預(yù)測，2022年全年國內(nèi)儲(chǔ)能電池保守估計(jì)出貨量有望突破90GWh，同比增長88%。放眼海外市場，在各國政策支持下，電網(wǎng)調(diào)節(jié)、能源保障等需求也拉動(dòng)了儲(chǔ)能市場快速增長。特別是歐洲市場，受到能源供需緊張影響，光儲(chǔ)的需求呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

索比儲(chǔ)能網(wǎng)查閱查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，2022年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1129.71億元，同比增長156.32%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤81.68億元，同比增長82.17%。其中，儲(chǔ)能電池板塊營收127.36億元，占比11.27%，同比增長171.41%，毛利率為6.43%，同比下滑30.17%，顯然，該板塊目前盈利較差，儲(chǔ)能項(xiàng)目多為價(jià)格提前鎖定模式，價(jià)格調(diào)整節(jié)奏相對(duì)較慢。

對(duì)于其儲(chǔ)能業(yè)績的表現(xiàn)，寧德時(shí)代在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，儲(chǔ)能和動(dòng)力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲(chǔ)能價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較慢，對(duì)成本變動(dòng)較為敏感，導(dǎo)致上半年毛利率偏低。與動(dòng)力電池趨勢類似，預(yù)計(jì)接下來毛利率會(huì)有所改善。

發(fā)力重點(diǎn)轉(zhuǎn)向海外

2022年，海外戶用儲(chǔ)能用戶需求爆發(fā)，美國、歐洲、澳洲是當(dāng)前戶用儲(chǔ)能的主要市場，戶用儲(chǔ)能(電池+儲(chǔ)能逆變器)的光儲(chǔ)系統(tǒng)新賽道迎來加速發(fā)展的重大機(jī)遇。

索比儲(chǔ)能網(wǎng)查閱GGII數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2022年上半年新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)量12.7GW，是2021年全年(3.4GW)的3.7倍;儲(chǔ)能鋰電池出貨量44.5GWh，整體規(guī)模已接近2021年全年水平。作為全球儲(chǔ)能電池出貨量的“王者”，寧德時(shí)代2022年上半年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收同比增長171.41%，實(shí)現(xiàn)收入127.36億元。

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，寧德時(shí)代宣布與美國儲(chǔ)能技術(shù)平臺(tái)和解決方案供應(yīng)商FlexGen達(dá)成合作協(xié)議并簽下大單，將在三年時(shí)間內(nèi)為后者供應(yīng)高達(dá)10GWh的先進(jìn)儲(chǔ)能產(chǎn)品。在此之前，寧德時(shí)代和FlexGen在儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目方面的合作已經(jīng)超過2.5GWh。

根據(jù)協(xié)議，寧德時(shí)代將為FlexGen供應(yīng)集裝箱式液冷儲(chǔ)能產(chǎn)品EnerC。該款產(chǎn)品兼具IP55防護(hù)等級(jí)和C5防腐等級(jí)，可以適應(yīng)多種極端天氣，同時(shí)滿足全系統(tǒng)20年的安全可靠運(yùn)行。根據(jù)寧德時(shí)代的高集成液冷系統(tǒng)設(shè)計(jì)，EnerC的能量密度可以達(dá)到259.7kWh/m2，較傳統(tǒng)風(fēng)冷系統(tǒng)提高了近兩倍。

在應(yīng)用方面，F(xiàn)lexGen旗下平臺(tái)為美國德克薩斯州、加利福尼亞州及整個(gè)北美地區(qū)的高性能儲(chǔ)能系統(tǒng)提供支持。依托FlexGen的能源管理系統(tǒng)平臺(tái)，寧德時(shí)代儲(chǔ)能系統(tǒng)將為上述地區(qū)的公用事業(yè)、競爭性電力市場以及市政項(xiàng)目提供能源。

目前，在海外市場方面，寧德時(shí)代早已布局到位，與Nextera、Fluence、Wartsila、Tesla等國際前十大儲(chǔ)能需求客戶均有深度合作，預(yù)計(jì)在今明兩年，寧德時(shí)代將逐步收獲一個(gè)個(gè)海外大單。

曾毓群的變與不變

在業(yè)內(nèi)看來，寧德時(shí)代的所有成功都取決于它的前瞻性和戰(zhàn)略定位。也有業(yè)內(nèi)記者常說，研究寧德時(shí)代就必須研究它的創(chuàng)建者曾毓群。

當(dāng)2008年后曾毓群看到國家開始為新能源車輛提供大量補(bǔ)貼，動(dòng)力電池的需求逐年擴(kuò)大之際，便在2011年底將ATL的汽車動(dòng)力部門打包剝離出來，在寧德成立了純中資公司CATL寧德時(shí)代，并將目光鎖定在能量密度高且成本低廉的三元鋰電池研發(fā)上，正是曾毓群的這個(gè)決定，奠定了寧德時(shí)代日后被圈內(nèi)稱為“寧王”的基礎(chǔ)。

