由于部分產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率較高，今年以來，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品獲得部分投資者關(guān)注。就在5月，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率有所反彈，不過，這樣的“漲勢”未能持續(xù)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率、平均預(yù)期最高收益率雙雙下跌。分析人士認(rèn)為，與普通定存相比，結(jié)構(gòu)性存款攬儲成本依然較高，未來或仍有小幅下降空間。

收益率仍有下降空間

隨著定期存款和大額存單利率下調(diào)，結(jié)構(gòu)性存款也獲得了更多的關(guān)注。在平均預(yù)期中間收益率連續(xù)兩個(gè)月持平后，6月，結(jié)構(gòu)性存款收益率小幅下跌。

根據(jù)融360數(shù)字科技研究院不完全統(tǒng)計(jì)，6月銀行發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為2.97%，環(huán)比下跌2BP;平均預(yù)期最高收益率為 3.58%，環(huán)比下跌1BP。

相較于1月，人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率3.13%和平均預(yù)期最高收益率3.61%，整體呈下降趨勢。

整體來看，截至目前，結(jié)構(gòu)性存款“3時(shí)代”仍為主流。以某股份制銀行為例，記者注意到，該行7月12日-7月19日銷售的8款人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中，預(yù)計(jì)到期利率上端最高的1款為5.29%，而其余7款產(chǎn)品 預(yù) 計(jì) 到 期 利 率 上 端 分 布 在2.86%-3.27%。

從不同類型銀行來看，6月份國有銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.29%，環(huán)比下跌3BP;股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌2BP;城商行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.48%，環(huán)比上漲4BP;外資銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為5.8%，環(huán)比上漲21BP。

“國有銀行預(yù)期最高收益率整體偏低，很多都與實(shí)際收益率較為接近;股份制銀行預(yù)期最高收益率在3.5%以下的結(jié)構(gòu)性存款，實(shí)際收益率與預(yù)期最高收益率也較為接近，所以預(yù)期最高收益率雖然不能代表實(shí)際收益率，但也能在一定程度上反映實(shí)際收益率的走勢。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出，今年以來，國有銀行、股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率均有一定程度下跌 。

值得留意的是，今年銀行普通存款利率整體走低，4月到5月全國性銀行、地方性銀行相繼下調(diào)普通定存、大額存單、特色存款利率，其中長期利率降幅明顯。不過6月份以來普通存款利率止跌企穩(wěn)。劉銀平認(rèn)為，該輪利率調(diào)整暫時(shí)告一段落，接下來利率或進(jìn)入相對平穩(wěn)期。結(jié)構(gòu)性存款收益率則仍在下降通道中，與普通定存相比攬儲成本依然較高，未來或仍有小幅下降空間。

仔細(xì)閱讀收益規(guī)則

盡管利率有所走低，不過，在銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加劇甚至破凈背景下，今年以來，存款產(chǎn)品再度受到關(guān)注。據(jù)央行2022 年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報(bào)告，二季度，傾向于“更多投資”的居民占 17.9%，比上季減少 3.7 個(gè)百分點(diǎn)，而傾向于“更多儲蓄”的居民占 58.3%，比上季增加 3.6 個(gè)百分點(diǎn)。

從結(jié)構(gòu)性存款來看，2020年5月以來，受監(jiān)管影響，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模持續(xù)壓降，2021年12月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模相較于2020年4月頂峰時(shí)期下降了58.12%。不過進(jìn)入2022年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模止住連降趨勢。整體來看，近幾個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模變化不大，和去年末相比有所增長。

在劉銀平看來，雖然銀行仍存在降成本壓力，但部分銀行對結(jié)構(gòu)性存款仍有一定依賴性，未來結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模壓降空間有限。

需要留意的是，結(jié)構(gòu)性存款不同于一般性存款，具有投資風(fēng)險(xiǎn)，其預(yù)期最高收益率不代表實(shí)際收益率，預(yù)期收益率越高，達(dá)到的可能性越低。

以6月為例，從不同掛鉤標(biāo)的結(jié)構(gòu)性存款的收益率來看，掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為2.97%，平均預(yù)期最高收益率為3.32%;掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為2.97%，平均預(yù)期最高收益率為3.2%;掛鉤指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為2.92%，平均預(yù)期最高收益率為4.41%;掛鉤基金、股票的結(jié)構(gòu)性存款無三層收益結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，平均預(yù)期最高收益率為6.25%。

從掛鉤標(biāo)的來看，6月份發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款掛鉤匯率的比例為56.25%，掛鉤黃金的比例為22.08%，掛鉤指數(shù)的比例為17.4%，掛鉤股票、基金的比例為3.96%，掛鉤其它資產(chǎn)的比例為0.31%。“目前發(fā)行三層收益結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的主要是股份制銀行和城市商業(yè)銀行，掛鉤標(biāo)的以黃金和匯率為主，與產(chǎn)品實(shí)際收益率較為接近。”

劉銀平指出，對投資者來說，結(jié)構(gòu)性存款的安全性較高，中資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款均保本，有保底收益率，但是部分產(chǎn)品的收益率有較大的不確定性，投資者不能只看產(chǎn)品的預(yù)期收益率，在購買之前需要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品的收益規(guī)則，了解產(chǎn)品達(dá)到不同收益率的條件。(記者 吉雪嬌)