與說話個(gè)性十足、經(jīng)常保持高調(diào)的比亞迪董事長王傳福不同，曾毓群很少在媒體露面，接觸過他的記者評(píng)價(jià)其“低調(diào)、踏實(shí)、誠懇、有親和力”。早在2017年4月，曾毓群就給寧德時(shí)代員工群發(fā)了一封題目為《豬真的會(huì)飛嗎?當(dāng)臺(tái)風(fēng)走了，豬的下場是什么?》的郵件警告員工居安思危。

在郵件中他這樣寫道：因?yàn)閲蚁Ｍ妱?dòng)汽車上能有顆中國芯，因?yàn)橹袊峁┝素S厚的補(bǔ)貼政策，因?yàn)橹袊鞘澜缟献畲蟮钠囀袌觯晕覀儾攀切袠I(yè)的佼佼者。當(dāng)我們躺在政策的溫床上睡大覺的時(shí)候，競爭對(duì)手正在面臨生死關(guān)頭玩命的干，一進(jìn)一退期間的差距可想而知。我們有無想過，如果外國企業(yè)下半年就回來，我們還可以蒙著眼睛睡大覺嗎?國家會(huì)保護(hù)沒有競爭力的企業(yè)嗎?答案不言自明。

寧德時(shí)代董事長曾毓群

從上述信息和業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)中，我們可以看到一個(gè)清晰的靈魂畫像：曾毓群的確是一個(gè)低調(diào)踏實(shí)、居安思危、具有前瞻性的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。所以，我們?cè)?022年9月所看到的寧德時(shí)代一系列密集布局，無論是動(dòng)力電池業(yè)務(wù)還是儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)，變的是市場是技術(shù)、是因勢而變，不變的永遠(yuǎn)是未雨綢繆、居安思危，一以貫之體現(xiàn)了曾毓群的變與不變。

未來兩年業(yè)績預(yù)測

近日，寧德時(shí)代官宣將于2023年量產(chǎn)并裝車應(yīng)用的鈉離子電池，動(dòng)力、儲(chǔ)能、兩輪車都有，相較鋰電池，即使在鋰價(jià)回歸至10萬時(shí)依然有成本優(yōu)勢，這也必將成為寧德時(shí)代未來幾年的殺手锏產(chǎn)品。

盡管目前寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)盈利低迷，但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，主要原因是前期低價(jià)訂單的交付，目前交付周期約0.5-1年，新訂單已經(jīng)漲價(jià)，2022年第三季度會(huì)明顯恢復(fù)。由于第三季度單位毛利凈利向上，穩(wěn)態(tài)預(yù)計(jì)單位毛利和2021年接近。

從材料體系來看，寧德時(shí)代已經(jīng)全面超越日韓，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新也推出了麒麟電池、CTP3.0、CTC等技術(shù)路演，質(zhì)量方面步入PPB級(jí)，受到了客戶的全方位高度評(píng)價(jià)，這是寧德時(shí)代在今后幾年能夠持續(xù)提升市占率的核心原因。

市占率方面，寧德時(shí)代2022年上半年全球占比為30%+，預(yù)計(jì)2025年全球占比將達(dá)到40%。未來幾年，國內(nèi)大約將維持在50%左右，歐洲市場預(yù)計(jì)2023年可以達(dá)到30%-40%;從全球總需求來看，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到2.5TWh，動(dòng)力需求實(shí)際情況會(huì)比市場預(yù)期樂觀一些。

同時(shí)，麒麟電池、4680大圓柱電池、鈉離子電池等多種新技術(shù)也為寧德時(shí)代帶來了盈利能力的提升。其中，麒麟電池定位于中高端、可節(jié)省成本，提高產(chǎn)品性能和空間利用率(節(jié)省結(jié)構(gòu)件)，熱管理好帶動(dòng)安全性提升和快充提升(剛度提升25%)。而寶馬集團(tuán)的數(shù)百億4680大圓柱電池訂單已經(jīng)說明公司這方面能力很強(qiáng)，后續(xù)能提供多少產(chǎn)品主要看客戶需求。

換電方面，寧德時(shí)代經(jīng)濟(jì)性產(chǎn)品已經(jīng)推出，采用6000次循環(huán)電池，并已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品形態(tài)、接口的標(biāo)準(zhǔn)化。同時(shí)，其超級(jí)產(chǎn)線的單線極限產(chǎn)能10GWh帶動(dòng)單位投資額下降、ROIC提升。此外，公司已獲得枧下窩采礦權(quán)，明年會(huì)在產(chǎn)量上體現(xiàn)出來，同時(shí)其回收鋰電池業(yè)務(wù)也能帶動(dòng)成本下降。

在海外布局方面，目前寧德時(shí)代在海外的出口較多，未來可實(shí)現(xiàn)屬地化供貨。其在歐洲的德國工廠、匈牙利工廠將有利于更好地響應(yīng)歐洲市場需求，公司高鎳8系、9系，LFP、LMFP等材料多樣化以及更好的質(zhì)量也易于獲取客戶定點(diǎn)。在美國的市場拓展中，不僅動(dòng)力電池配套福特、特斯拉、歐系在美出售車型持續(xù)推進(jìn)，儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)也大有收獲，未來兩年其整體業(yè)績都將會(huì)跨上一個(gè)新臺(tái)階。

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